S&P 500: Warum Vanguard für den Index einen Bärenmarkt sieht

Analysten von Vanguard haben eine schlechtere als erwartete Performanceprognose für den S&P 500-Index und seine Top-Aktien abgegeben. Das ETF- und Investmentfondsunternehmen prognostiziert, dass US-Aktien in den nächsten 10 Jahren nur um 3,5 % bis 5,5 % pro Jahr steigen werden – deutlich unter der langfristigen durchschnittlichen Jahresrendite des S&P 500 von etwa 10 %. Dies steht im Gegensatz zu vielen aktuellen Prognosen für den Index von Wall-Street-Experten. Warum ist Vanguard also so bärisch?

In ihrer neuesten Mitteilung an Anleger deutet Vanguard an, dass US-Wachstumsaktien im nächsten Jahrzehnt nur eine jährliche Rendite von 2,3 % bis 4,3 % erzielen werden. Das steht in starkem Kontrast zu den letzten Jahren, in denen Wachstumsaktien die Führung übernommen haben. Ein großer Teil der diesjährigen Rendite des S&P 500 von etwa 17 % ist auf Megacap-Wachstumsaktien zurückzuführen. Daher ist eine plötzliche Kehrtwende von Vanguard ein beunruhigendes Zeichen für die Zukunft.

„Selbst bei den aktuell überhöhten Bewertungen könnte steigendes Gewinnwachstum den Aktien auf KURZE Sicht Schwung verleihen“, so Vanguard. „Unsere Überzeugung wächst jedoch, dass die langfristigen Perspektiven für US-Aktien gedämpft sind.“

Andere an der Wall Street bleiben bullisch für den S&P 500-Index

Andererseits haben Top-Aktienmarktstrategen von JPMorgan eine haussierende Kursprognose für den S&P 500 (^GSPC) abgegeben, was auf einen starken Glauben an den Aktienmarkt 2026 hindeutet. Das Equity-Strategy-Team des Unternehmens unter der Leitung von Dubravko Lakos-Bujas hat ein Kursziel von 7.500 Punkten für den Index bis Ende 2026 festgelegt. „Trotz KI-Blase und Bewertungsbedenken sehen wir, dass die aktuell erhöhten Multiples ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum, einen KI-Capex-Boom, steigende Ausschüttungen an Aktionäre und eine lockerere Fiskalpolitik korrekt antizipieren“, schrieb das Unternehmen Ende November in einer Mitteilung an Kunden.

Darüber hinaus kommt eine weitere haussierende S&P-500-Kursprognose von der Deutschen Bank. Die Bank sagt voraus, dass der Index ebenfalls die 8.000-Punkte-Marke durchbrechen wird. Die Deutsche Bank führt KI-getriebene Gewinnsteigerungen an, die die Unternehmensgewinne ankurbeln und ein neues goldenes Zeitalter für den S&P 500 einläuten könnten. Die Bank prognostizierte auch schnell, wie der Gewinn je S&P-Aktie auf 320 US-Dollar steigen könnte.