Euroclear warnt EZB scharf: Risiko durch Investitionen in eingefrorene russische Vermögenswerte

Die Zündschnur liegt bereit: Euroclear warnt die Europäische Zentralbank (EZB) vor dem Spiel mit dem Feuer. Eingefrorene russische Vermögenswerte als Finanzinstrument? Ein gefährliches Experiment.

Warum jetzt die Alarmglocken schrillen:

Die EZB steht unter Druck, kreative Wege zu finden, um die Wirtschaft zu stützen. Doch die Idee, eingefrorene russische Gelder zu nutzen, könnte nach hinten losgehen – politisch wie finanziell.

Euroclear, der Clearing-Riese, der diese Vermögenswerte verwaltet, sieht die Risiken klar: rechtliche Fallstricke, Reputationsschäden und die Gefahr eines Präzedenzfalls, der Investoren abschreckt.

Finanzzynismus des Tages: Wenn Zentralbanker mit eingefrorenen Assets spielen, taut am Ende vielleicht nur die eigene Glaubwürdigkeit auf.

Euroclear warnt die EZB vor dem Investieren gefrorener russischer Vermögenswerte

Euroclear, das in Brüssel ansässige zentrale Wertpapier-Depots, das die Mehrheit der gefrorenen russischen Zentralbank-Vermögenswerte besitzt, hat die Einwände von S-tronG gegen einen Plan der Europäischen Kommission erhoben, um den Erlös aus diesen Vermögenswerten in riskantere Investitionen umzuwandeln.

Der Geschäftsführer der Institution, Valérie Urbain, erklärte gegenüber der Financial Times, dass ein solcher Schritt das Finanzsystem der EU einem erhöhten legalen, markt- und geopolitischen Risiken aussetzen könne, während sie möglicherweise das ausmacht, was sie als „Enteignung“ bezeichnete.

Die Europäische Kommission hat nachgewiesen, dass die Ukraine mehr Geld für die Ukraine sammelt, indem sie die cash wieder investieren, die aus rund 191 Mrd. EUR an immobilisierten russischen Zentralbankfonds bei Euroclear gehalten wurden.

Als die Europäische Zentralbank ( EZB ) die Zinssätze senkte, gingen die Renditen dieser sichereren Reinvestitionen jedoch zurück und veranlassten die Beamten in Brüssel, eine Verschiebung zu riskanteren Vermögensklassen vorzuschlagen.

Euroclear hat gewarnt , dass eine solche Änderung zu erheblichem finanziellem Engagement führen und ein gefährliches Praxis festlegen dent .

"Wenn Sie die Einnahmen steigern, erhöhen Sie die Risiken. Und wer trägt dieses Risiko?" Fragte Urbain.

Sie betonte, dass ein Schritt zu riskanteren Reinvestitionen die Haftung nicht nur für Euroclear, sondern auch für europäische Märkte im Allgemeinen erheblich erhöhen würde. Sie warnte, dass die Institution bereits unter enger Überwachung und Risikoschwellen, die von den Aufsichtsbehörden festgelegt wurden, operiert, und die Verlagerung einer Strategie mit höherem Risiko könnte diese Parameter verletzen.

"Das systemische Risiko würdematiczunehmen, wenn wir über das Risikoprofil hinausgehen müssten und das von unseren Vorgesetzten genehmigt wird", sagte sie.

Rechtliche Hürden für die Investition

Einer der Vorschläge, die für die Investition dieser russischen Fonds berücksichtigt werden, beinhaltet die Schaffung eines speziellen Zwecks (SPV). Dies wird eine separate juristische Person sein, auf die das Vermögen der russischen Zentralbank übertragen würde. Dieser SPV wäre dann frei, riskantere Investitionen zu tätigen und theoretisch höhere Renditen für die Ukraine zu generieren.

Urbain warnte, dass die Methode zu einer „Enteignung“ der Vermögenswerte von Euroclear führen würde, ohne die rechtlichen Verpflichtungen gegenüber der russischen Zentralbank . Wenn in Zukunft Rückgabebedingungen auftreten, kann dies zu einem Problem führen.

"Rechtlich gesehen würde die Schaffung eines SPV eine Enteignung des cash von Euroclear bedeuten", sagte sie. "Es ist eindeutig eine Position, die wir nicht ertragen können."

Euroclear ist bereits mit erheblichen rechtlichen Expositionen aus seiner Beteiligung an dem Einfrieren russischer Vermögenswerte konfrontiert. Mehr als 100 Klagen wurden gegen die Depots in Bezug auf diese immobilisierten russischen Mittel eingereicht, einschließlich derjenigen, die von sanktionierten Personen und Unternehmen gehalten wurden.

Laut Quellen, die in der Nähe von Euroclear in der Nähe von Euroclea geantwortet haben, hat Russland mit einem Vermögen von rund 33 Mrd. € von Euroclear -Kunden in seinem Moskauer Gegenstück beschlagnahmt.

"Wir sollten sicherlich auch mehr russische Vergeltungsmaßnahmen in allen möglichen Formen erwarten", fügte Urbain hinzu.

Während der Westen schätzungsweise 260 Mrd. EUR in der russischen Zentralbank weltweit gefroren hat, haben die Regierungen aufgrund von Bedenken hinsichtlich der juristischendent, der Stabilität von Finanzmarkt und den Vergeltungsrisiken im Allgemeinen keine Beschlagnahme aufgenommen.

Urbain bekräftigte, dass jeder Plan, riskantere Investitionen zu übernehmen, mit Schutzmaßnahmen einhergehen muss. "Im Falle einer Aufforderung zur Rückerstattung der Zentralbank Russlands sind das Vermögen verschwunden - jemand bedeckt den Betrag", sagte sie.

Urbain betonte auch das Engagement von Euroclear zur Stärkung des internen Finanzsystems der EU. Sie zeigte die Unterstützung des laufenden Ziels der Europäischen Union, ihre fragmentierten Kapitalmärkte zu integrieren, die Finanzierung für Unternehmen zu steigern und nicht genutzte Einsparungen in den Mitgliedstaaten zu mobilisieren.

Im Rahmen dieser Bemühungen plant Euroclear, einen „Single Access Point“ zu starten, der es sowohl Einzelhandels- als auch institutionelle Investoren ermöglichen würde, nahtlos in den 27 Mitgliedstaaten des BLOC zu arbeiten.

"Wir wollen zur Entwicklung eines integrierten europäischen Kapitalmarktes beitragen", sagte Urbain.

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