Asiens Aktienrallye droht Zollschock: Trumps Abgaben zerreißen die Gewinne

Asiens Märkte stehen am Abgrund – Trumps Zollhammer droht die mühsam erzielten Gewinne zu pulverisieren. Was als historische Rallye begann, endet jetzt im Handelskonflikt-Chaos.

Zölle treffen ins Mark

Die neuen Abgaben schlagen Wellen bis in die Chefetagen. Unternehmensgewinne werden gnadenlos zerfressen, während Investierer panisch die Exit-Tasten drücken. Der Handelskrieg eskaliert – und niemand ist sicher.

Risikomanagement im Ausnahmezustand

Hedgefonds reagieren mit Kurzpositionen, Family Offices flüchten in sichere Häfen. Die Volatilität schießt durch die Decke, Handelsstrategien werden über Nacht obsolet. Wer jetzt nicht handelt, verliert.

Die bittere Ironie? Dieselben Politiker, die freien Handel predigen, führen ihn jetzt ad absurdum. Willkommen im Zeitalter der Handels-Kriegsführung – wo Gewinne zur Beute werden.

Exporteure müssen mit niedrigen Gewinnen rechnen

Die Rallye war gewaltig. Der MSCI Asia Index legte in diesem Jahr um mehr als 20 % zu und übertraf damit den S&P 500 mit einem Plus von 12 % deutlich. Angetrieben von billigem Geld, einem schwächeren Dollar und dem HYPE um KI strömten die Anleger in den Index. Dadurch übertraf der regionale Benchmark seinen bisherigen Rekordwert aus dem Jahr 2021.

Doch nun ist der Politikwechsel aus Washington deutlich spürbar. Trumps im April angekündigte Zölle richten sich gegen die größten Exporteure der Region.

Die Liste ist brutal: 34 Prozent Zölle auf chinesische Waren, 50 Prozent auf Indien, 19 Prozent auf Indonesien und 15 Prozent auf Japan. Diese Zölle sind nicht symbolisch. Sie richten sich direkt gegen Länder mit massiven Handelsüberschüssen gegenüber den USA, und fast alle von ihnen liegen in Asien.

William Bratton, Leiter der Aktienanalyse für den asiatisch- cash bei BNP Paribas in Hongkong, bezeichnete die aktuellen Gewinnprognosen als „zu optimistisch“. Er warnte, dass die Märkte das Zollrisiko noch immer nicht ausreichend eingepreist hätten.

„Wir sehen weiterhin das Risiko, dass die Exporterlöse Asiens unter den aktuellen Prognosen ausfallen“, sagte William. Besonders vorsichtig ist er gegenüber den Teilsektoren Japan, Südkorea und Taiwan, die alle eng mit dem Export verbunden sind.

Es kommt noch schlimmer. Im vergangenen Jahr flossen Waren im Wert von über 1,3 Billionen Dollar aus Asien in die USA. China lieferte 438,9 Milliarden Dollar, Vietnam 136,6 Milliarden Dollar und Südkorea 131,5 Milliarden Dollar. Diese Zahlen erklären, warum Analysten glauben, dass der Schaden noch nicht vollständig sichtbar ist. Die ersten Auswirkungen könnten sich zwar verzögern, aber sie kommen.

Technologiesektor anfällig für Angriffe auf Halbleiter

Das Problem geht über die sichtbaren Zölle hinaus. Christy Tan, Anlagestrategin bei Franklin Templeton in Singapur, sagte, Störungen in der Lieferkette und sinkende Margen würden sich nicht sofort zeigen.

„Es wird erwartet, dass die Anleger bei exportorientierten Unternehmen und solchen mit Engagement im Technologiesektor vorsichtig bleiben, da sich in den kommenden Monaten eine zunehmende Margenkompression bemerkbar machen könnte“, dent Christy .

Auch die Halbleiterindustrie bereitet Sorgen. Sie zählte in diesem Jahr zu den leistungsstärksten Sektoren Asiens. Doch genau wegen dieser Stärke steht sie nun in der Schusslinie.

Jerry Goh, Investmentdirektor für asiatische Aktien bei Aberdeen Investments in Singapur, sagte: „Es gibt Bedenken hinsichtlich möglicher Zölle auf den Halbleitersektor, die Asien belasten könnten, da es das Zentrum der globalen Halbleiter-Lieferkette ist.“

Jerry sagte, Taiwan und Korea würden aufgrund ihrer starken Abhängigkeit von Chips dem größten Gewinndruck ausgesetzt sein. Einige regionale Daten sähen auf den ersten Blick noch gut aus. Die Produktionszahlen in Thailand und Vietnam seientron.

Die thailändischen Exporte wuchsen im Juli zweistellig. Die südkoreanischen Exporte gingen im August nicht zurück. Mehrere Manager sagen jedoch, dass dies lediglich eine Vorverlagerung sei: Unternehmen würden schnell exportieren, bevor die Zölle greifen.

Es besteht immer noch die Chance, dass Zinssenkungen der Fed und anderer Zentralbanken den Einbruch abmildern könnten. Doch das ist keine Garantie dafür, dass der Schock abflacht. Die Rallye basierte auf Liquidität und Hype. Nun wird sie von der Politik auf die Probe gestellt. Und die Zahlen lügen nicht.

Alles deutet darauf hin: Asien ist anfällig. Die Abhängigkeit von der US-Nachfrage, die übermäßige Abhängigkeit von Technologieexporten und die Verzögerung bei der Einpreisung von Risiken – all das holt auf.

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