OpenAI krönt trotz Rekordverlusten zum Unternehmen des Jahres 2025 – Yahoo Finance ehrt KI-Pionier

Yahoo Finance setzt ein klares Zeichen: Technologische Innovation wiegt schwerer als rote Zahlen. OpenAI, das hinter ChatGPT steht, erhält die Auszeichnung zum Unternehmen des Jahres 2025 – trotz massiver finanzieller Verluste.

Vision vs. Bilanz

Die Entscheidung unterstreicht einen Paradigmenwechsel in der Bewertung von Unternehmen. Statt sich ausschließlich auf Quartalszahlen zu fixieren, würdigt das Ranking den disruptiven Einfluss und die langfristige Vision. OpenAI hat mit seinen KI-Modellen ganze Industrien auf den Kopf gestellt und definiert die nächste Ära der digitalen Interaktion neu.

Ein Stich ins Wespennest

Die Ehrung ist ein Affront gegen traditionelle Bilanzleser. Sie zeigt, dass in der Tech-Welt der Marktanteil an der Zukunft oft wertvoller ist als der Gewinn im Hier und Jetzt. Für Anleger, die auf sichere Dividenden setzen, mag das wie blanker Hohn klingen – ein zynischer Wink mit dem Zaunpfahl, dass in der modernen Wirtschaft manchmal der, der am meisten verbrennt, am hellsten leuchtet.

Die Botschaft ist klar: Wer die Regeln des Spiels neu schreibt, schreibt auch die Regeln der Anerkennung. Die Finanzwelt schaut zu und lernt – oder sie bleibt einfach nur verdutzt zurück.

Den Aufstieg von OpenAI auf den Märkten Trac

Als OpenAI-CEO Sam Altman am 6. Oktober einen Milliarden-Dollar-Deal mit AMD ankündigte, stiegen die AMD-Aktien an einem einzigen Tag um 24 %, genau zu dem Zeitpunkt, als AMD-CEO Lisa Su erklärte, die Partnerschaft werde das „Fundament“ für die Welt der KI legen.

Die Oracle-Aktie stieg im Juli um 38 %, nachdem ein 300 Milliarden Dollar schwerer Rechenzentrumsdeal mit OpenAI bekannt gegeben wurde, während sich der Aktienkurs von CoreWeave von März bis Oktober aufgrund der Nachricht über drei Lieferverträge verdreifachte.

HSBC prognostizierte, dass OpenAIs Umsatz mit LLM-Lösungen für Endverbraucher bis 2030 129 Milliarden US-Dollar und der Umsatz mit LLM-Lösungen für Unternehmen 386 Milliarden US-Dollar erreichen würde.

OpenAI meldet mittlerweile 800 Millionen wöchentlich aktive Nutzer, 1 Million Geschäftskunden und einen Umsatz von 13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Cryptopolitan hingegen berichtete, dass ein Börsengang mit einer Bewertung von 1 Billion US-Dollar bereits Ende 2026 möglich sein könnte, wobei intern ein Umsatz von 200 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 angestrebt wird. Um dieses Ziel zu erreichen, sind aggressive Investitionen notwendig.

Das Unternehmen hat Oracle 300 Milliarden Dollar, Microsoft 250 Milliarden Dollar, Amazon 38 Milliarden Dollar und CoreWeave 22,4 Milliarden Dollar zugesagt. Geplant ist der Kauf von bis zu 6 Gigawatt AMD-GPUs zu einem Chippreis von 150 Milliarden Dollar und 10 Gigawatt Nvidia-GPUs zu einem Chippreis von rund 300 Milliarden Dollar. Die Gesamtkosten für den kompletten Ausbau belaufen sich auf etwa 500 Milliarden Dollar.

Durch eine Partnerschaft mit Broadcom kommen 10 Gigawatt an kundenspezifischen Chips hinzu.

Sarah verteidigte die Strategie mit dem Hinweis auf Wachstumsentscheidungen, die Jahre zuvor getroffen worden waren. „Die Berechnungen, die wir für 2025 verwendet haben, haben wir nicht erst 2025 angestellt“, sagte sie.

Die Rechenkapazität wuchs von 200 Megawatt im Jahr 2023 auf 2 Gigawatt im Jahr 2025, während die jährlichen wiederkehrenden Einnahmen (ARR) von 2 Milliarden US-Dollar auf über 20 Milliarden US-Dollar stiegen. Sie fügte hinzu: „Angesichts der Anforderungen und des Bedarfs an Rechenleistung sehen wir derzeit keinen Grund, mit dem Wachstum aufzuhören.“

Doch die Zahlen verunsicherten die Anleger. Das Unternehmen hat fast 50 Milliarden Dollar eingesammelt, und HSBC rechnet bis 2030 mit einer Finanzierungslücke von 207 Milliarden Dollar. Investor Brad Gerstner fragte Sam: „Wie kann ein Unternehmen mit einem Umsatz von 13 Milliarden Dollar Ausgabenzusagen in Höhe von 1,4 Billionen Dollar machen?“ Sam antwortete: „Wenn Sie Ihre Aktien verkaufen wollen, finde ich einen Käufer für Sie.“

Sarah sagte später, die US-Regierung solle Schulden im Zusammenhang mit KI garantieren, was eine Gegenreaktion und eine schnelle Kehrtwende auslöste.

Im Angesicht der neuen Konkurrenten und Risiken von OpenAI

Gil Luria, der leitende Analyst von DA Davidson, argumentierte, OpenAI müsse sich auf seine Kernkompetenzen konzentrieren: Sprachlernprogramme und Chatbots. Er erklärte, die Dinge seien schiefgelaufen, als das Unternehmen versucht habe, Chips, Hardware und komplette Rechenzentren zu entwickeln. Die Angst vor einer KI-Blase habe die wichtigsten Partner des Unternehmens erfasst.

Oracle verlor im November 23 % und nach der Bekanntgabe der Quartalszahlen weitere 11 %. AMD gab um 15 % nach. CoreWeave brach um 45 % ein. Microsoft verlor 5 %. Laut Luria zeigte der Kursverfall von Oracle unter das Niveau zum Zeitpunkt der Vertragsankündigung, dass Investoren bezweifelten, dass das Unternehmen jemals bezahlt werden würde.

Nvidia gab einen Auftragsbestand für Chips im Wert von 500 Milliarden Dollar bekannt, der bis Ende 2026 reicht und trotz der Befürchtungen einer Spekulationsblase einetronNachfrage signalisiert.

Der Wettbewerb hat sich verschärft. Googles Gemini 3 erzielte branchenweit neue Bestwerte. Salesforce-CEO Marc Benioff lobte das Modell, ebenso wie der ehemalige Intel-CEO Pat Gelsinger. Anthropic sammelte 15 Milliarden US-Dollar von Nvidia und Microsoft ein und strebt einen Börsengang an.

Sam gab eine Notfall-Mitteilung heraus und verlagerte die Ressourcen auf ChatGPT. Am 11. Dezember veröffentlichte das Unternehmen ChatGPT 5.2 und sicherte sich einen Lizenzvertrag sowie eine Milliarde Dollar von Disney. Sarah erklärte, der Fokus liege auf der Beschleunigung von Modellaktualisierungen. Sie erwartet mehr Personalisierung, App-Verknüpfungen und „Superagenten“-Funktionen.

Analysten gehen davon aus, dass Microsoft aufgrund seiner Eigentumsrechte bei möglichen Einsparungen Vorrang haben wird. RBC schätzt, dass über die Hälfte des KI-Auftragsbestands von Oracle von OpenAI stammt, wodurch das Unternehmen gefährdet ist. CoreWeave ist nach der hohen Verschuldung für seinen Ausbau sogar noch stärker gefährdet.

Nvidia und Broadcom profitieren weiterhin von ihrer breiten Kundenbasis, während AMD seine frühe Investition in OpenAI als Wettbewerbsvorteil gegenüber neuen Käufern sieht. Cody Acree von Benchmark erklärte, AMD habe beim Ausbau seines Marktanteils im Serverbereich eine Strategie des langsamen, aber stetigen Vorgehens verfolgt.

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