SEC’s Hester Peirce reißt den Deckel auf: Krypto-ETF-Kreationen sind "defekt" – was jetzt?

Die SEC-Kommissarin Hester Peirce hat die aktuellen Prozesse für Krypto-ETF-Kreationen und -Rücknahmen als "defekt" gebrandmarkt. Ein Schlag ins Kontor der traditionellen Finanzwelt, die immer noch versucht, mit Krypto Schritt zu halten.

Peirce, bekannt als "Crypto Mom" für ihre pro-innovation Haltung, übt scharfe Kritik an den bestehenden Mechanismen. Ihre Aussage kommt zu einem Zeitpunkt, an dem institutionelle Investoren trotz regulatorischer Hürden verstärkt in digitale Assets drängen.

Die Äußerungen könnten frischen Wind in die Debatte um Krypto-ETFs bringen – oder zeigen, wie sehr die Aufsichtsbehörden hinterherhinken. Typisch Bürokratie: Erst blockieren, dann kaputtreden.

Peirce sagt, sie macht keine Versprechen

Brea KIN G: Der US-amerikanische SEC-Kommissar Pierce sagt, dass in KIN # Bitcoin BITCOIN ETFs kommen werden

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- Der Bitcoin -Historiker (@pete_rizzo_) 25. Juni 2025

Während einer Bitcoin Policy Institute bestätigte Kommissar Peirce, dass derzeit Formular 19B-4-Einreichungen überprüft wurden, was ein hohes Interesse an dem Mechanismus „Sachpunkte“ anerkannte.

Sie wies jedoch darauf hin, dass die Branche, obwohl sie sich auf dieses neue Model freute, keine Versprechungen machte. Im Januar argumentierte James Seyffart, Analyst von Bloomberg Intelligence ETF, dass der Mechanismus für die Kreationen und Rücklösungen der Sachpunkte die Handelseffizienz für Fonds erhöhen würde.

präsentierte zuvor einen Plan für ein "überarbeitete In-Sach" -Modell, das dem Vermögensverwalter mehr Flexibilität geben könnte, wenn Anleger ihre Aktien für das zugrunde liegende Vermögenswert einlösen möchten.

Vivian Fang, ein Finanzprofessor an der Indiana University, sagte, Vermögensverwalter seien mit dem Erlösungsmodell „Sachgebiet“ vertraut und fügte hinzu, dass Einzelhandelsinvestoren, die ihre Aktien einlösen wollten, ihren Anteil an Bitcoin von BlackRock erhalten würden, was dann über einen Broker-Dealer in cash verwandelt werden könnte. 

"Du willst dein ein Ei zurück, ich gebe dir dein Ei zurück, ich muss mich nicht sofort darum kümmern, wie viel das Ei im Moment verkauft, es kann 5 Dollar sein, es kann 10 Dollar sein, aber ich halte ein Ei für dich und du bekommst ein Ei zurück, wenn du es willst."

-Vivian Fang, Finanzprofessor an der Indiana University

Fang erklärte jedoch, dass die Anleger bei der Einlöste ihrer Aktien immer noch cash zurückbekommen könnten, unabhängig vom Modell. Sie sagte, der einzige Unterschied bestand darin, dass das Bitcoin (oder Ei) verkauft werden musste, um dieses cash im cash zu erhöhen. 

US SEC sucht Kommentare zu Sachkreationen und Rücknahmen 

Die US-amerikanische SEC hat ein Modell „cash -Redemption“ vorgeschrieben, als die anfängliche Welle der Spot Bitcoin -ETFs im Januar 2024 die Genehmigung erhielt. Die Agentur kündigte jedoch im Februar dieses Jahres an, dass sie Kommentare zum Vorschlag zur Erlaubnis von Einlösungen in Anspruch genommen hatte. Im Mai startete die US-amerikanische SEC ein Verfahren, um die vorgeschlagene Regeländerung von NASDAQ zu bewerten, die Kreationen und Rücknahmen für BlackRocks Bitcoin ETF ermöglicht.

Die NASDAQ reichte am 24. Januar 2025 die vorgeschlagene Regeländerung ein und wurde am 12. Februar im Federal Register veröffentlicht, wobei sie einen ersten Überprüfungszeitraum auslöste.

Am 11. März verlängerte die SEC ihre Entscheidungsfrist auf den 13. Mai. In der Bestellung vom 13. Mai wurde das Verfahren gemäß Abschnitt 19 (b) (2) (b) des Securities Exchange Act von 1934 eingerichtet. Die US -amerikanische SEC bat um öffentliche Kommentare, ob diese Änderungen mit Abschnitt 6 (b) (5) des Gesetzes übereinstimmten. Im Januar beantragten CBOE und Vaneck auch Kreationen und Rücknahmen für ihre Spot- Bitcoin -ETFs. 

Im April traf sich eine Blackrock- Delegation, die vom Leiter der regulatorischen Angelegenheiten, B ENJ Amin Tecmire, mit der Krypto-Task Force der US-amerikanischen SEC geführt wurde, um Angelegenheiten darüber zu bügeln, um zukünftige Rücklösungen und Kreationen für Krypto-ETFs zu ermöglichen. cash und dem überarbeiteten In-Sach-Modell aus Sicht des Anlegers gab

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