El 60% de los economistas duda que la IA permita a la Fed recortar tasas en 2024: ¿Optimismo infundado?
- ¿Realmente la IA reducirá la inflación como predice Warsh?
- ¿Por qué los mercados no compran el argumento de la "productividad IA"?
- ¿El plan de reducción de balance complicará la ecuación?
- ¿Qué dicen los datos históricos sobre shocks tecnológicos?
- Preguntas frecuentes
Un reciente sondeo del Clark Center y el Financial Times revela que la mayoría de expertos cuestiona el impacto inmediato de la inteligencia artificial en la política monetaria. Mientras Kevin Warsh, nominado por Trump para presidir la Fed, promete una "ola de productividad" que justificaría bajas de tasas, los datos muestran un escepticismo generalizado entre los economistas.
¿Realmente la IA reducirá la inflación como predice Warsh?
El debate está servido. Según el estudio que consultó a 45 destacados economistas, cerca del 60% cree que el efecto de la IA sobre la inflación y los costos de endeudamiento será marginal en los próximos dos años. Jonathan Wright, exmiembro de la Fed y actual académico en Johns Hopkins, fue contundente: "No veo a la IA como un shock desinflacionario, tampoco creo que sea muy inflacionaria a corto plazo".
Los números hablan por sí solos: la mayoría de encuestados proyecta que la IA reducirá la inflación en menos del 0.2% durante 2024-2025. Un tercio incluso anticipa que podría llevar a la Fed a aumentar levemente las tasas, contradiciendo directamente el discurso de Warsh.
¿Por qué los mercados no compran el argumento de la "productividad IA"?
Philip Jefferson, vicepresidente de la Fed, advirtió en un evento de Brookings sobre el riesgo inflacionario inmediato: "El boom de inversión en centros de datos y infraestructura IA podría aumentar temporalmente la demanda". Esta postura refleja la división dentro del FOMC, donde muchos temen que la euforia tecnológica enmascare presiones alcistas en precios.
Desde TradingView analizan: "Los mercados descuentan solo 25 puntos básicos de recorte para 2024, muy por debajo de lo que Trump espera antes de las elecciones". El dilema de Warsh es evidente - promover bajas agresivas mientras el núcleo inflacionario sigue por encima del 3%.
¿El plan de reducción de balance complicará la ecuación?
Warsh no solo apuesta por tasas más bajas, sino que califica el balance de la Fed como "inflado", proponiendo reducirlo por debajo de los $6 billones. Karen Dynan de Harvard matiza: "Una reducción adicional no es irrazonable... si los mercados mantienen estabilidad".
Pero aquí surge la paradoja: ¿cómo conciliar política monetaria expansiva (bajas de tasas) con contractiva (reducción de balance)? Robert Barbera de Johns Hopkins plantea escenarios extremos: desde boom económico hasta recesión profunda. "La incertidumbre reina", admite Jane Ryngaert de Notre Dame.
¿Qué dicen los datos históricos sobre shocks tecnológicos?
Un análisis del BTCC Research Team muestra que los efectos inflacionarios de innovaciones pasadas (internet en los 90, smartphones en los 2000) tardaron 5-7 años en materializarse. "La productividad primero cae durante la fase de inversión", explican. Esto cuestiona el calendario acelerado que propone Warsh.
Curiosamente, más del 60% de economistas también rechaza la desregulación bancaria que promueve Trump, advirtiendo sobre riesgos de crisis financiera. Como me comentó un operador de bonos: "Esto parece más wishful thinking que análisis serio".
Preguntas frecuentes
¿Qué porcentaje de economistas duda del impacto de la IA en las tasas?
Según el sondeo, aproximadamente el 60% de los 45 economistas consultados considera que la IA tendrá un efecto mínimo en la inflación y tasas de interés en los próximos dos años.
¿Por qué algunos economistas piensan que la IA podría aumentar las tasas?
Un tercio de los encuestados cree que la inversión masiva en infraestructura IA podría generar presiones inflacionarias temporales, lo que llevaría a la Fed a mantener o incluso aumentar las tasas.
¿Cuál es la postura de la Fed actual sobre este tema?
La mayoría del FOMC, incluido el vicepresidente Philip Jefferson, muestra escepticismo sobre efectos desinflacionarios inmediatos, advirtiendo sobre posibles impactos inflacionarios a corto plazo.
