Peking beschleunigt die Entdollarisierung - Globale Yuan-Kredite erreichen Rekordhoch!

Die Yuan-Offensive rollt unaufhaltsam - während traditionelle Währungen zittern

Chinas Finanzstrategie durchbricht die Dollar-Dominanz mit atemberaubendem Tempo. Globale Yuan-Kreditvergabe schießt in bisher unerreichte Höhen und stellt das etablierte Finanzsystem frontal in Frage.

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Peking setzt seinen De-Dollarisierungsplan mit beispielloser Entschlossenheit um. Während sich westliche Zentralbanken noch mit Zinsdiskussionen beschäftigen, verändert China die globalen Finanzregeln neu.

Ein schelmischer Gedanke am Rande: Vielleicht sollten traditionelle Banker endlich aufwachen - während sie noch über ihre Spreads verhandeln, baut Peking bereits das nächste globale Finanzsystem.

Die Botschaft ist unmissverständlich: Der Aufstieg des Yuan ist kein vorübergehender Trend, sondern die neue finanzielle Realität. Wer jetzt nicht mitzieht, bleibt auf der Strecke.

China erweitert Anleihekanäle und Handelsfinanzierung, um seine Dominanz gegenüber dem RMB zu stärken

Nach Angaben der chinesischen Devisenverwaltung haben sich die von Banken außerhalb des Landes gehaltenen festverzinslichen Vermögenswerte im letzten Jahrzehnt mehr als verdoppelt und sind auf 1,5 Billionen Dollar gestiegen. Die in Renminbi denominierten Vermögenswerte belaufen sich nun auf 484 Milliarden Dollar. Darin enthalten sind Kredite und Einlagen in Höhe von 360 Milliarden Dollar, gegenüber nur 110 Milliarden Dollar im Jahr 2020.

Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich stiegen die Renminbi-Kredite an Schwellenländer zwischen 2020 und 2024 um 373 Milliarden Dollar. „Das Jahr 2022 markierte einen Wendepunkt weg von in Dollar und Euro denominierten Krediten und hin zu in Renminbi denominierten Krediten“, so .

Länder wie Kenia, Angola und Äthiopien haben bereits alte Dollarschulden in RMB getauscht. Indonesien und Slowenien planen die Ausgabe von RMB-Anleihen, und Kasachstan hat im vergangenen Monat Offshore-Anleihen im Wert von 2 Milliarden RMB mit einer Rendite von 3,3 Prozent verkauft.

Der Anteil der Währung an der globalen Handelsfinanzierung stieg laut Swift innerhalb von nur drei Jahren von unter zwei Prozent auf 7,6 Prozent. Damit ist sie nach dem Dollar die am zweithäufigsten genutzte Währung für Handelsgeschäfte. China nutzt diese Entwicklung, indem es sein Netz an Offshore-Clearingbanken ausbaut und mehr Swap-Linien mit ausländischen Partnern abschließt.

Chinesische Zolldaten zeigen, dass derzeit monatlich Handelsgeschäfte im Wert von über einer Billion RMB in Renminbi abgewickelt werden. Fast 30 Prozent des chinesischen Handels und über 50 Prozent aller grenzüberschreitenden Zahlungen werden mittlerweile in RMB abgewickelt. Das ist enorm.

Peking baut Zahlungssystem auf und öffnet Hongkonger Repo-Markt

Während Swift-Daten zeigen, dass der Anteil des Renminbi an globalen Zahlungen gesunken ist, boomt Chinas internes CIPS-System. Seit Anfang 2024 hat der Transaktionswert jedes Quartal die 40-Billionen-RMB-Marke überschritten. Das deutet darauf hin, dass Zahlungen aus westlichen Systemen abwandern.

Bert Hoffman, Professor an der National University of Singapore, sagte, dies zeige, dass China versuche, in eine Welt mit mehreren Währungen zu wechseln. „Ein auf dem Dollar basierendes System ist von Natur aus instabil und hat Nachteile, die ein Mehrwährungssystem nicht hätte“, sagte Hoffman.

Dennoch gibt es ein Problem.

Der Renminbi machte zu Jahresbeginn nur 2,1 Prozent der globalen Reserven aus, wie Daten des IWF zeigen. Kapitalkontrollen und der Mangel an nutzbaren RMB-Vermögenswerten schreckten Investoren ab. Peking versucht, das zu ändern.

Hongkong hat kürzlich einen „Fahrplan“ zur Unterstützung der Renminbi-Liquidität und der Anleiheemission vorgelegt. Paul Smith von Citi bezeichnete ihn als „ebenso bedeutsam wie die Stock-Connect-Programme Hongkongs“.

Gleichzeitig öffnete Peking den Interbanken-Repo-Markt für ausländische Investoren, sodass diese nun RMB-Anleihen als Sicherheiten für Kredite nutzen können. „Für Investoren ist es nur dann sinnvoll, mehr in diese Vermögenswerte zu investieren, wenn sie diese für mehr als nur das Halten und Erzielen von Einkommen nutzen können“, sagte Karen Lam von Simmons & Simmons in Hongkong.

In diesem Sommer erweiterte China zudem Bond Connect, das es Festlandinvestoren ermöglicht, Hongkonger Rentenprodukte zu kaufen. Laut Smith verbindet dies ausländische RMB-Emittenten mit einem „großen Pool an Renminbi-Liquidität“. Peking versucht nicht, den Dollar zu töten.

Sie wollen den RMB einfach überall – leise, stetig und dauerhaft. „Die Politik bewegt sich sehr langsam, aber alle Elemente, die eine deutlich schnellere Internationalisierung ermöglichen würden, fügen sich zusammen“, sagte Hoffman.

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