Kraken meldet Gewinneinbruch im Q2 – Doch der Krypto-Riese bleibt standhaft

Kraken, einer der größten Player im Kryptomarkt, verzeichnet im zweiten Quartal 2025 einen Rückgang der Gewinne im Vergleich zum Vorjahr. Während traditionelle Finanzinstitute sich noch mit Regulierungsfragen herumschlagen, zeigt die Börse, dass sie auch in turbulenten Zeiten überleben kann.

Was steckt hinter den Zahlen?

Die genauen Zahlen sind zwar unter Verschluss – doch klar ist: Der Markt hat sich verändert. Neue Wettbewerber, volatile Kurse und regulatorische Hürden setzen selbst etablierten Plattformen zu. Kraken scheint dennoch nicht bereit, die Segel zu streichen.

Ein kleiner Trost für Traditionalisten: Immerhin muss man sich keine Sorgen um Dividendenkürzungen machen – bei Kryptobörsen gibt’s die eh nicht.

Kraken erweitert sein Asset-Angebot 

Die Ergebnisse spiegeln den laufenden Wandel des Unternehmens von einer reinen Krypto-Plattform zu einem vollwertigen Multi-Asset-Handels-Ökosystem wider. Kraken befinde sich nach eigenen Angaben „im Aufbaumodus“ und erkunde damit auch die Grenzen von Krypto. Das Unternehmen erklärte, es Sei auf trac Weg, eine Multi-Asset-Plattform zu entwickeln, die Krypto, Aktien und tokenisierte Vermögenswerte . Die erklärte Mission ist es nun, einen universellen Zugang zum Handel zu ermöglichen – mit jedem Vermögenswert, jederzeit und überall.

Im zweiten Quartal führte das Unternehmen neue Produkte ein und erweiterte seine Infrastruktur, unter anderem ermöglichte es den Handel mit US-Aktien über seine App. Im April folgten rund um die Uhr FX Perpetual Futures und im Juni xStocks, tokenisierte Blue-Chip-Aktien und ETFs. Das Unternehmen stellte außerdem fest, dass es die Produktbereitstellungsgeschwindigkeit und die Plattformleistung durch gezielte Marketinginitiativen verbessert habe, die einen hohen und kostengünstigen ROI erzielten.

Die Quartalsleistung ist jedoch im Vergleich zum ersten Quartal rückläufig: Der Umsatz sank um 13 % von 478 Millionen US-Dollar auf 412 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Auch das Handelsvolumen ging im Vergleich zum ersten Quartal des Jahres zurück; dennoch verzeichnete die Börse im zweiten Quartal 2025 einen Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorjahr, wobei das Gesamtvolumen 186,8 Milliarden US-Dollar erreichte. 

Darüber hinaus verzeichnete die Börse einen starken Anstieg ihrer Vermögenswerte um 47 % auf 43,2 Milliarden US-Dollar, während die Zahl der finanzierten Konten um 37 % auf 4,4 Millionen stieg. Ihr Marktanteil bei Stablecoin-Fiat-Paaren verbesserte sich deutlich von 43 % auf 68 %. Das bereinigte EBITDA sank jedoch im zweiten Quartal um 57 % auf 80 Millionen US-Dollar, verglichen mit 187 Millionen US-Dollar im ersten Quartal. 

Berichten zufolge versucht Kraken, vor einem möglichen Börsengang im Jahr 2026 eine Finanzierung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar

Bybit und Robinhood führten ebenfalls tokenisierte Aktien ein

Kraken ist nicht die einzige Börse, die sich an tokenisierten Aktien wagt. Kraken und Bybit haben in Zusammenarbeit mit Backed Finance mehr als 60 tokenisierte Aktien auf der xStocks-Plattform eingeführt. Diese Vermögenswerte sind nativ in die Solana DeFi Umgebung eingebettet und ermöglichen Handel und Liquiditätsbereitstellung.

Coinbase zeigt seit 2018 ebenfalls Interesse an tokenisierten Aktien und hat kürzlich die Genehmigung der SEC beantragt. Der Chief Law Officer des Unternehmens, Paul Grewal, bezeichnete tokenisierte Aktien als „die Zukunft des Finanzwesens und eine hohe Priorität“ für das Unternehmen.

Seit Juni bietet Robinhood seinen europäischen Kunden zudem tokenisierte Versionen von über 200 US-Aktien und ETFs auf der Arbitrum-Blockchain an. Darüber hinaus gab eToro Pläne bekannt, die 100 wichtigsten US-Aktien und ETFs als ERC-20-Token auf Ethereumzu tokenisieren.

Darüber hinaus hat Gemini den tokenisierten Aktienhandel auf Arbitrum für europäische Benutzer eingeführt und 60 der xStocks von Backed wurden auf Solanaeingeführt.

Einige Kritiker argumentieren jedoch, dass die über xStocks und Robinhood verfügbaren tokenisierten Aktien nicht die gleichen Rechte und den gleichen Schutz bieten wie echte Aktien. Dennoch wird jeder xStocks-Token von Backed 1:1 von einer Zweckgesellschaft in Liechtenstein unterstützt. Das bedeutet, dass die zugrunde liegenden Vermögenswerte auch dann sicher bleiben sollten, wenn Börsen wie Kraken oder Bybit scheitern sollten.

Dennoch glaubt Alan Keegan, DeFi -Portfoliomanager bei M31 Capital, dass für diese Token noch viel getan werden muss: „Es gibt regulatorische Fragen und es muss eine rechtliche Infrastruktur geschaffen werden, um an einen Punkt zu gelangen, an dem eine Onchain-Transaktion eines Wertpapiers tatsächlich eine Übertragung dieses Wertpapiers darstellt.“ 

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