Warum ein 20-Milliarden-Dollar-Bitstamp-Einbruch die Robinhood-Retail-App viel schwächer aussehen lässt, als sie wirklich ist

Bitstamp war für 20 Milliarden Dollar – also 77 Prozent – des Rückgangs von 26 Milliarden Dollar beim gemeldeten Krypto-Transaktionsvolumen von Robinhood vom ersten auf das zweite Quartal 2026 verantwortlich.

Das auf Bitstamp entfallende Volumen fiel um 48 Prozent, von 42 Milliarden Dollar im ersten Quartal auf 22 Milliarden Dollar im zweiten Quartal. Die Robinhood-App verzeichnete einen Rückgang von 25 Prozent – von 24 Milliarden Dollar auf 18 Milliarden Dollar –, was die restlichen 6 Milliarden Dollar des sequenziellen Rückgangs ausmacht.

Das Krypto-Volumen von Robinhood schrumpfte um 39 Prozent, von 66 Milliarden Dollar auf 40 Milliarden Dollar, wobei Bitstamp mehr als drei Viertel des Rückgangs beisteuerte. Die Schlagzeilen-Gesamtsumme fasst nun zwei unterschiedliche Kundenmixe in einer Zahl zusammen und trübt so den Blick auf die Aktivität in der Robinhood-Retail-App.

Als Robinhood die Übernahme von Bitstamp im Juni 2025 abschloss, gab das Unternehmen an, dass Bitstamp mehr als 500.000 finanzierte Retail-Kunden und etwa 5.000 finanzierte institutionelle Kunden habe, wobei der Großteil des Volumens von Institutionen stammte. Die Entwicklung von Bitstamp ist daher kein direktes Maß für das Engagement in der Robinhood-App.

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Innerhalb der App-Serie gibt es einen zweiten Vergleichbarkeitsbruch. Die Offenlegung von Robinhood für das zweite Quartal besagt, dass die Kennzahl ab Juni auch ausgeführte Krypto-Trades von WonderFi-Kunden umfasst.

Das fügt dem zweiten Quartal einen Monat mit neuem Meldeumfang hinzu, sodass der sequenzielle Rückgang der App von 25 Prozent ebenfalls kein perfekter Äpfel-mit-Äpfel-Vergleich ist.

Das Volumen funktioniert wie ein Verkehrszähler: Es erfasst den Dollarwert der Trades, nicht das Geld, das Robinhood damit verdient. Die Krypto-Einnahmen werden auf Unternehmensebene ausgewiesen, sodass die individuellen Beiträge von Bitstamp und der App unbekannt bleiben.

Die Aufschlüsselung nach Handelsplattformen bietet eine Momentaufnahme davon, wo der Handel verbucht wurde. Kundenbewegungen zwischen Bitstamp und der App bleiben außerhalb dieses Bildes.

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Für die unternehmensweiten Ergebnisse siehe die breitere Bilanzberichterstattung von CryptoSlate.

Übersetzt von Sh1b4rmy