Japan schießt auf 3,7% Kerninflation – Zinshammer droht!

Die Bank of Japan hat ein Problem: Die Kerninflation jagt mit 3,7% davon – ein Wert, der die geldpolitischen Falken in Tokio schon die Zinshebel spannen lässt.

Was das bedeutet? Yen-Halter, macht euch bereit. Die Ära des billigen Geldes könnte schneller enden als ein Bitcoin-Pump-and-Dump.

Und die Märkte? Die zucken schon nervös. Denn wenn die BoJ tatsächlich die Zinsen anzieht, wird das globale Spiel mit der Schuldenblase noch absurder. Aber hey – Hauptsache die Aktienkurse steigen, oder?

BOJ ist mit dem Zollrisiko ausgesetzt, da die Preise auf ganzer Linie steigen

Die Situation ist chaotisch. Der BOJ beendete bereits sein riesiges Stimulusprogramm im vergangenen Jahr und erhöhte im Januar die kurzfristigen Raten auf 0,5%, weil es der Ansicht war, dass Japan nahezu das 2% ige Inflationsziel erreichte. Aber jetzt haben sich die Dinge geändert.

Globale Risiken sind wieder auf dem Tisch. Trump ist wieder im Weißen Haus und seine erneute Tarifagenda lässt Japans exportlastige Wirtschaft wieder zerbrechlich aussehen. Deshalb hält sich der Boj voran ... vorerst.

Ryosuke Katagi, Marktökonom bei Mizuho Securities, sagte , die Zentralbank Sei vorsichtig: „Angesichts einer erhöhten Unsicherheit über die US-Tarifpolitik verfolgt die BOJ einen Warten-und-See-Ansatz, um die Entwicklungen in den bilateralen Handelsgespräche zu untersuchen.

Dies wird durch eine andere Inflationsmaßnahme unterstützt, die Kraftstoff und frische Lebensmittel ausbricht, die im Mai im Mai um 3,3% im April im Mai stieg. Das ist der schnellste Anstieg seit Januar 2024, als es 3,5%erreichte. Die BOJ beobachtet diese spezifische Zahl genau, da sie ein besseres Gefühl dafür vermittelt, ob die Inflation von Stronoder nur externen Kosten angetrieben wird.

Das gleiche Muster wird in Tokio angezeigt. Von Reuters befragte Analysten erwarten, dass die Kerninflation des Kapitals im Juni auf 3,3% verlangsamt wird, von 3,6% im Mai. Tokios Zahlen sind tendenziell frühe Signale für das ganze Land, aber der Tropfen ist nicht groß genug, um die Zentralbank zu beruhigen. Insbesondere nicht mit nicht frischen Lebensmittelpreisen um 7,7% gegenüber dem Vorjahr, höher als April von 7,0%.

BOJ hat das Timing aufgeteilt, während Ökonomen vor Preisspirale warnen

In der Zentralbank heizen sich die Debatte auf. Minuten von der Sitzung des BoJ vom 30. April bis 1 Mai 1 zeigte eine geteilte Vorstand. Einige Mitglieder sind besorgt, dass die Inflation immer wieder an Projektionen hinweg klettern wird. Die Idee einer Lohnpreisspirale wird jetzt ebenfalls ernst genommen.

In einer von der Bank veröffentlichten Forschungsarbeit heißt es, dass die langsame Anhebung der Tarife, während die Rohstoffe teuer bleiben, eine Aufwärtsschleife zwischen Löhnen und Verbraucherpreisen auslösen könnten.

Yoshiki Shinke, Chefökonom am Dai-Ihii Life Research Institute, sagte: "Die Inflation überschreitet die Erwartungen. Der Anstieg der Lebensmittelkosten ist besonders groß und ist in diesem Jahr wieder angenommen." Er fügte auch hinzu, dass "Firmen daran interessiert scheinen, die Preise weiter zu erhöhen". Yoshiki geht davon aus, dass die Kerninflation im August und möglicherweise im August unter 2% unter 2% liegt, warnte jedoch, dass die Verlangsamung schwächer sein könnte als erwartet.

Der BOJ behauptet immer noch, dass der Kosten-Push-Druck später in diesem Jahr und mit dem erwarteten Lohnwachstum hoffen, mehr inländischen Verbrauch zu sehen. Das ist die Logik, die sie verwenden, um eine weitere Wanderung zu vermeiden. Sie wollen, dass die Inflation aufgrund der Nachfrage 2% erreicht, nicht nur, weil die Lebensmittelpreise außer Kontrolle geraten.

Trotzdem läuft die Geduld aus. Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen stellte fest, dass eine geringfügige Mehrheit erwartet, dass die nächste Erhöhung der nächsten 25-Basis-Punkte Anfang 2026 stattfindet. Mit diesem neuesten CPI-Bericht könnte dieser Zeitplan jedoch leicht vorwärts gezogen werden-insbesondere, wenn die Inflation weiter springt und Trumps Tarifagenda die Exporte noch mehr schädigen.

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