Krypto-Wale kontrollieren den Markt: Wie Großinvestoren DeFi-Renditen und Kreditplattformen dominieren
Die DeFi-Landschaft wird von den Großen geschluckt. Wale – jene anonymen Großinvestoren mit Portfolios in den Millionen – lenken den Liquiditätsfluss in Renditeprotokollen und Kreditmärkten. Ihre Bewegungen entscheiden über Kursgewinne und -stürze, während Kleinanleger zusehen.
Wer hat das Sagen? Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Eine Handvoll Adressen hält oft über 40% der eingesetzten Liquidität in Top-Protokollen. Dezentralisierung? Eher ein Oligopol in Camouflage.
Und die Plattformen? Sie buhlen um die Wale – höhere Limits, exklusive Pools, niedrigere Gebühren. Denn ohne deren Kapital kollabiert die TVL-Kurve schneller, als man ‚Impermanent Loss‘ buchstabieren kann. Ironie des ‚Open Finance‘: Die Reichen werden reicher, während der Retail-User mit Micro-Yields abgespeist wird. Aber hey – immerhin kann sich jeder eine geborgte Yacht als NFT ausleihen.
Wale treiben die Liquidität von Zinsprotokollen an, wobei die meisten Einlagen von wenigen Wallets stammen. | Quelle: DeFi Llama
Die Yield-Protokolle binden insgesamt 10,28 Milliarden US-Dollar und können damit das Niveau von 2021 mit über 26 Milliarden US-Dollar . Im Jahr 2025 agieren sowohl die Protokolle als auch die Einleger vorsichtiger und unterliegen aktualisierten Stablecoin-Regeln .
Yield-Protokolle sahen sich auch der Konkurrenz von Kreditplattformen ausgesetzt, die einen ähnlichen Service anboten. Allerdings wurde den Kreditplattformen in letzter Zeit nach mehreren Liquidationen aufgrund mangelhafter Risikobewertung 66 Milliarden US-Dollar nach wie vor über eine höhere Liquidität als ältere Yield-Protokolle .
Wird DeFi institutionell werden?
DeFi entstand ursprünglich als Möglichkeit für Privatanleger, riskante Renditen zu erzielen oder ohne KYC-Verifizierung zu handeln. Nach der ersten Welle des erlaubnisfreien Handels entwickelte sich DeFi weiter.
Im Jahr 2025 wird DeFi bereits eine signifikante Präsenz von Großinvestoren und Institutionen verzeichnen. Großinvestoren nutzen üblicherweise ihre Reserven aus früheren Zyklen, während Institutionen mehrdent in Stablecoins haben und über größere Reserven verfügen.
Die zehn größten Einleger bei AAVE beispielsweise halten über 51 % des gesamten gebundenen Vermögens. Bei Morpho entfallen sogar 90 % des gebundenen Vermögens auf die zehn größten Einleger. Auch die Token-Inhaberverteilung bei DeFi -Token ist häufig zugunsten von Großinvestoren verzerrt.
Die Aktivität von Privatanlegern war der Haupttreiber für Transaktionen auf DeFi -Protokollen. Die größten Nutzer und Einzahler sind jedoch Großinvestoren oder Institutionen. Dies hat auch Auswirkungen auf Airdrops und Point Farming, wo große Akteure die höchsten Gewinne einstreichen, während Privatanleger zwar Gebühren und Transaktionsaktivität erhalten, aber keine nennenswerte Beteiligung.
Institutionelle DeFi der höchsten Stufe bringen auch Beschränkungen wie KYC-Verfahren oder den Ausschluss bestimmter Teilnehmer zurück. Separate Liquidität oder eingeschränkte Vermögenswerte verändern den ursprünglichen Charakter von DeFi als erlaubnisfreie Handelsplattform.
Die Liquidität DeFi ist im letzten Monat gesunken.
Die Gesamtliquidität in DeFi , DEX-, Rendite- und Kreditprotokollen ging im vergangenen Monat zurück. Die führenden Protokolle verzeichneten einen Rückgang von rund 16 %, wodurch der Gesamtwert der gebundenen Vermögenswerte auf 125 Milliarden US-Dollar sank.
Im Oktober erholte sich DeFi von seinem Niveau aus dem Jahr 2021 und konnte kurzzeitig über 165 Milliarden US-Dollar an Kapital einbinden. Diesmal waren die Protokolle konservativer und überstanden sogar die Aufhebung der Währungsbindung mehrerer kleinerer Stablecoins.
DeFi birgt nach wie vor Risiken aufgrund mangelnder Transparenz, insbesondere bei Einzahlungen in Protokolle für synthetische Stablecoins.
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