BOJ hält Kurs: Leitzins bleibt bei 0,5% – Erwartungen erfüllt, Märkte gelassen

Die Bank of Japan (BOJ) bleibt stur wie ein Samurai in der Deflation: Der Leitzins klebt weiter bei 0,5%. Einstimmiger Beschluss, null Überraschungen – die Notenbank tanzt ihren alten Yen-Tango.

Subheader: Japans Geldpolitik – eingefroren wie Sushi

Seit Jahren kämpft die BOJ gegen Geisterpreise und Konsumenten, die ihr Geld horten wie Drachen Gold. Die 0,5%-Marke? Ein Relikt aus der Ära der billigen Kredite. Analysten gähnen – die Entscheidung war so vorhersehbar wie ein Tokioter Stau.

Subheader: Kryptofreunde feiern still

Während traditionelle Märkte dösen, reiben sich Bitcoin-Maxis die Hände. Jede Zins-Starre der Zentralbanken ist Werbung für dezentrale Alternativen. »Gebt uns eure schwachen Yen!«, flüstern die Krypto-Börsen.

Zyniker-Bonus: Wer braucht schon Zinserhöhungen, wenn man stattdessen die Staatsverschuldung auf 264% des BIP treiben kann? Typisch Japan – das Land, wo die Zombie-Unternehmen nie sterben und die Notenbank die Ultralockere Politik zur Kunstform erhoben hat.

Chao: Anhebung der Inflationsprognose deutet auf mögliche Zinserhöhung hin

Chao von Invesco sagte, die Erhöhung der Inflationsprognose der BoJ deute eher auf steigende Zinsen hin. Kasutoshi Inadome, Senior Strategist bei Sumitomo Mitsui Trust Asset Management in Tokio, empfand die heutige Ankündigung wie erwartet als insgesamt „hawkish“.

Er erklärte, die Behauptung der Zentralbank, es bestehe ein Gleichgewicht zwischen Risiken und Preisen, Sei ein Zeichen dafür, dass die Zentralbank eine restriktivere Haltung einnehme. Inadome merkte außerdem an, dass die Einschätzung der BoJ, die Unsicherheit im Welthandel sei geringer, eine Reaktion auf zollbezogene Handelsabkommen mit den USA sei.

Der Leiter der Asienforschung bei ANZ, Khoon Goh, sagte, die heutige Entscheidung SEI keine Überraschung. Die BoJ habe bereits zuvor eine mögliche Erhöhung ihrer Inflationsprognose angedeutet. Goh fragte sich jedoch, ob die anhaltende Unsicherheit im globalen Handelsumfeld ausreiche, um die Zentralbank von einer erneuten Zinserhöhung abzuhalten. Er hält eine Zinserhöhung im Oktober für gerechtfertigt.

Die Tatsache, dass Japan endlich eine Einigung mit den USA erzielt hat, beseitigt einen Teil dieser Unsicherheit für das Land. Daher stellt sich meiner Meinung nach die Frage, ob die BoJ nun bereit ist, im Oktober die Zinsen zu erhöhen.

– Khoon Goh , Leiter der Asienforschung bei ANZ

Masato Koike, leitender Ökonom am Sompo Institute Plus in Tokio, hatte seit April behauptet, der Leitzins der BoJ liege bei 0,5 Prozent. Er schien jedoch seine Meinung zu ändern, als er nach dem scheinbaren Erfolg der Zollverhandlungen die Möglichkeit einer Zinserhöhung in diesem Jahr sah. 

Sasaki behauptet, die Inflationsprognose sei „moderat“

Tohru Sasaki, Chefstratege der Tokyo Fukuoka Financial Group, bezeichnete die Anhebung der Inflationsprognose für 2026 als moderat. Er betonte, dies sei ein Zeichen dafür, dass die BoJ die Risiken ihrer Inflationsprognosen vorsichtig betrachte. Sasaki wies darauf hin, dass die Inflationsprognose der Zentralbank restriktiv sei und fügte hinzu, dass die Zentralbank die Zinsen bald anheben könnte. Er merkte jedoch an, dass über den Handelsgesprächen zwischen Japan und den USA weiterhin dunkle Wolken hingen, die für Unsicherheit sorgten.

Suzuki von SMBC behauptete, die Aufwärtskorrektur der BOJ-Inflationsprognose für 2025 sei höher ausgefallen als erwartet. Er betonte jedoch, dass die Inflationsprognose für 2027 auf 2 % festgelegt worden sei. Charu Chanana, Chef-Investmentstratege bei Saxo in Singapur, geht davon aus, dass die September-Sitzung möglicherweise mit einer Entscheidung über eine Zinserhöhung enden könnte, sofern die angepasste Prognose der Zentralbank mit den aktuellen Daten übereinstimmt.  

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