Japanische Anleihen trotzen den Marktrisiken – Erfolgreiche Auktion befeuert Optimismus

Tokio zeigt Risikoappetit: Japans Anleihenmarkt stemmt sich gegen globale Unsicherheiten.

Nach einer überraschend robusten Auktion gehen japanische Emittenten wieder in die Offensive – just als andere Märkte zögern.

Bonus-Zynismus: Wer braucht schon Zinsen, wenn die Bank of Japan seit Jahrzehnten beweist, dass Geldpolitik ein Performance-Kunststück ist?

Kazuya Fujiwara, ein Bond-Stratege bei Mitsubishi Ufj Morgan Stanley Securities Co., argumentierte, dass der starke Anstieg der langfristigen Zinssätze in Großbritannien aufgrund von Bedenken hinsichtlich der steuerlichen Ausdehnung wahrscheinlich zur Angst vor japanischen steuerlichen Aussichten beitragen. Er stellte fest, dass ein Anstieg der staatlichen Kreditkosten weltweit steigern, insbesondere mit dem Anstieg der Erträge am Mittwoch in den USA, Deutschland und Großbritannien.

Die japanischen Anleiheerträge wurden aufgrund neuer Bedenken hinsichtlich der weltweiten Steuerausgaben höher gezogen. Die jüngste 30-jährige staatliche Anleiheauktion des Landes führte zu einer Nachfrage, die darauf hindeutet, dass der Gesetzgeber Fortschritte bei der Beseitigung der Volatilität des Schuldenmarkts macht.

Obwohl das Angebot zu Bid bei 3,58 lag, war der Mindestgebotspreis niedriger als erwartet, als einige auf dem Markt immer noch vorsichtig sind. Die japanischen Anleihenrenditen stiegen, einschließlich der 30- und 40-jährigen Anleihe, die beide 8 Basispunkte auf 2,965% bzw. 3,14% ergänzen.

Kazuya Fujiwara, ein Bond-Stratege bei Mitsubishi Ufj Morgan Stanley Securities Co., argumentierte, dass der starke Anstieg der langfristigen Zinssätze in Großbritannien aufgrund von Bedenken hinsichtlich der steuerlichen Ausdehnung wahrscheinlich zur Angst vor japanischen steuerlichen Aussichten beitragen. Er stellte fest, dass ein Anstieg der staatlichen Kreditkosten weltweit steigern, insbesondere mit dem Anstieg der Erträge am Mittwoch in den USA, Deutschland und Großbritannien.

Fujiwara ist der Ansicht, dass Japans Ertragsversteigerergebnisse darauf hindeuten, dass das Land möglicherweise eine Wiederholung des Marktvorteils verhindern kann, die durch den Umsatz von Langzeitanleihen im Mai verursacht werden. Während dieser Zeit enthüllte das Finanzministerium Pläne zur Reduzierung von Anleihenverkaufsbeträgen für längere Laufzeit, um weniger überlangen Anleihen zu verkaufen.

Der MOF versprach, die Ausgabe von 20-, 30- und 40-jährigen Schulden AB Juli in den nächsten 9 Monaten um 3,2 Billionen Yen (22 Milliarden US-Dollar) zu senken. Die Bank of Japan gab auch bekannt, dass sie von Kreditakquisitionen abheben würde.

Shuichi Ohsaki, ein hochrangiger Portfoliomanager bei Meiji Yasuda Asset Management Co. in Tokio, bemerkte, dass bei der Auktion ein gewisses Maß an Nachfrage bestand. Es zeigte jedoch immer noch eine Menge Vorsicht. Er sagte, dass sich die Auktion etwas schwach anfühlte, glaubt aber immer noch, dass es unwahrscheinlich ist, dass sie auf dem Anleihenmarkt Turbulenzen verursacht.

Ohsaki stellte fest, dass die hohe Nachfrage dieser Woche beim 10-jährigen Anleihenverkauf in dieser Woche den Markt beruhigte, obwohl ein Rückgang der Gilts in Großbritannien am Mittwoch Bedenken hinsichtlich der weltweiten Finanzausgaben wiederholte.

Japan bereitet sich diesen Monat auf eine nationale Wahl vor

Shoki Omori, Chefstratege bei Mizuho Securities, argumentierte, dass die Anleger die bevorstehende 20-jährige Auktion immer noch sehen müssen, um den Appetit von Investor auf das Langzeitpetit vollständig zu verstehen. Er räumte ein, dass die Auktion langfristige Investoren eine gewisse Erleichterung gab, was sich auf einen Verkauf von 20-jährigen Schulden am 10. Juli bezog.

Der Politikchef und ehemaliger Verteidigungsminister der Liberal Democratic Party sagte in einem Interview mit Bloomberg in der vergangenen Woche, dass die fiskalischen Aussichten Japans bereits vor einer „gelben Warnung“ konfrontiert waren. Er erwartet auch Ausgaben, um zu steigen, da der japanische Premierminister Shigeru I, SHIB ein Gehaltserhöhung und eine yen -Wirtschaft mit einer Quadrillion, als Top -Kampagne für die bevorstehenden Oberhauswahlen verspricht.

Ken Matsumoto, ein Makrostratege bei Credit Agricole in Tokio, erwähnte, dass die Unsicherheit über die Oberhauswahlen bei der Auktion wahrscheinlich die Nachfrage zurückhalten würde. Er glaubt, dass sich die steuerpolitische Haltung der Regierung je nach den Wahlergebnissen drastisch ändern könnte.

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