Britische Einzelhandelsumsätze brechen im November ein - Erwartungen deutlich verfehlt
Die Zahlen sind da - und sie sprechen eine klare Sprache. Während die traditionellen Märkte stolpern, zeigt sich einmal mehr die Fragilität konventioneller Wirtschaftsindikatoren.
Ein traditioneller Sturm
Die Einzelhandelsdaten für November liegen vor. Sie zeigen einen Rückgang. Dieser Rückgang fiel stärker aus, als Analysten prognostiziert hatten. Die Erwartungen wurden nicht erfüllt. Punkt.
Die andere Seite der Medaille
Während sich der Einzelhandel abkühlt, läuft im digitalen Asset-Bereich eine andere Maschinerie. Hier zählen andere Metriken: Netzwerkaktivität, On-Chain-Transaktionen, DeFi-Volumina. Märkte, die nicht auf veralteten Verbraucherstimmungsindizes basieren, sondern auf globaler, 24/7-Liquidität.
Ein klassischer Fall von 'Business as usual' für die alte Finanzwelt - Prognosen verfehlt, Erwartungen gedämpft, während die digitale Ökonomie einfach weiterläuft. Manchmal fragt man sich, ob die traditionellen Analysten ihre Modelle jemals gegen die Realität kalibrieren.
Unsicherheit über den Haushalt belastet die Geldbeutel der Verbraucher.
Die verhaltene Aktivität fiel in einen Monat, der von Rachel Reeves' zweitem Haushaltsplan . Die Schatzkanzlerin kündigte zusätzliche Steuererhöhungen zusätzlich zu dem im Oktober 2024 angekündigten 40-Milliarden-Pfund-Paket an, um zusätzliche Mittel für höhere Sozialleistungen zu sichern und ihren fiskalischen Spielraum zu erweitern.
Die Sparquote ist hoch, und die Konsumausgaben sind verhalten, da britische Haushalte nach der Covid-19-Pandemie und den Energiepreisschocks ihre Finanzen stärken wollen. Laut Zahlen des ONS konnten rückläufige Lebensmittelumsätze die gestiegenen Einkäufe in Kaufhäusern im Berichtsmonat teilweise ausgleichen.
Die Regierung erklärte, diese Maßnahmen seien notwendig, um die Sozialausgaben zu finanzieren und die Haushaltsstabilität des Landes zu sichern. Dennoch hat die Ankündigung in den Haushalten zu Sparmaßnahmen geführt.
„Es ist möglich, dass die durch den Haushalt Ende November hervorgerufene Unsicherheit die Konsumbereitschaft der Haushalte gedämpft hat, aber wir würden den längerfristigen Auswirkungen der schwachen Beschäftigung und des sich verlangsamenden Lohnwachstums mehr Gewicht beimessen“, sagte Paul Dales von Capital Economics am Freitag.
Stürmisches Wetter trug im November ebenfalls dazu bei, dass die Verbraucher den Geschäften fernblieben. Laut BRC ging die Besucherfrequenz in den Einkaufsstraßen im Vergleich zum Vorjahr um 1,2 % zurück. Auch das ONS führte den vierten Rückgang der Supermarktumsätze in Folge auf die geringe Kundenfrequenz im November zurück.
Die Zinssenkung der Bank von England trägt kaum zur Wiederherstellung des Vertrauens bei.
Die Bank of England senkte diese Woche die Leitzinsen auf 3,75 %, um die Wirtschaft zu stützen. Dies spiegelt die nachlassende Inflation und die schwächere Nachfrage wider. Trotzdem haben die niedrigeren Kreditkosten die Konsumausgaben nicht wesentlich angekurbelt. Laut den regionalen Agenten der Bank of England stagnieren die Ausgaben für Waren und Dienstleistungen und werden sich voraussichtlich bald nicht erholen.
Erste Anzeichen deuten auf eine mögliche Erholung hin. Der zuvor veröffentlichte Bericht von GfK zum Verbrauchervertrauen zeigt, dass die Briten bereit sind, größere Anschaffungen in einem Ausmaß zu tätigen, wie es seit 2022 nicht mehr der Fall war.
Eine separate Haushaltsbefragung des Marktforschungsunternehmens GfK, die am Freitag veröffentlicht wurde, zeigte einen leichten Anstieg des Verbrauchervertrauensindex auf minus 17 Punkte. Dieser Wert lag jedoch nicht über dem des Vorjahres. „Deshalb war 2025 ein Jahr ohne Fortschritt“, so Neil Bellamy, Leiter der Abteilung Consumer Insights bei GfK.
Die öffentlichen Finanzen unterstreichen die Belastung der Wirtschaft, da die Staatsverschuldung im November zwar leicht zurückging, aber dennoch die Erwartungen übertraf und im Haushaltsmonat 11,7 Milliarden Pfund erreichte, verglichen mit den Prognosen der Ökonomen von 10 Milliarden Pfund.
Die bisher im laufenden Geschäftsjahr aufgenommenen Kredite belaufen sich aktuell auf 132,3 Milliarden Pfund, 8 % höher als im gleichen Zeitraum im Jahr 2024.
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