Yen im freien Fall: Boj hält trotz US-Zinsendämons die Leitzinsen stabil

Der japanische Yen stürzt auf neue Tiefststände – während die Bank of Japan (BoJ) stur an ihrer Nullzinspolitik festhält. Als ob sie die globalen Inflationsdämonen einfach ignorieren könnte.

US-Zinsrisiken? Egal. Yen-Schwäche? Kein Problem. Die BoJ spielt ihr eigenes Spiel – während sich Forex-Händler die Haare raufen.

Bonus-Zynismus: Wer braucht schon Währungsstabilität, wenn man stattdessen jahrzehntelange finanzielle Repression genießen kann?

UEDA bietet keine Tarif Timeline, während Fabrikstimmungstanks

Alle 54 von Bloomberg befragten Ökonomen hatten vorausgesagt, dass die BoJ nicht rühren würde. Sie hatten Recht. Auf der Pressekonferenz bot Gouverneur Kazuo Ueda keine Anzeichen für eine nahezu schlechte Zinserhöhung an. Märkte, die einst volles Vertrauen in einen Schritt nach Jahresende zeigten, haben dies nun auf nur 50%gesenkt, wobei über Nacht Index-Swaps verwendet wurden.

Die Stärke des Yen in den letzten Monaten wurde von einer Mischung aus Trumps Handelskrieg, Schwächung der USA und einem Ansturm in sogenannte sichere Häfen getrieben. Letzte Woche hat der Yen sein höchstes Niveau seit September berührt, aber all das kehrte schnell um.

Laut Angaben der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hatten auch spekulative Händler ein großes Rekordhoch.

Hinter den Kulissen glauben die BOJ -Beamten immer noch, dass ein langsamer, stetiger Ansatz am besten ist. Sie halten sich weiter an, bis sie mehr Daten darüber sehen können, wie Trumps Richtlinien die Wirtschaft Japans treffen.

Und diese Zahlen sehen bereits hässlich aus. Japans PMI für April kam bei 48,7, kaum besser als 48,4 März. Das ist immer noch unter der 50-Punkte-Linie, was bedeutet, dass der Sektor schrumpft. Dies ist nun der zehnte Monat in Folge dertrac.

Schlimmer noch, neue Bestellungen und Exporte fallen noch schneller und zeigen, dass die Nachfrage sowohl im In- als auch im Ausland verdunstet. S & P Global berichtete, dass japanische Unternehmen jetzt hart zurückziehen. Sie schneiden Einkäufe ab, passen Inventare an und drehen pessimistisch über die Zukunft.

Das Vertrauen in die bevorstehende Produktion liegt jetzt am niedrigsten Punkt seit Mitte 2020, als die Covid-Krise noch durch die Märkte riss. S & P sagte, dass ohne wesentliche Nachfrage innerhalb und außerhalb Japans „Unternehmen wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, eine Erholung der Bedingungen zu erholen“.

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