Warren Buffett bereut: Berkshire-Gründungsvertrag war sein größter Fehler

Der legendäre Investor Warren Buffett macht einen überraschenden Rückzieher – und nennt den Gründungsvertrag von Berkshire Hathaway seinen größten Fehler.

Ein Blick hinter die Kulissen

Was genau in dem Dokument steht, das Buffett heute als Fehlentscheidung betrachtet, bleibt sein Geheimnis. Doch die Aussage allein reicht, um in der Finanzwelt für Stirnrunzeln zu sorgen. Hier ist ein Mann, der Milliarden verdiente, indem er andere bei ihren Verträgen überlistete – und bereut nun sein eigenes Fundament.

Die Ironie der traditionellen Finanzwelt

Während Buffett über starre Vertragsklauseln jammert, umgeht die Krypto-Branche genau diese Hürden mit smarten Verträgen auf der Blockchain. Keine versteckten Klauseln, kein Interpretationsspielraum – nur Code, der ausführt, was er verspricht. Aber hey, wer braucht schon Transparenz, wenn man stattdessen einen 90-jährigen Milliardär bitten kann, sein Bedauern auszudrücken?

Das Erbe eines Fehlers

Buffetts Eingeständnis untergräbt nicht sein Vermögen, aber vielleicht sein Vermächtnis. In einer Welt, die nach dezentralen, vertrauenslosen Systemen hungert, wirkt die Nostalgie für kaputte Papierverträge wie ein Relikt aus der Steinzeit der Finanzen. Der größte Fehler war nicht der Vertrag – sondern der Glaube, dass alte Systeme ewig halten würden.

Eine billige Textilaktie entwickelt sich zu einer persönlichen Auseinandersetzung

Warren konnte den Fehler auf das Jahr 1962 trac. Damals leitete er eine kleine Partnerschaft mit einem Vermögen von etwa 7 Millionen Dollar. Man würde sie heute als Hedgefonds bezeichnen. Er hatte Berkshire Hathaway aufgrund des hohen Betriebskapitals als günstige Aktie erkannt.

Das Unternehmen selbst war ein Textilunternehmen im Niedergang. Die Fabriken schlossen nacheinander. Jede Schließung finanzierte Aktienrückkäufe. Er plante, Aktien zu kaufen, sie zurückzukaufen und einen kleinen Gewinn mitzunehmen.

Bis 1964 besaß er einen bedeutenden Anteil. Warren traf sich mit dem Vorstandsvorsitzenden Seabury Stanton, der ihn nach seinem gewünschten Preis für ein Übernahmeangebot fragte. Er nannte 11,50 Dollar und gab sein Wort. Wochen später erreichte ihn ein Angebot von 11,375 Dollar. Er fühlte sich um ein Achtel Dollar betrogen. Er weigerte sich zu verkaufen, kaufte weitere Aktien und übernahm die Kontrolle. Stanton verlor seinen Posten.

Warren sagte später, dieser Schritt habe viel Geld in ein marodes Geschäft gebunden. Berkshire wurde zur Basis für alles, was danach kam. 1967 nutzte er es, um eintronVersicherungsunternehmen zu kaufen.

Später sagte er, er hätte den Versicherer besser über eine Neugründung erworben. Die Textilanlagen blieben wie ein Klotz am Bein. Zwanzig Jahre lang versuchte er, das Textilgeschäft zum Erfolg zu führen, bevor er schließlich aufgab.

Zwanzig Jahre Verluste schmälern den zukünftigen Wert um Milliarden

Warren sagte, die Textilsparte habe Jahr für Jahr keinen Gewinn erwirtschaftet. Das Nettovermögen von Berkshire habe zeitweise bei fast 20 Millionen Dollar gelegen. Dieses Geld habe das gesamte Unternehmen mitgerissen.

Er schätzte den Wertverlust auf 200 Milliarden Dollar. Er scherzte, dass ihn der Versuch, das Textilunternehmen zu führen, glauben ließ, er könne jedes schlechte Unternehmen managen. Diese Annahme erwies sich als Trugschluss.

Auf die Frage nach den Lehren aus solchen Situationen antwortete Warren, Manager sollten schlecht geführte Unternehmen schnellstmöglich verlassen. Erfolg liege darin, gute Unternehmen zu besitzen, nicht darin, marode zu sanieren. Jahre später fügte er dem Geschäftsbericht von Berkshire Hathaway eine Zeile hinzu, in der er erklärte, dass selbst bei schlechtem wirtschaftlichem Klima der Ruf des Unternehmens immer die Oberhand behalte.

Warren erklärte, er habe dies erst spät gelernt, da seine Ausbildung sich auf billige Anlagen konzentriert habe. Er arbeitete ab etwa 1950 mit Ben Graham zusammen. Dessen System förderte die Jagd nach Schnäppchen. Später sagte er, der Kauf guter Unternehmen zu fairen Preisen funktioniere besser. Er fügte hinzu, wenn er diese Lektion bei Berkshire nicht gelernt habe, werde er es nie tun.

Harte Geschäfte bringen auf den Märkten keine Bonuspunkte

Warren sagte, es habe zwei Jahrzehnte gedauert, bis er das Textilgeschäft endgültig aufgegeben habe. Nach Stanton leitete Ken Chase die Sparte. Warren beschrieb Chase als ehrlich und fähig. Trotz aller Bemühungen scheiterte das Unternehmen.

Berkshire kaufte Waumbec Mills in Manchester, New Hampshire. Auch das scheiterte. Neue Maschinen versprachen Arbeitsplatzersparnis. Diese Pläne verschwanden in der Schublade. Nichts davon löste das Kernproblem.

Warren sagte, er erhalte immer noch Anrufe zu schwierigen Geschäftsangelegenheiten. Man schlage vor, diese mit Geld und Talent anzugehen. Er lehne diese Logik ab. Er verglich die Geschäftswelt mit dem Sport. Auf den Märkten führe Schwierigkeit nicht zu Belohnung.

Leichte Siege zählen genauso viel. Er sagte, über niedrige Hürden zu steigen Sei besser, als über hohe zu springen.

Er räumte ein, ins Zeitungsgeschäft eingestiegen zu sein. Berkshire kaufte die „Buffalo Evening News“ im Jahr 1977. Die ersten Jahre verliefen schwach, die späteren Jahretron.

Warren sagte, die Branche habe sich bis 2010 grundlegend verändert. Berkshire verkaufte die Zeitung 2020. Er beschrieb seinen Ansatz zudem als das genaue Gegenteil der Lehrbücher von Wirtschaftshochschulen. Er vermeidet den Verkauf durchschnittlicher Anteile, es SEI denn, diese stünden vor dauerhaften Verlusten oder Problemen mit den Arbeitskräften.

Auf Charlie Munger angesprochen, sagte Warren, sein Partner würde denselben Fehler nennen. Warren erklärte, Munger habe ihn bereits 1959 gewarnt. Hätte er früher auf ihn gehört, wären ihm jahrelange Probleme erspart geblieben.

Warren lacht gern darüber und akzeptiert diese Lektion öffentlich, kurz bevor er sich endgültig von seinem Posten zurückzieht.

30 Tage lang kostenlos einer Premium- für den Krypto-Handel