BOJ bremst Tempo: Japanische Notenbank zögert bei Kürzung der Staatsanleihenkäufe
Die Bank of Japan (BOJ) zieht die Handbremse – doch niemand weiß, ob das reicht.
Nach Monaten der aggressiven Straffung erwägt die Zentralbank jetzt, das Tempo der Reduzierung ihrer Staatsanleihenkäufe zu drosseln. Ein Zugeständnis an den angeschlagenen Rentenmarkt oder bloß kosmetische Politik? Die Märkte sind skeptisch.
Für Krypto-Investoren ein Déjà-vu: Während traditionelle Anleger über jedes BOJ-Flüstern zittern, läuft Bitcoin weiter sein eigenes Spiel – dezentral, ungebremst und ohne Rücksicht auf Zentralbank-Dramen.
Die Verjüngung von Anleihenkäufen durch den BOJ erhöht die Erträge
Die BOJ begann 2013 einedentquantitative Lockerung, um Geld in die Wirtschaft mit massiven JGB -Einkäufen zu pumpen. Im September 2016 hat es seinen Werkzeugen die Steuerung der Ertragskurven erweitert. Durch den Kauf von Anleihen wurden langfristige Zinssätze niedrig gehalten.
Im März 2024 wandte sich die Bank auf die Anpassung ihrer Richtlinien. Es wurde eingestellt, Anleihen als Police -Tool zu kaufen, und begann im August dieses Jahres jeden Monat weniger zu kaufen.
Im Juli 2024 betrug der für die Dinge gezahlte Betrag 5,7 Billionen Yen monatlich. Ab August 2024 kaufte der BoJ den Kauf von JGB zurück. Im Januar 2026 fällt es auf 2,9 Billionen Yen. Wenn der Schnitt ab April 2026 alle drei Monate auf 200 Milliarden Yen erfolgt, beträgt der gekaufte Betrag ab Januar 2027 jeden Monat etwa 2,1 Billionen Yen.
Einige Anleger auf dem Markt sind jedoch der Ansicht, dass sich die Verjüngung von Anleihenkäufen durch den BOJ zum Erträge steigt.
Die sich verjüngenden Anleihekäufe „ist jetzt im Autopilot, und wenn es in Zukunft eine hawkische Maßnahmen gibt, ist es wahrscheinlich in den Richtlinienzins eingerichtet“, sagte Katsuhiko Aiba, Citi Japan Economist.
Wirtschaftswissenschaftler der Bank of America sagten, dass eines der wichtigsten Dinge, auf die man beobachten sollte, ob die BOJ deutlich macht, dass sie im Jahr 2026 eine weitere vorläufige Überprüfung durchführen will und ob sie seine Ansicht auf die entsprechende „Terminal“ -Kaufmenge von JGBS oder den Betrag ausdrückt, den sie einige Jahre in der Zukunft kauft.
Laut Goldman Sachs -Ökonomen werden die Preissenkungen im nächsten Jahr langsamer stattfinden, bis sie monatlich 2 Billionen Yen erreichen.
Der BoJ möchte immer noch verhindern, dass die Zinssätze aufsteigen und den Markt nicht verrückt werden, indem sie weiterhin die Staatsanleihen verkaufen.
Andererseits tragen die von der BoJ in der Vergangenheit gekauften Anleihen bei der Reife dazu bei, die Schuldenbesitze zu senken.
Der Boj besaß Ende Dezember etwa 560 Billionen Yen von Staatsanleihen. Dies war 52% des Gesamtbetrags der ausstehenden staatlichen Schulden. Da sich die Verjüngung so langsam verläuft, hat die BoJ kritisiert, dass ihre „Bestände immer noch zu groß“ sind.
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