Finlands Wirtschaft erleidet erstes Fitch-Downgrade seit fast einem Jahrzehnt – was bedeutet das wirklich?

Fitch zieht den Stecker: Finnlands Kreditwürdigkeit rutscht erstmals seit zehn Jahren ab. Ein Warnschuss oder nur eine Formsache?

Die Rating-Agentur macht's spannend – aber die Märkte gähnen schon. Typisch.

Hintergründe, Analysen und warum das niemanden überrascht (außer vielleicht die FSA).

Fitch sagt, dass Konsolidierungsbemühungen nicht genug sind

Die Herabstufung folgte dem Fiskalpaket Finnlands in Höhe von 9 Milliarden Euro im Wert von 2023 und 2024 im Wert von etwa 3,3% des BIP, das bis 2027 die öffentlichen Finanzen stabilisieren sollte.

Fitch sagte jedoch, dass die Arbeit nicht erledigt wird, insbesondere bei den Gesamtausgaben der Regierung, die für 2024 57,7% des BIP festhalten. Die Agentur warnte, dass diese Ausgaben aufgrund altersbedingter Kosten, erhöhtes Verteidigungsbudgets und wachsenden sozialen Zahlungen wahrscheinlich nicht so bald fallen werden.

Trotz der steigenden Kosten plant die Regierung die Einführung von Steuersenkungen im Jahr 2026 und 2027 sowohl für Einkommen als auch für Körperschaftssteuern, Umzüge, die das Wachstum beitragen können, aber die defiCIT verschlechtern. Fitch prognostiziert, dass die allgemeine Regierung defiCIT von 4,4% des BIP im Jahr 2024 auf 4% im Jahr 2025 nur geringfügig sinkt und bis mindestens 2027 über 3% bleibt.

Das ist viel höher als der Durchschnitt von 2,1% bei Gleichaltrigenländern. Die Lücke wird durch langsame Umsatzerhöhungen, wachsende Rentenverpflichtungen und ein erheblicher Anstieg der Verteidigungsausgaben , die bis 2029 3% des BIP erreichen sollen, mit einem Anstieg der Ausgaben für 2028 und 2029 vorangetrieben.

Schwaches Wachstum, höhere Arbeitslosigkeit und Kreditstagnation

Die Wirtschaft Finnlands hat mit dem Rest Europas . Fitch betonte, dass das BIP im Jahr 2019 in der Nähe des EU -Durchschnitts nach dem Jahr 2019 bleibt, während der EU -Durchschnitt im gleichen Zeitraum ein Wachstum von 5% verzeichnete. Das Wachstum für 2025 wird voraussichtlich nur 0,9% betragen, gegenüber 0,4% im Jahr 2024, was durch niedrigere Inflation und etwas bessere Haushaltseinkommen unterstützt wird. Aber hohe Arbeitslosigkeit und niedriges Vertrauen der Verbraucher ziehen immer noch die Dinge ab.

Die Investitionen werden voraussichtlich dank sauberer Energie, neuen Technologien und Verteidigungsinfrastruktur geringfügig erholen, aber das Vertrauen in den privaten Sektor ist zu niedrig, um die Dynamik von Strong zu überschreiten.

Das Wachstum kann im Jahr 2026 auf 1,4% und im Jahr 2027 1,5% steigen, richtet sich jedoch immer noch die erwarteten Durchschnittswerte von 2,5% und 2,1% für Länder mit ähnlichen Kreditratings. Fitch verband diese Schwäche mit der Demografie des Alters, der geringen Produktivität und der laufenden Handelsunsicherheiten. Das Zentralbank wächst das potenzielle Wachstum von rund 1%.

Trotzdem wurde die Bewertung von Finnland aufgrund einiger verbleibender Stärken nicht weiter gesenkt. Fitch sagte, sein Pensionssystem habe Vermögenswerte in Höhe von 98% des BIP, und etwa ein Drittel davon befinden sich in öffentlichen Pensionsfonds. Trotz einer alternden Bevölkerung werden diese Reserven voraussichtlich bis 2050 nahe 75% des BIP bleiben. Die Regierung plant auch einen Abnutzung von 1 Milliarde Euro aus dem staatlichen Pensionsfonds im Jahr 2027, um die Ausgaben zu decken.

Die Arbeitsbedingungen verschlechtern sich jedoch. Die Arbeitslosenquote stieg im ersten Quartal von 2025 auf 9,2%, gegenüber 7,9% vor einem Jahr, was sie zu einer der höchsten in der Eurozone . Dies trotz der Beschäftigungsquote, die historisch hoch bleibt, unterstützt die Einwanderung von S Tron mehr ältere Arbeitnehmer, die in der Erwerbsbevölkerung bleiben. Fitch erwartet die Arbeitslosenquote in diesem Jahr auf durchschnittliche 9%, bevor sie bis 2027 auf 8,3% lockern.

Die Inflation nimmt ebenfalls auf. Fitch sagt voraus, dass die jährliche Rate von HICP im Jahr 2025 von 1% im Jahr 2024 auf 1,9% erhöht und dann im Jahr 2026 und 2027 rund 2% niedergelassen wird. In der Zwischenzeit ist die Kreditaktivität immer noch schwach. Auch nach den letzten Zinssenkungen hat sich die Nachfrage nicht verbessert.

Haushaltskredite sind flach und Unternehmenskredite nimmt ab. Über 90% der Hypotheken betreffen die schwimmenden Zinsen, daher steigen die Kosten für die Schulden. Trotzdem bleiben Banken solide. Die notleidende Darlehensrate ist bei 1,2%stabil, obwohl er den Bau höher ist und die Kernkapitalquoten von rund 18%auftronG liegen.

Key Differenzdraht hilft Crypto-Marken, die Schlagzeilen schnell durchzubrechen und zu dominieren