JPMorgan enthüllt: Globale Regulatoren setzen auf tokenisierte Bankeinlagen – nicht auf Stablecoins

Die Finanzwelt steht Kopf: JPMorgan analysiert den regulatorischen Tsunami zugunsten tokenisierter Bankeinlagen.

Warum Stablecoins plötzlich ins Abseits geraten

Während DeFi-Puristen noch über CBDCs schimpfen, haben Aufsichtsbehörden längst entschieden – die Zukunft gehört zensurresistenten, aber regulatorisch gebändigten Token-Lösungen. Banken atmen erleichtert auf, während Crypto-Nativists die Zähne fletschen. Ein klassischer Fall von 'Wenn du sie nicht schlagen kannst, regulier sie kaputt'.

Die Ironie? Ausgerechnet JPMorgan – der einstige Bitcoin-Basher – wird zum unerwarteten Sprachrohr der nächsten Evolutionsstufe des Geldes. Wer hätte das 2008 für möglich gehalten?

Die Behörden billigen Nicht-Träger digitale Bankgeld

Laut JPMorgan-Analysten gibt es zwei tokenisierte Einlagentypen: Träger und Nichtträger.

Eine tokenisierte Lagerstätte kann unter den Parteien übertragen und gehandelt werden. Aber wie bei allem anderen auf dem Markt kann auch ihr Wert auf dem Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage oder dem Risiko des Emittenten sinken.

Diese Volatilität ist eine Bedrohung für finanzielle Ruhe. Es verstößt gegen das zentrale Wertversprechen von „Singleness of Money“ - die Überzeugung, dass alle im Umlauf befindlichen Geld innerhalb der Grenzen einer Nation gegen eine stabile Menge an Waren und Dienstleistungen ausgetauscht werden können.

Nichtträger-tokenisierte Ablagerungen sind im Gegenteil nicht übertragbar. Sie erleichtern die Two-Bank-to-Two-Bank-Übereinstimmung mit einer geraden Abwicklung von Transaktionen in der Zentralbankgeld zum Einzelwert. Laut JPMorgan schützt das System die Integrität des Finanzsystems und verhindert Werteunterschiede zwischen den verschiedenen Geldformen.

Die Analysten wiesen auf ein Papier hin, „Stablecoins gegen tokenisierte Einlagen: Implikationen für die Singleess of Money“, die 2023 von den Ökonomen Rod Garratt und Hyun Song Shin veröffentlicht wurde. Aber bedrohlicher warnt das Papier, dass übertragbare Token, ob Stablecoins oder Trägerablagerungen, „Preisfehler“ tendieren.

Nach Angaben von JPMorgan bieten nicht-Tierarder-tokenisierte Einlagen eine größere Gewissheit und Interoperabilität im Bankensektor. Ihr Design stellt sicher, dass die Mittel zwischen den Banken übertragen werden, wenn sie ihren vollen Nennwert behalten - ähnlich wie eine Standardüberweisung von ElectronIC - ohne eine Reduzierung oder einen „Haarschnitt“.

Händler bevorzugen Stablecoins für Liquidität

Stablecoins waren mit zunehmender regulatorischer Prüfung konfrontiert, bleiben aber in der Kryptowirtschaft . Mit hoher Liquidität und universeller Verfügbarkeit auf allen Märkten, ihrer einfachen beweglichen Natur bei trac Ts Cryptos, Decernalized Exchange (DEX) und Überweisungen weltweit.

Tether (USDT) und USD Münze (USDC) bleiben von der Marktkapitalisierung die Top Stablecoins. Sie repräsentieren täglich Hunderte von Milliarden Dollar in Krypto -Börsen, DeFi -Protokollen und Überweisungskorridoren.

JPMorgan -Analysten sagten jedoch, dass Stablecoins normalerweise kein Geld aus dem Bankensystem wegnehmen. Ihre Reserven, die sie im Inland geliehen haben, und in der Regel in kurzfristigen staatlichen Wertpapieren wie den US-Finanzierungsrechnungen, bleiben in den traditionellen Finanzkanälen. Es ist das Geldmarktfondsmodell, in dem Einlagen gesammelt und in kurzfristige Instrumente mit geringem Risiko investiert werden.

Die JPMorgan -Analysten fragten auch, ob Geschäftsbanken die Stablecoins billiger ausstellen würden. Ein Konsultationspapier 2023 der Bank of England schlug vor, dass jede Bank, die Stablecoins ausgab, sie mit vollständig reservierten Einlagen an der Zentralbank unterstützt werden könnte, und diese Einlagen zahlen möglicherweise keine Zinsen. „All dies würde ernsthafte Einschränkungen für die Preisfähigkeit einer Bank zur Kundendehnung für Kundeneinlagen einsetzen, da ein Stablecoin nach diesen Regeln ein sehr unappetitliches Geschäftsangaben wäre.

In den Vereinigten Staaten bleibt die regulatorische Stimmung Stablecoins weiterhin freundlicher. Kurz nachdem derdent Donald TRUMP das neue Geniegesetz unterzeichnet hat. Nach dem Gesetz könnten Banken Stablecoins erstellen und sie in das bestehende Zahlungssystem einbeziehen.

Schlüsseldifferenzdraht :Das geheime Tool, das Crypto-Projekte verwenden, um garantierte Medienberichterstattung zu erhalten