Bitcoin-Händler shorten BTC auf dem Höchststand – Darum ist das riskant!
- Binance’s BTC Perpetual Futures wurden $40-$50 unter dem Spot-Preis gehandelt, trotz Allzeithochs – ein Zeichen für versteckten institutionellen Short-Druck.
- Eine Rückkehr zu einem positiven Futures-Prämie könnte einen massiven Short Squeeze und einen raschen Preisdurchbruch auslösen.
Bitcoin [BTC] nähert sich seinem Allzeithoch, doch etwas Ungewöhnliches geschieht. Die Perpetual Futures von Binance werden mit einem Abschlag gehandelt, was auf versteckten Druck im Markt hindeutet.
Was geht hier vor sich?
Perpetual Futures und die Bullenmarkt-Prämie
Gehen wir einen Schritt zurück.
Perpetual Futures sind eine Art Derivativkontrakt, der die Spot-Preisbewegung ohne Verfallsdatum nachbildet. In Hausse-Märkten tendieren sie dazu, mit einer Prämie zum Spot-Preis gehandelt zu werden, was die Bereitschaft der Händler widerspiegelt, mehr für gehebelte Exposure zu zahlen.
Diese Prämie wird durch Funding Rates aufrechterhalten: periodische Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen, um die Preise anzugleichen.
Typischerweise sind positive Funding Rates und eine Futures-Prämie Zeichen eines selbstbewussten Marktes. Wenn BTC-Futures also mit einem Abschlag gehandelt werden, insbesondere während Allzeithochs, deutet dies auf eine Unstimmigkeit hin.
Es kehrt die übliche Dynamik um und signalisiert eine Ansammlung von unterschwelliger Marktspannung.
Die Lücke lesen
Seit Anfang Juni handeln Binance’s BTC Perpetual Futures durchgehend $40-$50 unter dem Spot-Preis, obwohl Bitcoin nahe seinem Allzeithoch schwebt.
Wie die Grafik zeigt, haben sich die roten Balken (negative Lücke) bis 2025 vertieft und markieren damit einen der nachhaltigsten Abschläge der letzten Jahre.
Historisch traten solche Abweichungen während Bärenphasen auf (siehe Mitte 2022), doch der aktuelle Hintergrund ist völlig anders.
Quelle: Alphractal
Es gibt keinen größeren Crash, doch die Futures-Lücke spiegelt vergangene Panikperioden wider. Dies ist ein Zeichen für versteckten Druck; möglicherweise strukturelles Shorting. Jedes Mal, wenn sich diese Lücke verengt oder umkehrt (grüne Balken), ging dies scharfen Bewegungen voraus.
Aktuell wächst die Dislokation weiter.
Versteckte Shorts, geduldige Longs
Die Divergenz könnte auf ausgeklügelte institutionelle Strategien zurückzuführen sein.
ETFs, die Spot-Bitcoin akkumulieren, könnten durch Shorting von Futures abgesichert sein, was wiederum die Preise der Perpetual Futures drückt. Arbitrageure profitieren wahrscheinlich, indem sie Futures verkaufen und Spot kaufen.
Doch hinter der Strategie verbirgt sich die Stimmung. Derivatehändler bleiben vorsichtig und halten sich mit Hebel zurück, trotz der bullischen Preisaktion.
Dies bereitet den Boden für einen potenziellen Short Squeeze. Wenn der Perpetual-Abschlag wieder in eine Prämie umschlägt, könnte dies erzwungene Liquidierungen auslösen und einen schnellen Ausbruch entfachen.
Da langfristige Whales standhaft bleiben, könnten Short-Seller gegen einige der beständigsten Kapitalien im Krypto-Markt antreten.
Das könnte sich als riskantes Spiel erweisen.
Übersetzt von R3ktPort