JPMorgan: Stablecoin-Nachfrage hängt von Handelsbedürfnissen ab – Warum das die Krypto-Revolution antreibt

Die Wall Street erkennt endlich, was Krypto-Pioniere seit Jahren predigen: Stablecoins sind das Schmiermittel der digitalen Wirtschaft.

Handel treibt die Adoption

JPMorgan stellt klar – die Nachfrage nach Stablecoins entsteht nicht aus theoretischen Überlegungen, sondern aus praktischem Bedarf. Händler und Institutionen greifen zu USDT und Co., weil sie Liquidität brauchen, die traditionelle Systeme nicht liefern. Sie umgehen langsame Abwicklungen und hohe Gebühren. Das ist kein Nischenphänomen mehr, sondern der Treibstoff für den nächsten Wachstumsschub im Kryptomarkt.

Die Infrastruktur formt sich

Die Nachfrage schafft ihr eigenes Angebot. Neue Stablecoin-Projekte schießen aus dem Boden, etablierte Player wie Tether und Circle expandieren aggressiv. Regulierungsbehörden von der FSA bis zur SEC können diese Dynamik nur noch kanalisieren, nicht stoppen. Die Märkte haben entschieden – stabile digitale Vermögenswerte sind hier, um zu bleiben.

Die Ironie? Dieselben Banken, die jahrelang vor Kryptowährungen warnten, analysieren jetzt ernsthaft, wie sie vom Stablecoin-Boom profitieren können. Ein klassischer Fall von 'Wenn du sie nicht schlagen kannst, mach mit' – nur dass die Krypto-Industrie die Regeln längst neu geschrieben hat.

JPMorgan erklärte, die Nachfrage nach Stablecoins hänge von den Handelsbedürfnissen ab.

JPMorgan argumentiert, dass das Wachstum von Stablecoins eng mit der allgemeinen Entwicklung des Kryptowährungsmarktes verknüpft ist. In der Vergangenheit habe das Marktwachstum bei Kursanstiegen von Bitcoin und Ethereum und sich bei einer Abschwächung des digitalen Marktes wieder abgeschwächt. Bereits im Juli-Bericht hatte die Bank darauf hingewiesen, dass die Nachfrage nach Stablecoins maßgeblich durch Handelsbedürfnisse getrieben wird – Token, die als cash oder Sicherheiten in Derivate- und DeFi Märkten sowie von Krypto-Unternehmen zur Kapitalbindung genutzt werden. Zu diesem Zeitpunkt hatten Derivatebörsen bereits Stablecoins im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar in Umlauf gebracht und waren damit der Haupttreiber des Angebotswachstums.

In ihrem damaligen Bericht hieß es weiter: „Das Universum der Stablecoins dürfte in den kommenden Jahren weiterhin im Einklang mit der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptowährungen wachsen und bis 2028 möglicherweise 500 bis 600 Milliarden US-Dollar erreichen, was weit unter den optimistischsten Erwartungen von 2 bis 4 Billionen US-Dollar liegt.“

Andererseits geht Citi weiterhin davon aus, dass der Stablecoin-Markt unter normalen Bedingungen bis 2030 auf 1,9 Billionen US-Dollar anwachsen und in einem optimistischen Szenario sogar bis zu 4 Billionen US-Dollar erreichen wird, verglichen mit der Prognose von Standard Chartered von 2 Billionen US-Dollar für das Jahr 2028.

JPMorgan hat soeben seinen JPM Coin für institutionelle Kunden eingeführt. 

JPMorgan wies zudem darauf hin, dass eine breitere Nutzung von Stablecoins für Zahlungen nichtmaticzu einer höheren Marktkapitalisierung führen wird, da eine schnellere Zirkulation den Bedarf an höheren ausstehenden Guthaben verringert. Stattdessen erwarten sie, dass die verstärkte Nutzung von Stablecoins die Häufigkeit von Transaktionen mit Stablecoins erhöhen wird. Bei einer Umlaufgeschwindigkeit von USDT von rund 50 schätzen sie, dass zur Unterstützung von grenzüberschreitenden Zahlungen im Wert von 10 Billionen US-Dollar lediglich Stablecoins im Wert von 200 Milliarden US-Dollar benötigt würden.

Aktuell interessieren sich immer mehr Banken für Stablecoins und prüfen tokenisierte Einlagen. Im November führte JPMorgan über seine Tochtergesellschaft Kinexys sogar den JPM Coin (JPMD) für institutionelle Kunden auf Base ein, dem Coinbase entwickelten Layer-2-Netzwerk von Ethereum . Das Unternehmen argumentierte, dieser Schritt würde sowohl Krypto-Unternehmen als auch traditionellen Firmen helfen, Gelder schneller und effizienter zu transferieren. Darüber hinaus befürchtete JPMorgan, dass Blockchain-Initiativen wie die Experimente von SWIFT Banken helfen könnten, ihre Position im internationalen Zahlungsverkehr zu behaupten und dadurch die Nutzung von Stablecoins für institutionelle Zahlungen einzuschränken.

Die Analysten wiesen außerdem darauf hin, dass CBDC-Initiativen, einschließlich des digitalen Euro und des digitalen Yuan, mit privaten Stablecoins konkurrieren könnten, indem sie regulierte Zahlungsmöglichkeiten für grenzüberschreitende und institutionelle Zwecke anbieten.

Die Analysten erklärten: „Insgesamt gehen wir weiterhin davon aus, dass das Wachstum von Stablecoins in den kommenden Jahren weitgehend dem Wachstum des gesamten Kryptomarktes entsprechen wird. Eine verstärkte Nutzung von Stablecoins im Zahlungsverkehr bedeutet nicht zwangsläufig einen starken Anstieg des benötigten Stablecoin-Bestands.“

Darüber hinaus wurde behauptet, dass Blockchain-Projekte, die auf institutionelle Zahlungen abzielen, Banken durch die Verwendung von nicht-inhabergebundenen tokenisierten Einlagen stärken könnten, und zwar auf Kosten von privat emittierten Stablecoins.

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