Bitcoin testet ETF-Anleger an der Gewinnschwelle, während die Liquidität zum Jahresende dünner wird
Bitcoin handelt bei etwa 88.700 US-Dollar, gefährlich nahe an den durchschnittlichen Kostenbasis der US-Spot-ETF-Anleger, und schafft damit, was On-Chain-Analysten als natürlichen Wendepunkt in der letzten Handelswoche des Jahres 2025 beschreiben.
Ein erheblicher Teil des ETF-Kapitals befindet sich nun NAHE der Gewinnschwelle. Entweder entsteht neue Nachfrage, um das Überangebot zu absorbieren, oder Anleger mit flachen Renditen überdenken ihr Engagement vor Jahresende, so Analysten von BRN. "Der Markt wartet darauf, wer zuerst nachgibt", sagte das Research-Unternehmen in einer Mitteilung am Montag.
Bitcoin berührte zu Wochenbeginn kurzzeitig 90.000 US-Dollar, konnte sich aber nicht halten und zog sich zurück, als die Marktteilnahme vor den Weihnachtsfeiertagen nachließ. Ethereum übertraf die Performance relativ gesehen und eroberte kurzzeitig 3.000 US-Dollar zurück, während Solana und BNB sich bei 126 bzw. 855 US-Dollar konsolidierten.
Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen hat 3 Billionen US-Dollar leicht überschritten, was eher eine Stabilisierung als eine Expansion widerspiegelt. Da die wichtigsten US-Märkte am Donnerstag wegen Weihnachten geschlossen sind, wird ein starker Rückgang der Liquidität erwartet, was das Risiko übertriebener Bewegungen in beide Richtungen verstärkt.
Die Federal Reserve pumpt diese Woche 6,8 Milliarden US-Dollar in den Markt, was die Gesamtzugänge in den letzten zehn Tagen auf 38 Milliarden US-Dollar bringt. Das ist keine vollständige Lockerungswende, aber der marginale ZUFLUSS spielt eine Rolle, wenn die Bilanzen zum Jahresende unter Druck stehen.
Gleichzeitig erreichte Gold diese Woche mit 4.400 US-Dollar ein neues Allzeithoch. Das ist das Signal. Anleger hedgen weiterhin makroökonomische Unsicherheiten, anstatt auf risikoreiche High-Beta-Vermögenswerte zu setzen. Die Divergenz zwischen der Stärke von Gold und dem rangegebundenen Verhalten von Bitcoin unterstreicht eine Präferenz für traditionelle Makro-Absicherungen gegenüber Krypto-Engagement, selbst wenn sich die Liquiditätsbedingungen allmählich verbessern, so BRN.
On-Chain-Kennzahlen zeigen, dass das Kapital vorsichtig bleibt, aber nicht abfließt. Die Transfervolumen bleiben stabil, was mit einem Markt übereinstimmt, der auf klarere Katalysatoren wartet, anstatt aktiv Risiken abzubauen. Die offenen Futures-Positionen gingen leicht zurück, was auf eine kontrollierte Positionsreduzierung und nicht auf erzwungene Liquidierungen hindeutet. Die Funding Rates für Perpetual Swaps blieben trotz negativem kumulativen Volumen-Delta positiv, was die verbleibenden Long-Positionen exponiert ließ.
Das primäre Abwärtsrisiko ist ein klarer Durchbruch unter 88.000 US-Dollar, der eine erneute Prüfung tieferer Unterstützungsniveaus auslösen könnte, da ETF-Anleger nahe der Gewinnschwelle defensiv werden. Dünne Feiertagsliquidität verstärkt diese Verwundbarkeit. Eine nachhaltige Rückeroberung von 92.000 US-Dollar würde dagegen signalisieren, dass sich das Überangebot endlich auflöst, so BRN-Analysten.
Der Wirtschaftskalender dieser Woche ist leicht, aber relevant. Die Daten zum BIP-Wachstum im dritten Quartal und zum Verbrauchervertrauen, die am Dienstag veröffentlicht werden, werden die Risikostimmung vor der Weihnachtspause prägen, gefolgt von Arbeitslosenanträgen am Mittwoch. Jede Schwäche in den Vertrauensindikatoren könnte die Stimmung unter Bedingungen mit geringem Volumen schnell kippen.
Übersetzt von BlockCh4inX
