Bernstein warnt: Ethereum-Treasuries mit Liquiditätsrisiken – was Anleger jetzt wissen müssen

Die Analyse von Bernstein zeigt klare Schwachstellen in den Ethereum-Treasuries auf. Liquiditätsengpässe könnten Investoren in Bedrängnis bringen – gerade jetzt, wo der Markt nach Stabilität lechzt.

Subheader: Warum Treasury-Management zum Albtraum wird

Dezentralisierung hin oder her: Wenn die Kassen nicht flüssig sind, hilft auch die beste Blockchain nicht. Ethereum steht vor der Bewährungsprobe – während traditionelle Finanzinstitute mal wieder mit Popcorn in der ersten Reihe sitzen.

Ethereum Treasuries entstehen als nächste Entwicklung des Playbooks der Strategie

Bernstein stellte fest, dass Ethereum Treasuries auch versuchen, die Einschränkungen für das Einsatz von Kapital anzusprechen. Laut dem Bericht sind dietracder Staatsanleihen flüssig, warten jedoch oft tagelang in der Warteschlange, um sich zu lösen.

Der Analyst argumentierte, dass die ETH -Staatsanleihen die Liquidität Ethereum ausgleichen und eine Optimierung der Rendite in Einklang bringen müssen, da sie den digitalen Vermögenswert für den Ertrag einsetzen. Das Maklerunternehmen fügte hinzu, dass die Optimierungstechniken wie das Eigenlayer -Stakelmodell und DeFi-Based Rendite Generation intelligentes Risikomanagement für das SmarttracT erfordern.

"Das ETH -Treasury -Modell hat den Vorteil der tatsächlichen cash -Rendite, die den Betriebsergebnis voranzutreiben, aber Liquiditätsrisiko und Sicherheit wären wichtige Überlegungen."

-Bernstein.

In dem Bericht wurde auch festgestellt, dass Unternehmen, einschließlich Sharpling Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) und Bitmine -Eintauchen (BMNR), auf den Aufbau Ethereum konzentrieren . Laut Bernstein hatte das Trio im Juli rund 876.000 ETH angesammelt, was 0,9% des gesamten Angebots ausmacht.

BMNR gab letzte Woche bekannt, dass es in den ETH -Beständen 2 Milliarden US -Dollar überschritten hat. Das Unternehmen kündigte außerdem an, dass es rund 5% des gesamten Ethereum -Angebots halten und einsetzen soll. 

Bernstein ist der Ansicht, dass das Wachstum des digitalen Dollars und des tokenisierten Vermögens ein höheres Wachstum des Benutzer im Ethereum -Ökosystem fördern wird. Das Unternehmen argumentierte, dass das Transaktionsvolumen von ETH auf Schicht-2-Ketten, die von Plattformen wie Coinbase und Robinhood betrieben werden, Ethereum , den Wert des Wachstums der Finanzwirtschaft des Vermögenswerts zu erreichen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung tauscht die digitale Währung derzeit die Hände gegen rund 3.809 US -Dollar aus, was in den letzten 30 Tagen um 56,42% gestiegen ist. Der Bitmex -Gründer Arthur Hayes hat vorausgesagt, dass die ETH in diesem Jahr sein früheres Rekordhoch von 4.800 US -Dollar übertreffen und bis Ende 2025 10.000 US -Dollar erreichen wird. Bitmine Immersion Chair Tom Lee prognostizierte , dass das digitale Asset 60.000 US -Dollar erreichen könnte, fast das 18 -fache des aktuellen Wertes.

Das Eigenkapitalforschungsunternehmen argumentierte außerdem, dass Ethereum Treasuries das Modell der Strategie widerspiegelte, das seinen Schwerpunkt von der Softwareentwicklung auf den Kauf Bitcoin im Jahr 2020 verlagert hat. Das Unternehmen hat jetzt rund 72 Milliarden US -Dollar an BTC, der Ansicht ist,

DAOs sehen sich Zentralisierungsrisiken aus

Das Maklerunternehmen warnte, dass Ethereum Treasuries auch Zentralisierungsrisiken ausgesetzt ist, insbesondere bei der Verteilung und Kontrolle des Governance -Tokens. Das Unternehmen argumentierte, dass Treasury -Plattformen wie Karpatkey, Lama und Avantgarde von den Kernvertretern kontrolliert werden, was aufgrund der großen Summen des von ihnen verwalteten öffentlichen Kapitals Bedenken hinsichtlich der Rechenschaftspflicht hervorruft. Nach Angaben der Firma macht es DAOs interner rechtlicher Rahmen schwierig, die verantwortliche Partei wegen Missmanagements von Vermögenswerten zudent.

Das Eigenkapitalforschungsunternehmen ist der Ansicht, dass, ebenso wie Treasury -Protokolle unbestrittene Kompositionsfähigkeit anbieten, es eine Lücke in der Skalierung auf dezentrale und konforme Weise gibt. Bernstein räumte ein, dass ETH -Staatsanleihen nicht regulierte Vermögensverwalter sind, und warnte, dass ein fehlender Rechtsrahmen sie den Durchsetzungsmaßnahmen oder den internen Governance -Aufschlüssen aussetzen würde.

Die Maklerfirma glaubt immer noch, dass die Staatsanleihen wachsen werden, wenn sich DAOs an die Finanzierungsparameter anpassen. Das Unternehmen hofft auch, dass die Kategorie reifen wird, wenn das regulatorische Umfeld klarere Standards für dezentrale Unternehmen einbezieht. Bernstein prognostiziert, dass ein ETH-Schatz von 1 Milliarde US-Dollar für jährliche Renditen von 30 bis 50 Millionen US-Dollar aus Stak- und Ertragsstrategien erzielen könnte.

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