Chinas Investoren setzen jetzt voll auf KI-Infrastruktur – die nächste Goldgrube?

KI-Infrastruktur wird zum neuen Fokus chinesischer Investoren. Während traditionelle Märkte stagnieren, pumpen sie Milliarden in Rechenzentren, Chips und Cloud-Dienste.

Warum das plötzliche Interesse? Die Regierung treibt die Technologie voran – und wo Peking winkt, folgt das Kapital. Doch Vorsicht: Nicht jedes Projekt wird den Hype überleben.

Ein Seitenhieb: Während sich die einen an KI bereichern, verbrennen andere noch immer Geld mit Metaverse-ETFs. Manche lernen es einfach nie.

Ohne Strom keine KI

Am 31. Oktober veröffentlichten Analysten der Bank of America Securities, darunter Matty Zhao, eine Erklärung mit dem Titel „Ohne Strom keine KI“. Darin argumentierten sie, dass China gegenüber Europa, den USA und Südostasien privilegiert sei. Dies begründeten sie mit der beträchtlichen Stromerzeugungskapazität des Landes, den niedrigeren Stromkosten und den reichlich vorhandenen erneuerbaren Energieressourcen.

Vor diesem Hintergrund des reichlichen Energieangebots ging BofA Securities davon aus, dass etwa ein Drittel der gesamten chinesischen Ausgaben für KI für den Bau notwendiger Anlagen verwendet werden würde, wobei bis 2030 erhebliche Mittel für Metalle, Energie und Kühlsysteme bereitgestellt würden.

Zuverlässige Quellen wiesen darauf hin, dass einige der Hauptprofiteure dieses Wachstums die Hersteller von Stromversorgungsanlagen sind, die stark davon profitieren, da Rechenzentren eine deutlich größere Stromversorgung benötigen. 

Die UBS Group AG veröffentlichte ebenfalls ihre jüngste Prognose zu dieser Situation. Das Unternehmen hat seine Prognose für das Wachstum des chinesischen Strombedarfs bis 2028–2030 auf 8 % angehoben und nennt Exporte, Rechenzentren und die Elektrifizierung als entscheidende Faktoren. 

Bei einer Pressekonferenz am Mittwoch dieser Woche erwähnte Ken Liu, Leiter der Forschungsabteilung für Energiewende und erneuerbare Energien in Großchina, dass man lokale Hersteller von Energieanlagen bevorzuge. Laut Liu beabsichtigt die Regierung, die Investitionen in die Energieinfrastruktur in ihrem kommenden Fünfjahresplan zu erhöhen. 

Unterdessen zeigen aktuelle Berichte, dass die Aktien des Solarenergieanlagenherstellers CSI Solar Co. in diesem Monat um 31 % gestiegen sind. Im Vergleich dazu legten die Aktien des Elektrokomponentenherstellers TBEA Co. im gleichen Zeitraum um fast 21 % zu. Der CSI-300-Index blieb hingegen unverändert.

Trotz dieses Anstiegs weisen Quellen darauf hin, dass der CSI 300 Energy Index für das kommende Jahr ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 13 aufweist. Dieses Verhältnis ist deutlich niedriger als das des Technologiesektors innerhalb desselben Index, das bei 34 liegt.

Metalle, die beim Bau von Rechenzentren und KI-Anlagen, beispielsweise in Energiesystemen und Servern, verwendet werden, rücken laut Analysten wieder in den Fokus. Dies geschah, nachdem ihre Preise stark gestiegen waren und viele Investoren begannen, diese Metalle als lohnende Investition im Zuge des KI-Booms zu betrachten. 

Rechenzentren treiben die Metallnachfrage in China an 

BofA Securities wies darauf hin, dass Rechenzentren sich in China . Im Anschluss an diese Erkenntnis prognostizierten sie einen durchschnittlichen jährlichen Anstieg des Kupferverbrauchs in diesen Einrichtungen um 20 % bis zum Jahr 2030.

Berichten zufolge prognostizierte das Brokerhaus weiterhin ein starkes Wachstum bei Aluminiumaktien. Quellen mit Kenntnis der Sachlage merkten an, dass die Aluminum Corp. of China Ltd. zu den führenden Unternehmen im CSI 300 Index zählte und im vergangenen Monat einen Kursanstieg von rund 35 % verzeichnete. Auch die Shandong Nanshan Aluminum Co. und die Yunnan Aluminum Co. legten jeweils um etwa 30 % zu.

Diese Ergebnisse veranlassten Analysten zu der Prognose, dass auch die Nachfrage nach Notfall-Backup-Ausrüstung steigen wird, da Rechenzentren bestrebt sind, die Stromversorgung während Stromausfällen aufrechtzuerhalten.

„Dieser Bereich dürfte künftig den an der A-Aktie notierten Unternehmen erhebliche Vorteile bringen“, sagte Yishu Yan, ein Analyst für Versorgungsunternehmen bei UBS Securities.

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