Jimmy Cramers Warnung: Oracle könnte den KI-Investitionsboom der Hyperscaler stoppen

Ein einziges Unternehmen hält den Schlüssel zum KI-Wettrüsten in der Cloud – und es ist nicht, wen Sie denken.

Die Achillesferse der Giganten

Während Nvidia, Microsoft und Google um KI-Vorherrschaft kämpfen, sitzt Oracle auf einem kritischen, oft übersehenen Hebel: der Datenbankinfrastruktur. Analyst Jimmy Cramer sieht hier eine gefährliche Abhängigkeit. Hyperscaler bauen ihre KI-Imperien auf einem Fundament, das sie nicht vollständig kontrollieren. Ein strategischer Zug von Oracle – ob Preiserhöhung, Lizenzänderung oder technologische Verweigerung – könnte den Geldhahn für milliardenschwere KI-Projekte zudrehen.

Das unsichtbare Risiko im Rechenzentrum

Die Geschichte wiederholt sich. Technologiebooms kollabieren oft nicht wegen mangelnder Innovation, sondern wegen verstopfter Lieferketten und monopolistischer Engpässe. Oracle kontrolliert einen entscheidenden Teil der Lieferkette. Ihre Software ist das Rückgrat unzähliger Unternehmensdatenbanken – die gleichen Daten, die für das Training der nächsten KI-Generation benötigt werden. Ohne reibungslosen Zugang erstickt der Fortschritt.

Ein Sturm zieht am Horizont auf

Die Finanzmärkte haben diese Verwundbarkeit noch nicht eingepreist. Sie feiern die steigenden Aktienkurse der KI-Champions, während sie das Risiko eines einzelnen Anbieters ignorieren, der den Stecker ziehen kann. Es ist der klassische Fall von ‚zu groß, um zu scheitern‘, der sich in ‚zu abhängig, um zu wachsen‘ verwandeln könnte. Die nächste Quartalszahlung eines Hyperscalers könnte weniger von KI-Chips und mehr von Oracle-Lizenzgebühren abhängen, als irgendjemand zugibt.

Die Moral von der Geschichte? In der Tech-Branche verdient man manchmal mehr Geld damit, die Schaufeln zu verkaufen, als damit, nach Gold zu graben. Und Oracle hat gerade die größte Schaufel.

Der Bericht tracdas Schuldenrisiko von Oracle.

Jim sagte, OpenAI habe bereits über fünf Jahre mehr als 300 Milliarden Dollar in Oracle-Technologie investiert und fügte hinzu, dass sich die anderen Zusagen im gesamten Markt auf fast 1,4 Billionen Dollar belaufen. Er sagte, diese Größenordnung mache den gesamten Bereich anfällig.

Er verwies auf Oracles Anleiheemission im Wert von 18 Milliarden Dollar und erklärte, die Reaktion SEI heftig ausgefallen, weil Händler sich in Kreditausfallswaps (CDS) gestürzt hätten. Diese Swaps zeigten, wie real die Befürchtung sei, dass Oracle unter Druck geraten könnte, wenn die Ausgaben im aktuellen Tempo weitergingen.

Jim sagte, wenn Oracle seine Ausgaben zurückhält, würden sich die Konkurrenten sicher genug fühlen, ebenfalls kürzerzutreten, und das könnte ihre Aktienkurse steigen lassen. Er brachte es auf den Punkt:

„So bleibt Oracle am Leben, und OpenAI ist gezwungen, sich zu entscheiden, welche Unternehmen es wirklich ins Visier nehmen will. Denn wer alles verteidigt, verteidigt nichts.“

Laut Jim haben „institutionelle Gelder und institutionelles Wissen die spekulativen Aktien bereits vor Monaten verlassen und sich in alle möglichen Wachstumsaktien außerhalb des Technologiesektors investiert.“

Er bezeichnete dies als die eigentliche Stärke des Marktes in der jetzigen Situation. Deshalb sei der Rückgang im Mag Seven nicht die befürchtete Katastrophe. Die Rotation habe bereits vor den jüngsten Schocks stattgefunden.

Marktrotation führt zu neuer Positionierung

Jim meinte, die Angst der Wall Street vor einer neuen Rechenzentrumsblase gehe am Kern der Sache vorbei, da der HYPE bereits Monate zuvor abgeklungen sei. Er sagte, Investoren hätten bereits in die Bereiche Luft- und Raumfahrt, Einzelhandel und Finanztechnologie umgeschichtet, und bezeichnete diese Branchen als „Rettung des Marktes“, nachdem die spekulativen Titel an Wert verloren hatten.

Er verglich die heutige Situation mit dem Platzen der Dotcom-Blase, sagte aber, dass es diesmal anders sei, weil „jetzt mehr Geld im Umlauf ist und mehr Geld an den S&P 500 gekoppelt ist als vor 25 Jahren“, sodass der durchschnittliche Anleger nicht alles verloren habe.

Jim sagte daraufhin, diese Rotation stimme ihn „optimistischer als die meisten anderen“, und fügte hinzu, dass „die Aktien, die uns im Jahr 2000 zu retten versuchten, aber scheiterten, weil nicht genügend Kapital für eine Rotation vorhanden war, eine große Stärke besitzen“.

Jims abschließender Punkt war: „Wir schreiben nicht das Jahr 2000. Wir schreiben das Jahr 2025, mit einer geordneten Rückkehr zu einem alten, nachhaltigen Wachstum, das von KI profitiert und sie nicht hervorbringt.“

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