Bitcoin-Profitabilität zurückgesetzt: MVRV erreicht Niveau wie bei 35.000 US-Dollar

On-Chain-Daten zeigen, dass der Bitcoin Market Value to Realized Value (MVRV) Z-Score auf das niedrigste Niveau seit dem Kursstand von 35.000 US-Dollar gesunken ist.

Bitcoin MVRV Z-Score ist kürzlich stark gefallen

In einem neuen Beitrag auf X hat Glassnode-Analyst Chris Beamish den aktuellen Trend des Bitcoin MVRV Z-Score diskutiert. Dieser On-Chain-Indikator berechnet die Differenz zwischen der Marktkapitalisierung von BTC und der Realized Cap und setzt sie ins Verhältnis zur Standardabweichung der Marktkapitalisierung.

Die Realized Cap bezieht sich hier auf ein Kapitalisierungsmodell für den Vermögenswert, das den Gesamtwert berechnet, indem es annimmt, dass der „reale“ Wert jeder im Umlauf befindlichen Münze dem Preis entspricht, zu dem sie zuletzt auf der Blockchain gehandelt wurde.

Kurz gesagt zeigt diese Metrik, wie viel Kapital die Anleger insgesamt in die Kryptowährung investiert haben. Im Gegensatz dazu ist die Marktkapitalisierung der Wert, den sie derzeit halten.

Da der Bitcoin MVRV Z-Score die Marktkapitalisierung mit der Realized Cap vergleicht, zeigt er im Wesentlichen, ob das gesamte Netzwerk in einem Zustand von Gewinn oder Verlust ist.

Hier ist das von Beamish geteilte Diagramm, das den Trend des Bitcoin MVRV Z-Score in den letzten Jahren zeigt:

Wie im obigen Diagramm zu sehen ist, ist der Bitcoin MVRV Z-Score kürzlich gesunken. Dieser Rückgang der Anlegerprofitabilität ist eine Folge des rückläufigen Kursverlaufs der Kryptowährung.

Die Metrik liegt immer noch deutlich über der Nullmarke, was darauf hindeutet, dass die Marktkapitalisierung weiterhin höher ist als die Realized Cap. Mit anderen Worten: Die Anleger befinden sich immer noch in einem Zustand des Netto-Nichtrealisierten Gewinns.

Das Ausmaß des Haltergewinns ist jedoch gering im Vergleich zum Profitabilitätsniveau der letzten beiden Jahre. Tatsächlich liegt der aktuelle MVRV Z-Score auf einem ähnlichen Niveau wie damals, als Bitcoin bei etwa 35.000 US-Dollar gehandelt wurde.

Historisch gesehen hat eine Abkühlung der Anlegerprofitabilität die Bodenbildung für die Kryptowährung begünstigt. In der Regel haben jedoch größere Bärenphasen erst dann ihre Tiefststände erreicht, wenn das Netzwerk vollständig im Minus war.

Derzeit hat Bitcoin noch einen weiten Weg vor sich, bevor dies geschehen kann. Es ist jedoch möglich, dass das aktuelle Niveau ausreicht, damit der Vermögenswert einen Boden erreicht, wie es in diesem Zyklus bereits einige Male der Fall war.

Genau wie ein niedriger MVRV Z-Score-Wert zu einem Boden führen kann, kann ein hoher Wert stattdessen zu einem Top führen, da die Gewinnmitnahmen explodieren. Aus dem Diagramm geht hervor, dass die Metrik während des Bullenlaufs in der ersten Hälfte des Jahres 2021 ein extremes Niveau erreichte.

Bisher war im aktuellen Zyklus kein Höchststand des Indikators von ähnlichem Ausmaß; die Tops diesmal haben sich auf einem vergleichbaren Profitabilitätsniveau wie der Bullenlauf in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 gebildet.

BTC-Preis

Bitcoin hat sich seit seinem Tief unter 81.000 US-Dollar am Freitag erholt, da sein Preis nun auf 88.600 US-Dollar zurückgekehrt ist.

Übersetzung von R3ktPort