Rekord-Kreditwelle feuert Chinas Aktienrally an – während Krypto zurückfällt

Chinas Märkte boomen durch staatliche Kreditspritzen – doch Kryptowährungen hinken hinterher.

Massive Liquidität trifft auf regulatorische Bremsen

Während traditionelle Anleger von der Kreditflut profitieren, bleibt der Kryptosektor außen vor. Keine staatlichen Stimuli, keine institutionelle Adoption – nur die kalte Dusche der Regulierung.

Typisch: Die Zentralbank druckt, was das Zeug hält, aber Bitcoin darf nicht mitspielen. Als ob digitale Assets plötzlich zu riskant wären für ein System, das Immobilienblasen mit Staatsgeld füttert.

Liquiditätsrückgang beflügelt chinesische Marktgewinne

Laut Daten von Trading Economics legte der CSI 300 Index im August um 10 % zu. Dies ist sein Tron monatlicher Anstieg seit September 2023, als eine staatlich geförderte politische Initiative die Aktienkurse kurzzeitig ankurbelte. Dank dieser Performance gehörte er im vergangenen Monat auch zu den wichtigsten globalen Benchmarks.

Der Shanghai Composite Index ist in diesem Jahr um 15 Prozent gestiegen und übertraf damit den S&P 500, der um rund 10 Prozent zulegte. Der CSI 300 legte um 14 Prozent zu. Bloomberg-Ökonomen gehen davon aus, dass der Aufwärtstrend auf niedrige Zinsen, gedämpfte Anleiherenditen und einen Mangel an attraktiven trac in China zurückzuführen

Marktlauf sichtbar, aber Krypto-Händler gehen vorsichtig vor

Der Aufwärtstrend bei der Eigenkapitalverschuldung hat sich bisher nicht in aggressivem Verhalten auf den Kryptowährungsmärkten niedergeschlagen. Händler verwenden häufig unbefristete Finanzierungsraten als Indikator für die Nachfrage nach Fremdkapital, da es in der Branche kein präzises Standardmaß für Margin-Schulden gibt.

Derzeit liegen die Finanzierungsraten für die 25 wichtigsten Kryptowährungen zwischen 5 % und 10 %, was auf eine moderate Aufwärtsstimmung hindeutet. Der Krypto-Angst- und Gierindex zeigt mit 49 Punkten einen neutralen Wert, und die Marktteilnehmer scheinen die Exzesse bei Aktien zu vermeiden.

Saisonale Faktoren könnten auch die Begeisterung für den Aufwärtstrend an den asiatischen Aktienmärkten dämpfen. Daten von CoinGlass zeigen, dass Bitcoin in acht der letzten zwölf Septembermonate gefallen ist.

Wird es einen wirtschaftlichen Hintergrund geben?

Einige Analysten warnen, dass sich die Bedingungen heute von denen während des letzten Anstiegs der Margin-Schulden unterscheiden. Die Forschungsplattform MacroMicro stellte fest, dass der neue Rekord vor dem Hintergrund eines schleppenden Wirtschaftswachstums erfolge, im Gegensatz zum Jahr 2015, als das BIP-Wachstum stärker war.

„CSI 300 auf Zehnjahreshoch. Geliehenes Geld jagt Aktien in einer schrumpfenden Wirtschaft“, postete das Unternehmen auf X und fügte hinzu, dass diese Rallye gemäßigter erscheine, mit Beteiligung über Technologie und Chips hinaus und unterstützt durch eine große Einlagenbasis.

Chinas Aufschwung verlief trotz der nachlassenden Handelsspannungen mit den USA, die die Stimmung der Anleger beruhigten. Einige Ökonomen sind jedoch der Ansicht, dass die begrenzten Anlagemöglichkeiten im Inland Haushalte und Institutionen dazu zwingen, mehr Aktien zu kaufen.

„Für Haushalte und Institutionen in China gibt es keine große Auswahl“, sagte Shujin Chen, China-Ökonom bei Jefferies. „A-Aktien haben sich der globalen Party angeschlossen.“

Renminbi-Aufwertung gegenüber dem USD „sendet Signale“

Laut Financial Times hat die chinesische Währung Renminbi ihren Aufwärtstrend um 2,3 % beschleunigt und wird im Jahr 2025 bei 7,14 RMB pro Dollar liegen. Dieser Entwicklung folgt eine mehrjährige Schwäche gegenüber dem Greenback.

Mitul Kotecha, Leiter der Devisen- und Marktstrategie bei Barclays, sagte, die Aufwertung könne diplomatisches Gewicht haben MATIC „Sie sendet ein Signal an die USA“, sagte er. „China will zumindest in gutem Glauben zeigen, dass es nicht im Begriff ist, die Währung abzuwerten.“

Im Vergleich zu anderen wichtigen Währungen hinkte die Entwicklung des Renminbi jedoch hinterher. Der Euro legte in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um 13,2 Prozent zu, der Yen um 6,2 Prozent.

„Es ist sehr wahrscheinlich, dass [US-Beamte] dieses Thema diskutiert und die Länder ermutigt haben, eine Aufwertung ihrer Währungen zuzulassen“, sagte Andrew Tilton, Chefvolkswirt für den Asien-Pazifik-Raum bei Goldman Sachs, gegenüber der Financial Times.

Möchten Sie Ihr Projekt vor Cryptos Top -Köpfen? Führen Sie es in unserem nächsten Branchenbericht, in dem Daten auf die Auswirkungen entsprechen.