Bank of Korea kündigt Zinssenkung an – Inflation zeigt erste Schwächezeichen

Die südkoreanische Zentralbank macht ernst: Mit fallender Inflation bereitet sie den Markt auf lockere Geldpolitik vor.

Warum jetzt? Die Preisdynamik kühlt ab – ein klarer Wink für geldpolitische Entspannung.

Banker atmen auf, Krypto-Bullen frohlocken: Historisch günstige Bedingungen für risikoreiche Assets stehen bevor. Doch Vorsicht – Zentralbanker haben schon öfter versprochen, was sie nicht halten konnten.

Handelsdruck und Abkühlung des Immobilienmarktes prägen geldpolitische Entscheidungen

Die Abkühlung der Inflation folgte auf die Einigung der USA, auf die meisten koreanischen Importe Zölle von 15 Prozent – statt bisher 10 Prozent – zu erheben. Damit wurde eine einst vondent Donald TRUMP angedrohte Abgabe von 25 Prozent im schlimmsten Fall abgewendet. Exporte machen über 40 Prozent des südkoreanischen BIP aus, was die Wirtschaft äußerst empfindlich gegenüber externen Schocks macht.

Die BOK hatte ihren Zinssenkungszyklus im Juni und Juli ausgesetzt, doch Ökonomen erwarten bei ihrer nächsten Sitzung am 28. August eine mögliche Senkung um 25 Basispunkte. Der Vorstand wandelt auf einem schmalen Grat zwischen dem Schutz der Wirtschaft vor Handelsdruck und der Eindämmung des immer noch überhitzten Immobilienmarkts in Seoul.

Gouverneur Rhee Chang-yong warnte vor einer übermäßigen Lockerung der Geldpolitik und verwies auf die Gefahr einer erneuten Anfachung der Immobilienspekulation und einer Verschärfung der privaten Verschuldung. Dennoch wies Son darauf hin, dass eine Zinssenkung im Oktober angebracht sein könnte, wenn die Inflationserwartungen stabil blieben und Anzeichen einer Erholung anhielten.

Die Immobilienpreise in Seoul beginnen zu sinken. Daten des Korea Real Estate Board zeigten, dass die Wohnungspreise am 28. Juli um 0,12 Prozent gestiegen sind, nach 0,43 Prozent im Juni.

Hyosung Kwon von Bloomberg Economics sagte, die Bank of Korea konzentriere sich auf das schwache Wachstum und könnte die Zinsen bereits im August senken, wenn sich der Immobilienmarkt weiter abschwächt.

DietronEntwicklung des koreanischen Won in diesem Jahr – er zählt zu den größten Gewinnern gegenüber dem US-Dollar – hat den politischen Entscheidungsträgern zudem mehr Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik gegeben.

Nach Kategorien betrachtet stiegen die Preise für Nahrungsmittel und alkoholfreie Getränke im Juli im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 Prozent, während die Transportkosten um 0,2 Prozent sanken. Die Bildungspreise verteuerten sich um 2,6 Prozent, die wohnungsbezogenen Kosten stiegen um 1,8 Prozent und die Preise für Verpflegung und Unterkunft verteuerten sich um 3,2 Prozent.

Die Bank of England sieht sich angesichts steigender Inflation und Zinssenkungserwartungen mit geteilten Meinungen konfrontiert

Zu den weiteren Entwicklungen: Die Bank of England wird voraussichtlich am Donnerstag ihren Leitzins von 4,25 Prozent auf 4 Prozent senken. Eine weitere Senkung ist vor Jahresende möglich, obwohl die Inflation im Juni fast doppelt so hoch war wie das Ziel der Bank von 2 Prozent.

Allerdings sind sich die Beamten nicht einig, wie stark der Inflationsdruck nachlässt und ob das schwache Wachstum und die Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt die Inflation unter das Ziel drücken könnten, wenn die Zinsen nicht weiter gesenkt werden.

Nach der groß angelegten Invasion Russlands in der Ukraine im Jahr 2022 stieg die Inflation in Großbritannien stärker an als in der Eurozone oder den USA und erreichte einen Höchststand von 11,1 Prozent. Dies war teilweise auf die starke Abhängigkeit Großbritanniens von Erdgas für Heizung und Strom zurückzuführen.

Die Inflation ging 2023 deutlich zurück und erreichte im September 2024 mit 1,7 % ihren Tiefpunkt. Seitdem hat sie jedoch stärker zugenommen als in den USA oder der Eurozone. Die Bank of England prognostizierte im Mai, dass die Inflation erst Anfang 2027 wieder ihren Zielwert erreichen würde.

Im Juni stieg die Inflation auf 3,6 %, den höchsten Stand seit Januar 2024, und einige Ökonomen erwarten, dass sie bald 4 % erreichen wird.

Die meisten Vertreter der Bank of England erachten Umfragen zu den Inflationserwartungen von Unternehmen und Haushalten als entscheidend für die Vorhersage künftiger Preissteigerungen, Lohnforderungen und sogar der Glaubwürdigkeit der Zentralbank. Diese Kennzahlen sind im vergangenen Jahr gestiegen. Der Citi/YouGov-Index für die langfristigen Erwartungen erreichte seinen höchsten Stand seit Ende 2022 – als die Gesamtinflation zweistellig war – und die Umfrage der BoE selbst erreichte ihren höchsten Stand seit 2019.

Einige Beamte messen diesen Umfragen jedoch weniger Bedeutung bei und interpretieren die Antworten als Reaktionen auf die jüngste Inflation und nicht als zuverlässige Prognosen für das künftige Verhalten.

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