Fusionen und Übernahmen explodieren 2025: Volumen schießt um fast 50 % auf 4,5 Billionen US-Dollar – zweithöchster Stand seit 40 Jahren
Die globale Deal-Maschine läuft heiß – und schmiert sich mit Rekordsummen ein. Das Fusions- und Übernahme-Volumen hat 2025 einen historischen Sprung gemacht und markiert damit eine neue Ära der Unternehmenskonsolidierung.
Die Zahlen sprechen Bände
Ein Anstieg von fast 50 Prozent innerhalb eines Jahres ist kein Zufall, sondern ein Statement. Die rund 4,5 Billionen US-Dollar, die über den Tisch gingen, katapultieren das Gesamtvolumen auf das zweithöchste Niveau seit über vier Jahrzehnten. Das ist kein moderates Wachstum, das ist eine Vollexpansion.
Was treibt den Boom an?
Technologische Disruption zwingt etablierte Player zur Einkaufstour, während günstige Finanzierungsbedingungen und strategische Neuausrichtungen den Deal-Fluss am Laufen halten. Es ist der perfekte Sturm aus Opportunismus und Notwendigkeit. Jeder will sein Stück vom Kuchen – oder besser gesagt, die komplette Bäckerei kaufen.
Die neue Normalität?
Dieses Tempo wird sich kaum aufrechterhalten lassen, aber es setzt einen neuen Benchmark. Die Botschaft an die Märkte ist klar: Wer stillsteht, wird überrollt. Die Ära des vorsichtigen Abwartens ist vorbei, ersetzt durch eine aggressive Jagd nach Marktanteilen und Synergien. Ein bisschen wie im Krypto-Hype, nur mit mehr Anzügen und weniger Memes – und die Due Diligence dauert meist länger als ein paar Klicks.
Die Bilanz für 2025 ist geschrieben: Konsolidierung um jeden Preis. Ob das nachhaltig ist, wird sich zeigen, wenn die billigen Kredite versiegen und die erhofften Synergien auf die harte Realität der Integration treffen. Bis dahin feiert die Investmentbanking-Branche – sie kassiert schließlich prozentual, egal wie der Deal später läuft.
Netflix und Union Pacific führen Rekord-Megadeals in verschiedenen Sektoren an
Die beiden größten Fusionen und Übernahmen des Jahres kamen aus dem Unterhaltungs- und Transportsektor. Netflix und Paramount konkurrieren um die Übernahme von Warner Bros. Discovery, während Union Pacific und Norfolk Southern sich zusammenschließen, um ein Eisenbahnimperium im Wert von 250 Milliarden Dollar zu schaffen.
Diese gigantischen Zusammenschlüsse spiegeln die Schlagzeilen-Deals von 2021 wider, wie die Fusion von WarnerMedia mit Discovery und den 31 Milliarden Dollar schweren Kauf von Kansas City Southern durch Canadian Pacific.
Regulatorische Änderungen trugen maßgeblich zur neuen Konsolidierungswelle bei. Trumps zweite Amtszeit im Weißen Haus brachte eine schwächere Durchsetzung der Vorschriften mit sich, was Unternehmen mehr Spielraum für risikofreudigere Vorgehensweisen gab.
„Was wir bei unseren Firmenkunden beobachten, ist die Bereitschaft, bei strategischen Transaktionen regulatorische Risiken einzugehen“, sagte Andrew Nussbaum, Co-Vorsitzender des Executive Committee bei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. „Sie sehen die Bereitschaft der Regulierungsbehörden zu einem konstruktiven Dialog.“
Diese positive Entwicklung wurde Anfang April jäh gestoppt, als Trump weitreichende neue Zölle, den sogenannten „Tag der Befreiung“, in zahlreichen Handelsbereichen verhängte. Doch es dauerte nicht lange, bis die tracwieder anzog. Die zweite Jahreshälfte 2025 endete mit zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit einem M&A-Volumen von über einer Billion US-Dollar – ein Wert, der seit 2019 nicht mehr erreicht worden war. „Unsere Dynamik hat sich nach der Erholung vom Tag der Befreiung weiter verstärkt und seitdem kontinuierlich zugenommen“, sagte Daniel Mendelow, Co-Leiter des US-Investmentbankings bei Evercore. „Es besteht ein großes Nachholinteresse an Fusionen und Übernahmen.“
Kleinere Transaktionen verzeichneten nicht denselben Aufschwung. Die Gesamtzahl der Abschlüsse sank sogar um 7 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 2016. Obwohl das Transaktionsvolumen zunahm, wurden insgesamt weniger Geschäfte abgeschlossen.
Das Transaktionsvolumen im Private-Equity-Bereich steigt langsamer, es gibt weniger Exits
Private Equity blieb hinter den Aktivitäten börsennotierter Unternehmen zurück. Der Sektor verzeichnete lediglich ein Wachstum von 25 % und erreichte ein Transaktionsvolumen von 889 Milliarden US-Dollar. Unternehmen hatten Schwierigkeiten, Vermögenswerte zu verkaufen, doch einige hochkarätige Übernahmen sicherten das Überleben. Die größte war die 55 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme vontronArts durch den saudischen Staatsfonds PIF mit Unterstützung von Silver Lake und Jared Kushner, dem Schwiegersohn von US-Präsident Trump.
„Es herrscht die allgemeine Annahme, dass Sponsoren nicht aktiv sind, doch es gab einige große Übernahmen von börsennotierten Unternehmen“, sagte Anu Aiyengar, globale Leiterin der Bereiche Beratung und M&A bei JPMorgan Chase. Sie fügte hinzu, dass selbst bei Rekordhochs an den Märkten dank der Finanzierung aus allen Richtungen weiterhin unterbewertete Vermögenswerte aufgekauft wurden.
IPO-Markt gab es Lebenszeichen . Unternehmen wie Medline und Verisure gingen an die Börse und eröffneten Private-Equity-Gesellschaften damit eine weitere Möglichkeit zum Ausstieg.
„In den nächsten Jahren gibt es Raum für weitere Aktivitäten, und wir sind überzeugt, dass die Sponsorenwelle gerade erst richtig Fahrt aufnimmt“, sagte Andre Kelleners, Co-Leiter des europäischen Investmentbankings bei Goldman Sachs.
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