Chinas Wirtschaft in der Deflationsspirale: Wie inländische Preiskriege die Krise verschärfen

Die rote Laterne brennt: Chinas Binnenmarkt erstickt im Preiskampf – und zieht die ganze Volkswirtschaft in die Deflation.

Die Symptome sind unübersehbar: Immer mehr Unternehmen unterbieten sich gegenseitig, während die Verbraucher horten statt kaufen. Ein Teufelskreis, der selbst die optimistischsten Wachstumsprognosen infrage stellt.

Bonus-Jab: Während der Westen vor Inflation zittert, beweist China mal wieder, dass zu viel Planwirtschaft auch nach unten funktioniert.

Peking steht vor einer neuen Überkapazitätskrise

Ein herausragendes Beispiel erscheint im Segment Electric-Vehicle. In diesem Jahr hat BYD die Aufkleberpreise um fast ein Drittel abgeschnitten, und der neue SUV von Xiaomi untergräbt die Kosten für Teslas Modell Y.

Im Cafésektor hat Starbucks nur ein begrenztes Wachstum gefunden, während er seinen hohen Latte von rund 30 Yuan veranstaltete, während Konkurrenten von Luckin Coffee bis hin zu lokalen Boutiquen Brauereien für nur 9,9 Yuan verkaufen.

Das Muster erstreckt sich auf gewerbliche Eigentum. Die Vermieter in Peking, die die Leasingraten erhöhten, verzeichneten einen Anstieg der leeren Einheiten, sagte Rayman Zhang von JLL in Nordchina und wies auf anhaltende Nachfragemangel und wenig Hoffnung auf eine kurzfristige Erholung hin.

Eine Reuters-Umfrage legt nahe, dass offizielle Daten, die am Dienstag am Dienstag fällig sind, im Laufe des Jahres um 5,1% gegenüber dem Vorjahr auftreten werden. Es ist ein geringfügiger Rückzug gegenüber dem 5,4% igen Anstieg des ersten Quartals, aber immer noch im Einklang mit dem Wachstumsziel von Pekings rund 5% für 2025.

Die Bedingungen verschlechtern sich jedoch wahrscheinlich in der zweiten Hälfte und warnte Jianwei Xu, Natixis 'Senior Economist für Greater China. "Die Gewinne, insbesondere im Fertigung, nehmen immer noch ab", sagte er und fügte hinzu, dass die Haushalte mehr Stress spüren könnten, wenn die Arbeitsplätze schwieriger zu finden sind.

China war zuvor mit einer ähnlichen Überkapazität ausgesetzt.

Vor ungefähr zehn Jahren standen die staatlichen Rohstoffindustrien vergleichbare Herausforderungen. Die heutige Situation wird durch eine reduzierte staatliche Präsenz verstärkt und die Aufsichtsbehörden weniger Hebel zum Ziehen lassen.

Robin Xing von Morgan Stanley sagte, dass es schwieriger ist, Fusionen und Konsolidierung zu koordinieren, selbst wenn private Unternehmen zu viel Versorgung schaffen, selbst bei der Unterstützung der Regierung. Seine Gruppe warnte auch, dass die öffentliche Schulden in der Nähe von 100% des BIP die Kapazität von Peking für einen größeren fiskalischen Anreiz einschränken könnten.

Steigern Sie die Nachfrage als Schlüssel zur Genesung

Die Behörden werden vor dem Monatende bestehende Unterstützungsrichtlinien in einer Politbüro-Sitzung aufrechterhalten. Im März wurde die Budget-Gap-Decke für 2025 von 3% im Vorjahr auf 4% des BIP aufgehoben.

Am 1. Juli berichteten staatliche Medien, dass President Xi Jinping die Kommission für Finanz- und Wirtschaftsangelegenheiten aufforderte, sich gegen den „Wettbewerb mit niedrigem Preis, ein ungeordneter Wettbewerb“ zu klemmen. In seinem Qiushi -Journal am selben Tag ergriffen die Partei Maßnahmen zur Normalisierung des Verwaltungsverhaltens und warnte davor, dass der ungeprüfte Marktwettbewerb die wirtschaftliche Stabilität beeinträchtigen könnte.

Hu fügte hinzu, dass die Erhöhung der Gesamtnachfrage wahrscheinlich erforderlich sein wird, um die Ziele der Regierung zu erreichen. Stronger Consumer -Nachfrage könnte Preiskriege bei Lieferanten und Technologieunternehmen erleichtern, aber die Fabriken werden noch lange Zeit benötigen, um ihre überschüssige Kapazität zu verbrauchen.

Analysten von Goldman Sachs stellten am 1. Juli fest, dass internationale Handelsstreitigkeiten den häuslichen Überschuss Chinas verschärfen. Tarifwanderungen von Washington und Brüssel haben die Autohersteller dazu veranlasst, die Produktion im Ausland zu verschieben, was möglicherweise doppelte Bestände erzeugt.

In ihrer Prognose wird in sieben Schlüsselindustrien, einschließlich Klimaanlagen, Solarmodulen, Lithiumbatterien, Elektrofahrzeugen, Stromverbindlichkeiten, Stahl- und Baumaschinen, erweitert. Diese Branchen werden 0,5%–14%wachsen und fünf von ihnen produzieren bereits mehr als die weltweite Nachfrage.

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