BTG Pactuals Lieblingsaktie könnte um bis zu 43% steigen – hier ist der Top-Pick
- Warum ist Tenda BTG Pactuals Favorit?
- Wie hat Tenda den Turnaround geschafft?
- Welche Rolle spielt die Tochter Alea?
- Fazit: Warum jetzt einsteigen?
- Häufige Fragen zu Tenda (TEND3)
Die Investmentbank BTG Pactual hat ihre Kaufempfehlung für die Aktien des brasilianischen Bauunternehmens Tenda (TEND3) bekräftigt und das Unternehmen als ihren Top-Pick im Segment der Low-Income-Wohnungsbauer bestätigt. Mit einem Kursziel von 44 R$ und einem Aufwärtspotenzial von 43% gegenüber dem aktuellen Kurs von 31 R$ sieht der Bank-Analystenteam um Gustavo Cambauva, Gustavo Fabris und Antonio Pascale erheblichen Spielraum nach oben. Seit Jahresbeginn 2026 legte die Aktie bereits über 33% zu, während die 12-Monats-Performance sogar 120% beträgt. Ein genauer Blick lohnt sich.
Warum ist Tenda BTG Pactuals Favorit?
Das Analystenteam von BTG Pactual betont, dass Tenda nach einer turbulenten Phase zwischen 2021 und 2022 – geprägt von Pandemie-bedingten Baupreissteigerungen – einen erfolgreichen Turnaround vollzogen hat. Durch effizientere Prozesse, positive Cashflow-Generierung und eine verbesserte Rentabilität habe sich das Unternehmen strukturell aufgestellt. „Tenda entwickelt sich von einer Turnaround-Geschichte hin zu einem nachhaltig profitablen Betrieb“, so die Analysten.
Wie hat Tenda den Turnaround geschafft?
Schlüsselfaktoren waren Anpassungen der staatlichen Wohnbauprogramme wie „Minha Casa, Minha Vida“ (MCMV), die höhere Subventionen und bessere Finanzierungsbedingungen brachten. Parallel optimierte Tenda seine operative Effizienz durch industrialisierte Bauverfahren mit Aluminium-Schalungen, die Arbeitskosten von 45% auf 33% der Baukosten senkten. 2025 erreichte das Unternehmen eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 35%.
Welche Rolle spielt die Tochter Alea?
Alea, Tendas Sparte für industrialisierten Wohnbau, verzeichnete 2025 noch Verluste, zeigt aber laut BTG Verbesserungen. Nach einer Fokussierung auf drei Regionen (Ribeirão Preto, Bauru, Campinas) sank der Quartals-Cashflow-Verbrauch von 28,1 auf 20 Mio. R$. Die Bank erwartet Break-even bis 2027.
Fazit: Warum jetzt einsteigen?
Mit entschuldeter Bilanz, steigenden Margen und einem begünstigenden Marktumfeld sieht BTG weiteres Potenzial – trotz des starken Kursanstiegs. CFO Luiz Mauricio de Garcia kündigte zudem eine Dividendenstrategie an. Einzig Alea bleibt ein „kostenloses Option“, die bei Erfolg zusätzliche Upside bieten könnte.
Häufige Fragen zu Tenda (TEND3)
Wie hoch ist das Kursziel von BTG Pactual für Tenda?
BTG Pactual hat ein 12-Monats-Kursziel von 44 R$ für Tenda-Aktien, was einem Aufwärtspotenzial von 43% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht.
Welche Risiken sieht BTG für Tenda?
Die Analysten sehen die Hauptrisiken in einer Verschlechterung der Rahmenbedingungen für das MCMV-Programm oder unerwarteten Baupreissteigerungen, betonen aber die verbesserte Resilienz des Unternehmens.
