Die wichtigsten Erkenntnisse der Juni-FOMC-Sitzung
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Es überrascht niemanden, dass die Fed die Zinsen auf der Juni-FOMC-Sitzung unverändert gelassen hat.
Wie in diesem modernen Zeitalter der Geldpolitik üblich, war die eigentliche Zinsentscheidung bereits im Voraus angekündigt und hat die Märkte nicht bewegt.
Was die Märkte jedoch bewegt hat… die FOMC-Erklärung wies geringfügige Änderungen in der Formulierung auf, aber im Allgemeinen gab es für Marktteilnehmer wenig zu entnehmen.
Bemerkenswerter war die aktualisierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen, die im Vergleich zur letzten Aktualisierung im März erheblich war.
Angesichts der vielen Veränderungen seit März (z.B. der Liberation Day und ein sich abzeichnender Krieg mit dem Iran) ist es keine Überraschung, dass sich die Ansichten der FOMC-Mitglieder zur wirtschaftlichen Entwicklung deutlich geändert haben.
Basierend auf der folgenden Tabelle können wir ableiten, dass:
- Die FOMC ein stärkeres Wachstumsrückgang erwartet als noch im März prognostiziert.
- Die FOMC rechnet mit einem leichten Anstieg der Arbeitslosenquote, ist jedoch weiterhin nicht besorgt über den Arbeitsmarkt.
- Das Komitee hat seine Inflationsprognose für 2025 von 2,7% auf 3% erhöht und darauf hingewiesen, dass die Risiken durch Zölle größer sein könnten als erwartet.
Interessanterweise hat die FOMC eine Sache nicht geändert: die Anzahl der erwarteten Zinssenkungen in diesem Jahr.
Die Zahl blieb bis Jahresende bei zwei. Unter der Oberfläche sahen wir jedoch, dass mehr FOMC-Mitglieder dazu neigten, in diesem Jahr keine Senkungen vorzunehmen – gerade genug, um den Markt aufgrund der Medianprognose zu bewegen:
Insgesamt war das Thema der Juni-Sitzung eine Fed, die wirklich darauf bedacht ist, so wenig wie möglich zu tun.
Mit einer fünfjährigen Überprüfung des geldpolitischen Rahmens, einer Amtszeit des Fed-Vorsitzenden, die 2026 endet, Unsicherheiten rund um Zölle, einem potenziellen Ölpreisschock aus dem Nahen Osten und einem US-Präsidenten, der eine Zinssenkung von mindestens 200 Basispunkten fordert, scheint Powells Hauptziel darin zu bestehen, seine Amtszeit unbeschadet zu überstehen.
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Übersetzt von R3ktPort
