BOJ schließt Verkauf von Bankaktien ab – Was bedeutet das für die Märkte?

Die Bank of Japan (BOJ) hat ihren lang erwarteten Ausstieg aus Bankaktien finalisiert. Ein strategischer Zug, der Wellen schlägt.

Die Entlastungsstrategie: Nach Jahren der ultralockeren Geldpolitik zieht sich die Zentralbank aus ihrem Portfolio zurück. Kein Rettungsschirm mehr für marode Institute – die Eigenverantwortung der Banken kehrt zurück.

Marktauswirkungen: Die BOJ sendet ein klares Signal: Der Finanzsektor muss jetzt auf eigenen Beinen stehen. Ob das gut geht? Die Bilanzkosmetik mancher Großbanken könnte bald hässliche Risse zeigen.

Zynischer Bonuskommentar: ‚Too big to fail‘ war gestern – heute gilt ‚Fail fast und mach Platz für DeFi‘. Die BOJ hat verstanden, was viele Banker noch lernen müssen: In der Ära der digitalen Assets wird staatliche Handhaltung zum Auslaufmodell.

BOJ erfüllt seinen Meilenstein für die Ausladung von Bankanteilen

Die Auslastung der Aktien durch die Bank soll trotz erheblicher Zeit arbeiten, ohne die Finanzmärkte zu stören. Die BOJ sammelte die Vermögenswerte als Krisenantwortmaßnahme, die die Einführung des riesigen quantitativen Straffing -Programms Jahre später folgte, und der Vorstand von Gouverneur Kazuo Ueda arbeitet derzeit daran, sich zurückzuziehen.

 Zu zwei getrennten Zeiten kaufte die BOJ zwischen 2002 und 2010 rund 2,4 Billionen Yen (16,3 Milliarden US -Dollar) Aktien von Privatbanken. Die Initiative zielte darauf ab, die Finanzmärkte zu dieser Zeit zu stabilisieren, was als mutiger Schritt für eine große Zentralbank angesehen wurde.

Die japanische Zentralbankinitiative für den Kauf von Aktien der belagerten Banken begann im November 2002 nach einer Bankenkrise im selben Jahr, die etwa drei Jahre lang zu einem Rückgang der Bankanteile führte. Die BOJ erwerberte weitere zwei Jahre lang Bankanteile, um Banken zu helfen, ihre notleidenden Kredite anzugehen. Die Bank hat auch ihre Einkäufe von Aktien von anderen Banken von Februar 2008 bis April 2010 während der globalen Finanzkrise verdoppelt.

Die BOJ hat seit Beginn ihrer Einkaufsinitiative ungefähr 18 Jahre lang die Aktien der belagerten Banken vollständig gebraucht. Die Bank gab ein Jahrzehnt zuvor eine Mitteilung aus, dass sie hoffte, bis März 2026 weiter zu verkaufen.

BOJ verändert seinen Fokus auf ETFs

Während Covid wurde die Japans Zentralbank zum größten Inhaber japanischer Aktien und erhöhte ihre ETF -Bestände um das 15 -fache mehr als das, was sie von belagerten Banken erworben hat. Laut dem National Bureau of Economic Research erklärt der Politikbericht des BOJ, dass es kauft , um das Eigenkapital zu verbessern, die Kapitalkosten zu senken und seine Investitionen zu fördern.

Die neuesten Kontodaten der Bank zeigen, dass sie nach Buchwert etwa 37 Billionen Yen (242 Milliarden US -Dollar) ETFs enthält. Wenn die BOJ das gleiche Ausladungstempo beibehält, das für Bankaktien verwendet wird, würde die Liquidierung ihrer derzeitigen ETF -Beteiligungen über 200 Jahre dauern. von Goldman Sachs glauben, dass die BOJ im Geschäftsjahr 2026 allmählich ETFs abladen könnte, um den Verlust und die Auswirkungen auf den Aktienmarkt zu minimieren.

"Es hat das beabsichtigte Ziel erfüllt. Das Abladen ist noch nicht vollständig fertiggestellt, aber bisher hat es für uns ohne negative Marktauswirkungen oder finanzielle Verluste fortgeschritten. Wie ich schon oft gesagt habe, gibt es keine Änderung in unserer Haltung, um sich Zeit zu nehmen, um zu überlegen, was mit den ETF -Bestandteilen zu tun ist."

-Kazuo ueda, Gouverneur der Bank of Japan.

Die Auslastung von Bankaktien durch die BOJ ergänzt auch den Kauf von ETFs, da der Verkauf beider Vermögenstypen einen enormen negativen Einfluss auf die Märkte haben könnte. Die Bank hat im März 2024 auf die Normalisierung der Richtlinien mit dem Ende der negativen Zinssätze und der quantitativen Lockerung gearbeitet. Im vergangenen Monat änderte die BOJ ihren Einkaufsplan der staatlichen Anleihe und erklärte sich bereit , den Kauf des Anleihens vom April 2026 aufgrund der erhöhten Volatilität des Anleihenmarktes zu verringern.

Die BOJ berichtete, dass sie im Geschäftsjahr im März 2025 rund 1,4 Billionen Yen aus ETF-Dividenden erzielte. Ein von Akira Otani, einem ehemaliger BOJ Official- und Official- und Finanzmärkt-Abteilungsleiter, vorhersehten Akira Otani, ein ehemaliger BOJ-offizieller und Finanzmärkte-Abteilungsleiter, prognostizierte, dass der AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT-AT für einen Langzeitmärkte-Abteilungsabteilungsabteilungen hat.

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