USDC unter Druck: Wie sich die Zinssenkungen der Fed 2025 auf Circle auswirken könnten

• Warum ist Circle besonders anfällig für Zinsänderungen?
• Wie wirkt sich das konkret auf USDC aus?
• Warum könnte Circles Bewertung trotzdem steigen?
• Wie unterscheidet sich Tether's Strategie?
• Welche neuen Projekte verfolgt Circle?
• Was bedeutet das für Anleger?
• USDC vs. USDT: Die wichtigsten Unterschiede
• Häufig gestellte Fragen

Die Diskussion um die möglichen Auswirkungen einer Zinssenkung der US-Notenbank auf Circle und seinen Stablecoin USDC hat in diesem Sommer an Fahrt aufgenommen. Während Tether seine Strategie bereits angepasst hat, steht Circle vor Herausforderungen – doch die Bewertung könnte trotzdem steigen. Hier eine detaillierte Analyse der aktuellen Situation.

Warum ist Circle besonders anfällig für Zinsänderungen?

Circle's Geschäftsmodell basiert stark auf US-Staatsanleihen. Aktuell (Stand August 2025) hält das Unternehmen einen erheblichen Teil seiner Reserven in Treasury Bills, deren Renditen direkt von den Fed-Zinsen abhängen. Omar Kanji von Dragonfly schätzt, dass eine Zinssenkung um 100 Basispunkte Circle etwa 23% seiner Einnahmen kosten könnte. Paradoxerweise könnte der Unternehmenswert trotzdem steigen – mehr dazu später.

Wie wirkt sich das konkret auf USDC aus?

USDC bleibt weiterhin 1:1 an den Dollar gebunden, aber Circles Fähigkeit, diese Bindung aufrechtzuerhalten, könnte unter Druck geraten. Die letzten Monate haben gezeigt, dass das Wachstum von USDC seit April 2025 stagniert. Um die erwarteten Einnahmeausfälle auszugleichen, müsste Circle die USDC-Menge um schätzungsweise 44% erhöhen – von aktuell 64 Milliarden auf über 92 Milliarden.

Warum könnte Circles Bewertung trotzdem steigen?

Interessanterweise prognostizieren Analysten, dass das EV/EBITDA-Verhältnis von Circle von 42 auf 60,4 springen könnte – eine mögliche Bewertungssteigerung von 50%. Das klingt zunächst kontraintuitiv, erklärt sich aber durch Markterwartungen an Circles neue Initiativen wie das Circle Payments Network (CPN).

Wie unterscheidet sich Tether's Strategie?

Im Gegensatz zu Circle hat Tether (USDT) seine Abhängigkeit von Treasuries drastisch reduziert. Seit Juni 2025 hat das Unternehmen seine Treasury-Bestände um 90% verringert und stattdessen in Bitcoin, Gold und Unternehmensbeteiligungen investiert. Diese riskantere Strategie hat sich bisher ausgezahlt – Tether meldete kürzlich satte 6,2 Milliarden Dollar Gewinn.

Welche neuen Projekte verfolgt Circle?

Neben CPN arbeitet Circle an einer dedizierten Blockchain für USDC. Diese Initiativen zeigen, dass das Unternehmen versucht, sich von der reinen Abhängigkeit von Zinseinnahmen zu lösen. Ob diese Pläne aufgehen, wird sich in den kommenden Quartalen zeigen.

Was bedeutet das für Anleger?

Die Situation illustriert die komplexen Zusammenhänge zwischen Geldpolitik und Kryptowährungen. Während Stablecoins oft als "sicher" gelten, zeigt dieser Fall, wie sehr ihr Erfolg von traditionellen Finanzmarktfaktoren abhängt. (Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar.)

USDC vs. USDT: Die wichtigsten Unterschiede

Häufig gestellte Fragen

Wie wirkt sich eine Zinssenkung genau auf Circle aus?

Circle verdient an den Zinsen seiner Treasury-Holdings. Sinken die Zinsen, sinken auch Circles Einnahmen – bei 100 Basispunkten schätzungsweise um 23%.

Warum investiert Tether in Bitcoin?

Tether strebt eine diversifiziertere Reserve an, die weniger von Zinsänderungen abhängt. Bitcoin bietet hier potenziell höhere Renditen – bei entsprechend höherem Risiko.

Ist USDC durch diese Entwicklung gefährdet?

Die 1:1-Bindung zum Dollar bleibt bestehen, aber Circle muss möglicherweise sein Geschäftsmodell anpassen, um langfristig wettbewerbsfähig zu bleiben.