US-Aktienwetten: Wann wird die Gier zum Risiko?

Wall Street gleicht einem Casino – doch ab wann setzen Anleger ihr gesamtes Portfolio aufs Spiel?

Die Grenze zwischen spekulativem Trading und ruinösem Glücksspiel verschwimmt. Während Retail-Investoren mit Hebelprodukten auf Tech-Titel wetten, blasen Hedgefonds die nächste Blase auf. Die SEC schaut tatenlos zu – Hauptsache, die Gebühren fließen.

Profi-Tipp: Wenn der Friseur über Tesla-Optionsscheine schwadroniert, ist es Zeit für Cash-Positionen. Die Geschichte wiederholt sich – zuletzt 2008 und 2021. Nur die Narren wechseln.

Die Dominanz von Wall Street beginnt Alarme auszusetzen

In der Konversation geht es jetzt darum, wie die neue „neutrale“ Belichtung aussehen sollte. Jeder will dasselbe wissen - was ist zu viel? Die Art und Weise, wie die Dinge sind, besteht etwa 70% des durchschnittlichen entwickelten Marktindex aus US -Unternehmen.

Dies ist sinnvoll, wenn die USA große Renditen erzielen und politisch stabil bleiben. Aber die Dinge haben sich geändert. Der Technologiesektor, der der Haupttreiber dieser Renditen war, basiert auf dem gleichen globalen Handel, den Trump jetzt zurückrollen versucht.

Globale Konkurrenten holen auf. Gleichzeitig beginnen politisches Chaos und schwache Institutionen, Investoren zu erschrecken. Europäische Money -Manager, die früher am aggressivsten in der Verfolgung des US -Marktes , treten endlich zurück.

Diese Angst fängt an zu zeigen. Nach einem starken Rückgang der Märkte im vergangenen Sommer explodierte die Besorgnis über konzentrierte US -Exposition. Société Générale drückt jetzt das, was es als „große Rotation“ bezeichnet, eine Abkehr von US -Vermögenswerten in Richtung anderer Regionen. Und es redet nicht nur.

George Saravelos, globaler Leiter der FX -Forschung bei der Deutschen Bank, sagte: "Die bisherigen Flussbeweise deuten auf eine, bestenfalls sehr schnelle Verlangsamung der US -amerikanischen Kapitalzuflüsse und im schlimmsten Fall weiterhin eine aktive Desinvestition von US -Vermögenswerten fort.“ Er fügte hinzu, dass ausländische Investoren nun im Grunde genommen einen „Käufer der Käufer“ haben und wie wenig sie in US-amerikanische ETFs einsetzen.

Globale Investoren suchen nach dem neuen Normalwert

Das eigentliche Problem ist, dass niemand einverstanden ist, was die richtige Ebene der US -Exposition sein sollte. Fabiana sagte, ihre Kunden in Europa und Asien fragen nicht, ob sie wieder ausgehen sollen - sie fragen sich, wie. Sie sagte, amerikanische Investoren konzentrieren sich immer noch auf ihren eigenen Garten und gehen davon aus, dass alles bald wieder normal werden wird. Sie glaubt nicht, dass das passieren wird.

Sie schlug auch eine andere Strategie vor. Anstelle von trac King -Marktgröße sollte einige der Ansicht sind, dass die Bekämpfung der Exposition widerspiegeln sollte, wie viel jedes Land zum globalen BIP . Das würde die US -Zuteilung auf etwa 25% senken, vielleicht 30%, wenn Sie einen Teil des Chinas Anteil aufgrund seiner schlechten Zugänglichkeit abrufen.

Aber selbst Fabiana gab zu: "Es ist unwahrscheinlich, dass es in meinem Leben auf 30 Prozent steigt." Diese Veränderung würde eine totale Überarbeitung der weltweit verwalteten Kapitalkapital erfordern.

Ein realistischeres Ziel könnte 55%betragen, basierend auf der Schätzung von Société Générale, dass US -Unternehmen über diesen Großteil der Welteinnahmen generieren. Vielleicht ein bisschen höher, weil der US -Markt flüssiger ist. Aber das ist immer noch ein großer Rückgang gegenüber den aktuellen 70%.

Jede ernsthafte Entfernung von den USA wird nicht über Nacht passieren. Niemand erwartet einen massiven Ausverkauf. Die Änderung wird wahrscheinlich von dem Ort kommen, an dem neue Investitionsgelder gehen. Wenn es stattdessen in Europa, Asien oder Schwellenländer fließt, wird sich das Gleichgewicht im Laufe der Zeit ändern.

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