Tether in der Zwickmühle nach Verabschiedung des US-Stablecoin-Gesetzes, aber USDT-Wachstum trotzt den Widrigkeiten

Tethers Stablecoin USDT expandiert in Rekordtempo, obwohl neue US-Gesetze seine Zukunft im größten Finanzmarkt der Welt erschweren könnten.

Seine Marktkapitalisierung erreichte kürzlich ein Allzeithoch von 160 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch die boomende Aktivität auf der TRON (TRX)-Blockchain und die wachsende Nachfrage dezentraler Nutzer weltweit. Das USDT-Angebot auf TRON hat mittlerweile 80 Milliarden US-Dollar überschritten und liegt damit 6 Milliarden US-Dollar über dem auf Ethereum (ETH) ausgegebenen Betrag, wie eine am 18. Juli vom CryptoQuant-Mitwirkenden Darkfost veröffentlichte Analyse zeigt.

Allein auf TRON wurden seit Januar mehr als 22 Milliarden US-Dollar an Tether (USDT) ausgegeben, was auf eine starke und anhaltende Nachfrage nach dollar-gedeckten Token auf schnellen, kostengünstigen Plattformen hinweist, insbesondere in Schwellenländern und Peer-to-Peer-Ökosystemen. Die niedrigen Gebühren und schnellen Abwicklungszeiten des Netzwerks haben TRON zur bevorzugten Blockchain für routinemäßige USDT-Transaktionen gemacht.

Der Großteil der USDT-Aktivitäten auf Tron besteht mittlerweile aus dezentralen Transfers, die das Volumen auf Börsen oft um das Fünf- bis Zehnfache übertreffen. Diese Verschiebung ist Teil eines breiteren Trends in der Stablecoin-Nutzung, bei dem Protokolle anstelle von Plattformen zur primären Abwicklungsmethode werden.

Dennoch sieht sich Tether nun in einer schwierigeren regulatorischen Position. Am 17. Juli verabschiedete das US-Repräsentantenhaus den GENIUS Act, der klare Reserve- und Lizenzanforderungen für alle Stablecoin-Emittenten festlegt, die in den USA Geschäfte tätigen. Obwohl Tether in El Salvador ansässig ist, gibt die Gesetzgebung US-Regulierungsbehörden die Befugnis, die Compliance ausländischer Unternehmen zu überprüfen.

Tether könnte einer verstärkten regulatorischen Prüfung unterzogen oder vom US-Markt ausgeschlossen werden, wenn es diese Anforderungen nicht erfüllt, was sich auf seine internationalen Operationen auswirken könnte. Das Gesetz ebnet auch den Weg für zusätzliche Stablecoin-Emittenten mit Sitz in den USA, die langfristig eine Bedrohung für Tethers Dominanz darstellen könnten.

Konkurrenten wie USD Coin (USDC), die bereits eher den regulatorischen Erwartungen entsprechen, könnten von der wachsenden institutionellen Nachfrage nach transparenten, konformen Alternativen profitieren. Regulierung und zunehmender Wettbewerb könnten Tether zusätzlich unter Druck setzen, da neue Akteure wie Banken und Fintech-Unternehmen beginnen, Stablecoins gemäß den neuen Richtlinien auszugeben.

Trotz dieser Herausforderungen konzentriert sich Tethers Strategie weiterhin auf die Expansion in Nicht-US-Jurisdiktionen, insbesondere in Asien und Europa. Allerdings könnte die US-Gesetzgebung internationale Auswirkungen haben.

Globale Regulierungsbehörden könnten Washingtons Position übernehmen und die Bedingungen für Tether weiter verschärfen, wie etwa die Streichung von europäischen Börsen und die wachsende Nachfrage nach konformen Alternativen wie RLUSD zeigen.

Derzeit bleibt Tethers Fähigkeit, die Nachfrage außerhalb der USA zu befriedigen, sein größter Vorteil, auch wenn der Druck wächst, sich an ein sich wandelndes regulatorisches Umfeld anzupassen.

Übersetzt von B1tM1ner