Indiens RBI hält Zinssätze stabil – während US-Zollspannungen die Märkte aufwühlen

Die Reserve Bank of India (RBI) bleibt hart: Keine Zinsänderung inmitten globaler Handelsunsicherheiten. Während die US-Zollpolitik für Turbulenzen sorgt, zeigt die Zentralbank stoische Gelassenheit – oder ist es Untätigkeit?

Die Märkte zittern, die RBI schweigt. Keine Überraschung, aber auch kein Trost für Anleger, die auf klare Signale hofften. Stattdessen: Business as usual in einer Zeit, die alles andere als gewöhnlich ist.

Während sich die Großbanken ihre üblichen Sorgenfalten ins Gesicht zaubern, flüstern Krypto-Enthusiasten schon das nächste 'Buy the Dip'-Mantra. Denn wer braucht schon Zentralbanken, wenn man Blockchain hat? (Da hat wohl jemand die letzten 15 Jahre verpennt.)

Indien erwartet, dass die Inflation unter 4 % bleibt

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— ReserveBankOfIndia (@RBI) 6. August 2025

Die indische Zentralbank (RBI) hat seit Februar drei Zinssenkungen in Folge um insgesamt 100 Basispunkte vorgenommen. Die jüngste Entscheidung, von neutraler zu lockerer Geldpolitik zu wechseln, Sei einstimmig gewesen. Die Zentralbank erwähnte zudem, dass ihre geldpolitische Haltung auf die sinkende Inflation und die zunehmende globale Unsicherheit zurückzuführen sei.

Analysten der Bank of America argumentierten, Neu-Delhis vorherige Zinssenkungen hätten die Märkte des Landes gerettet. Sie gehen davon aus, dass die RBI die Zinsen vorerst nur aussetzen wird. Dies könnte sich jedoch ändern, wenn sich die makroökonomischen Aussichten deutlich ändern. Die Analysten erwarten zudem eine weitere Zinssenkung in diesem Jahr – wahrscheinlich im vierten Quartal 2025 –, sobald die BIP-Wachstumsaussichten klarer werden.

Malhotra argumentierte, dass die schwankenden Lebensmittelpreise die Inflation deutlich niedriger gehalten hätten als zuvor prognostiziert. Die RBI warnte zudem, dass ein Anstieg der Rohölpreise um 10 Prozent die Inflation um 20 Basispunkte erhöhen könnte.

Die Inflation in Indien erreichte im Juni mit 2,1 Prozent einen neuen Sechsjahrestiefststand, was auf eine mögliche Zinssenkung hindeutet. Der geldpolitische Ausschuss erwartet, dass die Inflation in Indien bis 2025 deutlich unter dem Ziel der RBI von 4 Prozent bleiben wird.

Der Ausschuss geht außerdem davon aus, dass die Volatilität der Lebensmittelpreise im vierten Quartal 2025 zu einem Anstieg der Inflation führen wird. Malhotra sagte, der MPC werde die künftige Ausrichtung der Geldpolitik anhand der eingehenden Daten und Wirtschaftsprognosen bestimmen.

„Alles in allem erfordern die aktuellen makroökonomischen Bedingungen, Aussichten und Unsicherheiten eine Beibehaltung des Leitzinses von 5,5 % und das Abwarten einer weiteren Übertragung der vorzeitigen Zinssenkung auf die Kreditmärkte und die Gesamtwirtschaft.“

– Sanjay Malhotra , Gouverneur der Reserve Bank of India.

Die RBI behielt auch ihre BIP-Wachstumsprognose für das im März 2026 endende Geschäftsjahr bei neutralen 6,5 % bei. Sie senkte auch ihre Inflationsprognose von 3,7 % auf 3,1 %. 

Indien verzeichnete im Quartal bis März einen Anstieg seines BIP um 7,4 % und lag damit über den Schätzungen der Reuters-Umfrage von 6,7 %. Auch im Geschäftsjahr 2024/25 verzeichnete Indien ein allgemeines Wirtschaftswachstum von 6,5 %, was der Schätzung der Regierung entspricht.

Indien steht vor Handelsherausforderungen und geopolitischen Unsicherheiten

Malhotra argumentierte, dass die Entscheidung der Zentralbank, die Zinssenkungen beizubehalten, vor dem Hintergrund erfolgt sei, dass Neu-Delhi mit globalen Handelsproblemen mit den USA konfrontiert sei. Anfang letzter Woche hatte TRUMP gedroht , ab dem 7. August 25 Prozent Zölle und weitere, nicht näher bezeichnete Strafen gegen das Land zu verhängen.

Trump verurteilte Indiens Energieabkommen mit Russland nach dem Ukraine-Krieg. Der Präsident dent , der Kauf russischen Öls finanziere Moskaus Krieg gegen die Ukraine, und Indien SEI es egal, wie viele Menschenleben im Krieg verloren gingen. Er glaubte außerdem, Neu-Delhi kaufe russisches Öl und verkaufe es mit großem Gewinn auf dem freien Markt.

Michael Kugelman, Direktor des Südasien-Instituts am Wilson Center in Washington, glaubt, dass Trump Indien von seiner Autonomiepolitik abbringen will, indem er dessen Beziehungen zu Russland angreift. Das indische Außenministerium warf den USA und der EU am Montag Doppelmoral vor, da sie Handelsabkommen mit Moskau schließen.

Indien gab bekannt, dass sein Außenminister S. Jaishankar noch in diesem Monat Russland besuchen wird. Das Land gab außerdem bekannt, dass sein Nationaler Sicherheitsberater Ajit Doval gestern in Moskau gelandet ist. Auch Putin wird Indien später in diesem Jahr zum ersten Mal seit der Invasion der Ukraine im Jahr 2022 besuchen.

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