Japan verzeichnet 1% Wirtschaftswachstum – stabiler Aufschwung trotz globaler Turbulenzen

Tokio hält den Kurs: Die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt legt um 1% auf Jahresbasis zu – während sich andere Länder noch mit Rezessionsängsten herumschlagen.

Key Insights:

- Leichtes, aber stabiles Wachstum trotz Abwertungsdruck auf den Yen

- Exportsektor profitiert von schwacher Währung – Importeure zahlen drauf

- Bank of Japan steht weiter vor der Zins-Zerreißprobe

Die Zahlen kommen zur rechten Zeit für Premierminister Kishida, dessen Wirtschaftspolitik zuletzt mehr Fragen als Antworten lieferte. Während Krypto-Investoren in Osaka ihre Bitcoin-Gewinne versteuern, zeigt der traditionelle Sektor: Manchmal ist 1% eben doch ein Erfolg – besonders wenn die EZB gerade wieder Mal eine ‚vorübergehende‘ Inflation von 8% verwaltet.

Japans Analysten erwarten Zinserhöhungen in diesem Jahr

Im Juniquartal trugen die Exporte trotz US-Zöllen ebenfalls 0,3 Prozent zum BIP-Wachstum bei. Insgesamt stieg das Exportvolumen gegenüber dem Vorquartal um 2 Prozent, da Unternehmen ihre Preise senkten, um ihre Marktanteile zu sichern. Einige Exporteure beschleunigten zudem ihre Lieferungen im Vorfeld einer möglichen Zollerhöhung auf 25 Prozent, obwohl die Exportwerte im Mai und Juni zurückgingen.

Auch der Tourismus trug zu einem zusätzlichen Anstieg der Nettoexporte bei. Die Ausgaben ausländischer Reisender stiegen im zweiten Quartal um 18 Prozent, und die Zahl der Ankünfte im ersten Halbjahr erreichte einen neuen Rekordwert. Neben den Exporten stiegen auch die Unternehmensinvestitionen im Vergleich zum Vorquartal um 1,3 Prozent und übertrafen damit die Prognose von 0,7 Prozent. Der private Konsum legte um 0,2 Prozent zu.

Analysten zufolge spricht dietronBinnennachfrage für eine weitere Zinserhöhung der Bank of Japan in diesem Jahr. Der Ökonom Taro Kimura bemerkte sogar: „Japans überraschendtronBIP im zweiten Quartal stützt die Argumente der Bank of Japan für eine kurzfristige Zinserhöhung und ist ein Beweis dafür, dass die Binnennachfrage trotz höherer US-Zölle stabil bleibt.“

Die meisten Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Notenbanker die Zinsen im September unverändert lassen und sie erst im Oktober anheben werden. Rund 42 Prozent der Ökonomen in der Bloomberg-Umfrage erwarten eine Erhöhung im Oktober. Im Juli erklärte Gouverneur Kazuo Ueda, die BoJ werde die Kreditkosten erhöhen, wenn die Binnennachfrage stabil bleibe. 

Am 31. Juli erhöhte die BOJ ihre Wachstumsprognose für das Haushaltsjahr 2025 auf 0,6 %, warnte jedoch, dass weltweite Handels- und Politikänderungen das Wachstum im Ausland bremsen und die Gewinne inländischer Unternehmen dent könnten.

Analysten warnten, dass sich in den japanischen Q3-Daten eine Zollbremse zeigen könnte

Japan schloss am 23. Juli ein Handelsabkommen mit den USA, das Präsident dent TRUMP als „vielleicht das größte Abkommen aller Zeiten“ bezeichnete. Die beiden Länder einigten sich auf einen pauschalen Zoll von 15 % auf alle Exporte in die USA, darunter auch Autos .

Laut Trump würde Japan 550 Milliarden Dollar in US-Investitionen investieren, wobei „90 Prozent der Gewinne“ an die USA gehen würden. Er behauptete außerdem, Tokio werde einen breiteren Handel mit Fahrzeugen, Reis, ausgewählten Agrarprodukten und anderen Gütern zulassen. Er erwartet zudem, dass das Abkommen mehr Arbeitsplätze schaffen werde.

Dennoch müsste Japan weiterhin mit höheren Zöllen rechnen als vor Trumps Amtszeit. Marktexperten gehen davon aus, dass die Auswirkungen der Zölle im dritten Quartal stärker ausfallen könnten, da die vorgezogenen Lieferungen zurückgehen.

Auch die Inflation bleibt ein Grund zur Sorge. Die Zahlen der nächsten Woche dürften zeigen, dass das Preiswachstum im Juli das Ziel der Bank of Japan übertreffen wird. Dennoch könnten Lohnerhöhungen von über 5 Prozent bei Japans größten Unternehmen dazu beitragen, die Konsumausgaben kurzfristig zu stützen. Laut Komiya dürften die Reallöhne im Herbst steigen, was die Finanzen der privaten Haushalte künftig stärken würde.

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