Banken-Aktien 2025: Vergiss Banco do Brasil (BBAS3) – Diese beiden Banken sind laut Itaú BBA die bessere Wahl
- Warum empfiehlt Itaú BBA Nubank und Bradesco statt Banco do Brasil?
- Bradesco: Der stille Star mit 17% Aufwärtspotenzial
- Nubank: Die disruptive Kraft mit 46% Jahresperformance
- Banco do Brasil: Landwirtschaft lastet auf den Ergebnissen
- Santander: Gute Langfristigthese, aber kurzfristig zu teuer?
- Fazit: Klare Präferenzen im brasilianischen Bankensektor
- Häufige Fragen zu brasilianischen Bankaktien
Die brasilianische Bankenbranche zeigt 2025 klare Gewinner und Verlierer. Während Banco do Brasil und Santander mit Herausforderungen kämpfen, stechen Nubank und Bradesco als Top-Picks hervor – mit überzeugenden Wachstumsstorys und attraktiven Bewertungen. Hier die detaillierte Analyse.
Warum empfiehlt Itaú BBA Nubank und Bradesco statt Banco do Brasil?
Die Analysten von Itaú BBA haben ihre Präferenzen nach den Q3-Ergebnissen klar aktualisiert: Nubank (NU) und Bradesco (BBDC4) bleiben die Favoriten, während Banco do Brasil (BBAS3) weiterhin nur "Neutral" bewertet wird. Santander (SANB11) wurde sogar von "Kaufen" auf "Neutral" herabgestuft. Die Gründe? Eine Mischung aus makroökonomischen Rahmenbedingungen, Bewertungen und spezifischen Herausforderungen der Institute.
Bradesco: Der stille Star mit 17% Aufwärtspotenzial
Bradesco bleibt für Itaú BBA der "sicherere Banken-Beta" für eine Brasilien-Rally. Das Haus erhöhte kürzlich das Kursziel auf R$ 22 – ein Plus von 17% bis 2026. "Die jüngsten Ergebnisse zeigen, dass Bradesco seine Kreditertragskraft durch Wachstum der Kreditportfolios, Spread-Management und Dienstleistungseinnahmen zurückgewonnen hat", so die Analysten. Besonders überzeugt die strukturelle Verbesserung im Versicherungsgeschäft (speziell Gesundheit) bei gleichzeitig kontrollierten Kosten. Für 2026 prognostiziert Itaú BBA:
- 7% jährliches Kreditwachstum
- 19% Gewinnanstieg
- ROE von 16,6%
"Diese effizienteren Mikrofaktoren treffen auf günstige Makrobedingungen – ein perfekter Mix für schnelle Gewinnsteigerungen", kommentiert das BTCC Research Team.
Nubank: Die disruptive Kraft mit 46% Jahresperformance
Der digitale Vorreiter Nubank glänzt 2025 mit einer Kurssteigerung von 46% – getrieben durch starke Ergebnisse und internationale Expansion. "Wir sehen NU positiv wegen des kurzfristigen Wachstumstempos bei vernünftiger Bewertung und exzellenten Langfristigperspektiven durch disruptive Kostenstrukturen", heißt es bei Itaú BBA. Zwei Wachstumsmotoren stechen hervor:
- Brasilien: Höhere Kreditkartenlimits und verbesserte Wertangebote
- Mexiko: Kreditgeschäft gewinnt nach Aufbau stabiler Kunden-/Datenbasis an Fahrt
Trotzdem warnt das Haus: "Die Gewinne werden vorerst hinter den KPIs zurückbleiben, da NU noch in der Investitionsphase steckt."
Banco do Brasil: Landwirtschaft lastet auf den Ergebnissen
BB bleibt für Itaú BBA nur "Neutral". "Das schwache Gewinnmoment überkompensiert den Effekt der günstigen Bewertung", analysieren die Experten. Hauptproblem: Das Agrarportfolio. "Die Margen der Produzenten haben sich nicht erholt, Kredite wurden teurer." Dazu kommen steigende NPLs bei KMU- und Retailkrediten. Die Prognose für 2026:
- 6% Kreditwachstum
- 21% Gewinnanstieg
- ROE von nur 11%
Im Vergleich zu Bradescos 16,6% ROE eine deutliche Unterperformance.
Santander: Gute Langfristigthese, aber kurzfristig zu teuer?
Santander verlor seinen "Kaufen"-Status bei Itaú BBA – trotz solider Langfristigperspektiven. "Geringere Gewinnerwartungen bei bereits fairen Multiples veranlassen uns zum Herabstufen", begründen die Analysten das neue R$ 32-Kursziel für 2026. Immerhin: Die seit 2022 laufende "Portfoliobereinigung" zeigt Wirkung. Santander gewinnt Marktanteile in Nischen wie Kreditkarten, Fahrzeugfinanzierungen und KMU. Doch der Fokus auf Renditemaximierung bremst das Kreditwachstum – ein Trade-off, der 2025 sichtbar wird.
Fazit: Klare Präferenzen im brasilianischen Bankensektor
Die Empfehlungen von Itaú BBA zeichnen 2025 ein klares Bild: Bradesco und Nubank profitieren von günstigen Rahmenbedingungen und eigenen Stärken, während Banco do Brasil und Santander mit spezifischen Herausforderungen kämpfen. Für Anleger wichtig: Diese Unterschiede spiegeln sich bereits in den Performance-Kennzahlen wider – Nubank +46% YTD, Santander +38%, BBAS3 deutlich dahinter. "In diesem Umfeld macht Stock-Picking den Unterschied", so das BTCC Team.
Häufige Fragen zu brasilianischen Bankaktien
Warum wird Banco do Brasil 2025 nicht empfohlen?
Itaú BBA sieht bei BBAS3 drei Hauptprobleme: 1) Schwierigkeiten im Agrarportfolio, 2) steigende NPLs bei KMU/Varejo, 3) im Vergleich zu Bradesco niedrigere ROE-Prognosen (11% vs. 16,6%).
Wie hoch ist das Kursziel für Bradesco?
Itaú BBA erhöhte kürzlich das Kursziel auf R$ 22 für 2026 – ein Aufwärtspotenzial von 17% vom aktuellen Niveau.
Wächst Nubank 2025 international?
Ja, besonders der mexikanische Markt gewinnt an Fahrt nach Aufbau einer stabilen Kundenbasis. Allerdings steckt NU dort noch in der Investitionsphase.
