Das Zinsverbot für Stablecoins benachteiligt die USA gegenüber China – ein strategischer Rückschlag

Die US-Regulierungsbehörden knebeln Innovation mit einem Zinsverbot für Stablecoins – und überlassen China das Spielfeld.

Während Washington sich in regulatorischen Grabenkämpfen verliert, baut Peking unbeirrt an der digitalen Zukunft. Das Verbot, Zinsen auf Stablecoins zu zahlen, ist mehr als eine Einschränkung. Es ist eine Kapitulation. Es entzieht US-Bürgern eine legale Ertragsmöglichkeit und treibt Kapital in den Schatten oder direkt in ausländische, weniger restriktive Arme.

China nutzt das Vakuum

Ohne den Ballast westlicher Zinsdebatten kann China sein digitales Yuan-Projekt vorantreiben. Die staatlich kontrollierte Stablecoin-Infrastruktur bietet Stabilität – und, implizit, staatlich sanktionierte ‚Anreize‘, die kein Zinsverbot kennt. Es ist der alte Trick: Kontrolle unter dem Deckmantel der Effizienz. Während die USA streiten, ob ein digitaler Dollar überhaupt nötig ist, setzt China Fakten.

Die Kosten der amerikanischen Zurückhaltung

Das Verbot schadet dem Durchschnittsanleger und begünstigt die Großen. Wer kann schon von 0% Zinsen auf sein digitales Guthaben leben? Die Antwort: Nur jene, die genug haben, um es nicht zu brauchen – oder die sich in riskantere, unregulierte Gewässer wagen. Es ist Finanzpolitik, die die Ungleichheit zementiert, während sie vorgibt, den kleinen Mann zu schützen. Ein klassischer Fall von regulatorischer Kurzsichtigkeit, der Innovation erstickt und Wettbewerbsfähigkeit verschenkt.

Die Schlussfolgerung ist bitter: In seinem Bestreben, Risiken zu bändigen, verbietet sich Amerika einen Schlüsselfaktor im digitalen Finanzwettlauf. China läuft nicht schneller – die USA binden sich selbst die Füße zusammen. Am Ende gewinnt nicht die bessere Technologie, sondern die geschicktere Regulierung. Und das ist vielleicht der zynischste Finanzwitz von allen.

Chinas Geschäftsbanken werden 2026 elektronische Zinsen in CNY einführen 

Die Chinesische Volksbank (PBOC) vorgestellt , die es lokalen Geschäftsbanken ermöglichen sollen, Zinsen auf die elektronischen Yuan-Bestände ihrer Kunden zu zahlen. Die Regelung soll voraussichtlich am 1. Januar 2026 in Kraft treten. Lu Lei, stellvertretende Gouverneurin der PBOC, erklärte, der elektronische Yuan werde sich von einer reinen digitalen Währung zu einer digitalen Einlagenwährung entwickeln. Sie wies jedoch darauf hin, dass die Einführung des elektronischen Yuan seit dem offiziellen Pilotprojekt im Jahr 2019 weiterhin eine Herausforderung darstelle. Die Reform folge auf zehn Jahre Erfahrung mit Pilotprojekten.

„Nach wiederholten Demonstrationen und offenen Pilotprojekten wurde ein vorläufiges Ökosystem für den digitalen Yuan geschaffen, das einen Entwicklungspfad für eine digitale Währung mit chinesischen Merkmalen ebnet, der von der Zentralbank angeführt wird.“ 

– Lu Lei , stellvertretender Gouverneur der POBC

Lei merkte zudem an, dass grenzüberschreitende und nationale Pilotprojekte sowie die Förderung des digitalen Yuan (e-CNY) von der Bevölkerung positiv aufgenommen wurden. Sie lobte Chinas Kompetenz bei der Entwicklung einer universellen Hybridwährung, die sowohl Blockchain-basierte als auch kontobasierte Modelle vereint. 

Der digitale Yuan verarbeitet bis Ende November über 3 Milliarden Transaktionen

Laut Lei von der PBOC wurden bis Ende November fast 3,48 Milliarden Transaktionen mit abgewickelt

Der neue digitale Yuan wird zudem innovativere Technologien als das traditionelle Währungssystem aufweisen. Es wird erwartet, dass er die Tokenisierung in allen Phasen der Ausgabe, des Umlaufs und des Zahlungsprozesses verstärkt. Lei betonte, dass der digitale Yuan der Zukunft als zuverlässiges Wertmaß und Wertspeicher sowie als Mittel für grenzüberschreitende Zahlungen dienen wird.

Lei wies außerdem darauf hin, dass die multilaterale digitale Währungsbrücke der Zentralbanken (mBridge) über 4.047 grenzüberschreitende Zahlungstransaktionen abgewickelt hat. Das kumulierte Transaktionsvolumen beläuft sich auf rund 55,34 Milliarden US-Dollar (rund 387,2 Milliarden RMB). Digitale Währungen machten dabei fast 95,3 % aller Transaktionen über alle Währungen hinweg aus.

Lei betonte jedoch, dass es entscheidend sei, die Risiken der Entwicklung von digitalem Geld angemessen zu behandeln. Sie wies darauf hin, dass die Balance zwischen der Haftung der Zentralbank für digitales Geld und den Verantwortlichkeiten der Geschäftsbanken recht komplex Sei und sorgfältig geklärt werden müsse. Zudem merkte sie an, dass sich das Verhältnis von Rechten und Pflichten im Zusammenhang mit Fiatgeld und digitalem Geld zunehmend verändere.    

Lei ist zudem der Ansicht, dass es entscheidend ist, ein Gleichgewicht zwischen der zentralisierten Steuerung von Geschäftsbanken und dem dezentralen Charakter der Blockchain-Technologie (Distributed-Ledger-Technologie) zu finden. Sie betont die Wichtigkeit, Kundenrechte zu gewährleisten und regulatorische Vorgaben einzuhalten.

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