Keine Euphorie bisher – Könnte dies Bitcoins subtilste Spitze sein?

• Bitcoin näherte sich einem wichtigen Widerstand beim MVRV Z-Score, einem Wendepunkt in früheren Zyklen.
• Wird dieser Widerstand die Rally stoppen?

Der Fear-and-Greed-Index zeigt noch keine „extreme Gier“ an.

Diese Zone fiel in der Vergangenheit mit den Höchstständen des Bitcoin [BTC]-Zyklus zusammen. Bei den letzten drei Allzeithochs fiel dieser Stimmungshöhepunkt mit einer Verknappung der Liquidität und einer Konsolidierung des Angebots zusammen, was BTC in überhitzte Bedingungen trieb.

Deutet die aktuelle Abwesenheit von Euphorie also darauf hin, dass der Markt noch Treibstoff hat? Möglich. Doch in Kombination mit dem MVRV Z-Score von Bitcoin, der nun auf einen kritischen Widerstand stößt, könnte dies signalisieren, dass der Markt einen Wendepunkt erreicht.

Zum Kontext: Der MVRV Z-Score vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit seiner durchschnittlichen On-Chain-Kostenbasis. Ein hoher Score bedeutet, dass Halter große unrealisierte Gewinne haben. Das ist normalerweise in Ordnung, bis genug von ihnen beschließen, Gewinne mitzunehmen.

Quelle: Bitcoin Magazine Pro

Zwar bleibt der Z-Score bisher deutlich unter der roten Zone, die historisch makro Höchststände markiert, wo die Spanne zwischen Marktkapitalisierung und realisierter Kapitalisierung in überhitzte Bereiche vordringt. Doch hier bricht die Struktur zusammen.

Sogar nachdem Bitcoin sechsstellige Werte erreichte und zwei neue Allzeithochs verzeichnete, blieb der Z-Score relativ gedämpft. Kein Anzeichen extremer Überdehnung. Dennoch fiel der Markt mit Rückgängen von über 20%.

Laut AMBCrypto deutet dies auf eine kritische Wende hin und legt nahe, dass eine neue Marktvariable im Spiel ist.

Geringe Euphorie, hohes Risiko: Eine neue Art von Bitcoin-Spitze?

In früheren Rallyes übernahm FOMO die Kontrolle. Dadurch schoss der Fear-and-Greed-Index in „extreme Gier“ und Bitcoin stieg senkrecht, bis der Markt einbrach. Diesmal? Der Index ist noch lange NICHT auf euphorischen Niveaus, und doch kämpft Bitcoin, um weiter zu steigen.

Warum? Makro-Unsicherheit verunsichert den Markt, dämpft die Spekulationslust, und bei unter Druck stehenden Margen scheinen Anleger eher geneigt, Risiken zu reduzieren und Gewinne mitzunehmen.

Bitcoin liegt nur etwa 7% über der Kostenbasis der Kurzzeithalter bei 98.000$. Ohne bestätigtes strukturelles Tief und bei an makro Risiken gebundener Volatilität hängt FOMO am seidenen Faden.

Quelle: Glassnode

Wenn dieser Faden reißt? Nun, Bitcoin könnte der subtilsten Marktspitze aller Zeiten gegenüberstehen.

Übersetzt von Sat0shiZ