Warner Bros. Discovery (WBD): Anleihegläubiger stimmen Aufspaltung des Unternehmens in zwei Teile zu

Der Medienriese Warner Bros. Discovery (WBD) gab bekannt, dass seine Anleihegläubiger mit überwältigender Mehrheit einen Restrukturierungsplan gebilligt haben, der das Unternehmen in zwei börsennotierte Einheiten aufteilen wird. Der Plan sieht vor, die Studios und den HBO Max-Streamingbereich von den rückläufigen Kabelnetzwerken zu trennen. Im Rahmen der Vereinbarung haben die Anleihegläubiger zugestimmt, Beschränkungen aufzuheben, die die Aufspaltung hätten blockieren können, und einen Plan unterstützt, der den Rückkauf von fast der Hälfte der 37 Milliarden Dollar Schulden vorsieht, die aus der Fusion von WarnerMedia und Discovery im Jahr 2022 übrig geblieben sind.

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Nach der neuen Struktur wird der Großteil der verbleibenden Schulden dem Kabelgeschäft zugeordnet, während die finanziell flexiblere Streaming- und Studio-Sparte weniger Schulden übernimmt, um sich besser auf dem Markt behaupten zu können. Diese ungleiche Aufteilung sorgte jedoch bei einigen Anleihegläubigern für Bedenken, die befürchteten, dass sie mit unbesicherten Anleihen der schwächeren Kabelsparte zurückbleiben würden. Tatsächlich fehlt diesen unbesicherten Anleihen die Sicherheit, und sie hätten im Falle einer Insolvenz des Kabelgeschäfts eine niedrigere Rückzahlungspriorität.

Trotz des Widerstands einer Anwaltskanzlei, die versuchte, die Anleihegläubiger für bessere Konditionen zu mobilisieren, fand die Zustimmungserklärung Unterstützung von bis zu 99 % bestimmter Anleihegläubigergruppen. Infolgedessen haben die Anleihegläubiger bis zum 23. Juni Zeit, ihre Anleihen anzubieten. Interessanterweise erfolgt dieser Schritt, nachdem Ratingagenturen die Kreditwürdigkeit von Warner Bros. Discovery auf Ramschniveau herabgestuft haben. Diese Herabstufungen lösten einen automatischen Verkauf durch Fonds aus, die nur Anleihen mit Investment-Grade halten dürfen, was zu einem Ausverkauf der Anleihen des Unternehmens führte.

Ist WBD-Aktie ein guter Kauf?

An der Wall Street haben Analysten eine gemäßigte Kaufempfehlung für WBD-Aktien, basierend auf drei Kauf-, sieben Halte- und keinen Verkaufsempfehlungen in den letzten drei Monaten, wie die nachstehende Grafik zeigt. Darüber hinaus impliziert das durchschnittliche Kursziel von 11,14 US-Dollar pro Aktie ein Aufwärtspotenzial von 5,6 %.

Übersetzt von ApeC0inZ