هيئة الأوراق المالية الأمريكية تؤجل طرح صناديق XRP وDOGE المتداولة: كيف تختلف عن نظيراتها من البيتكوين والإيثريوم

واجه طرح صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة المرتبطة بعملة Ripple's XRP وعملة Dogecoin (DOGE) تأخيرات، مما كشف عن العقبات التي تواجه الأصول الرقمية خارج نطاق البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH).

بينما كان من المتوقع أن يكون كلا الصندوقين معلمين مهمين لمجتمعاتهما respective، فإن تعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) معهما يظهر الفجوة بين المنتجات التجريبية وصناديق البيتكوين والإيثريوم الأكثر رسوخًا والتي تتداول بالفعل في البلاد.

هيئة الأوراق المالية الأمريكية تمدد مواعيد صندوق XRP المتداول بينما يواجه صندوق DOGE تأخيرًا قصيرًا

في 10 سبتمبر، مددت هيئة الأوراق المالية الأمريكية مراجعتها لصندوق Franklin XRP المتداول، حيث نقلت موعد القرار النهائي من 15 سبتمبر إلى 14 نوفمبر 2025. واستشهدت الهيئة regulator بالحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم التعليقات والمخاطر المحتملة.

وهذا يمثل التمديد الثاني منذ تقديم المنتج لأول مرة في مارس، مما ترك 15 طلبًا لصناديق XRP المتداولة في حالة من عدم اليقين. ومع ذلك، حتى مع التأخير، فإن المراهنين على Polymarket قد أعطوا أكثر من 90% فرصة للاعتماد بحلول نهاية العام، مما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا واثقين من أن Ripple ستحصل على صندوقها الخاص قبل نهاية عام 2025.

بينما تنتظر XRP الوضوح، انتقل الاهتمام إلى Dogecoin. وفقًا لمحلل صناديق الاستثمار المتداولة في Bloomberg إريك بالشوناس، فإن صندوق Rex-Osprey Doge ETF (DOJE)، الذي كان من المقرر في الأصل أن يصل إلى السوق في 12 سبتمبر، من المقرر الآن إطلاقه في منتصف الأسبوع المقبل، على الأرجح في 18 سبتمبر.

تظهر البيانات الحديثة من Santiment أن الحيتان كانت تتراكم على عملة meme الأصلية استعدادًا للصندوق المتداول، حيث وصلت الحيازات المحتفظ بها في المحافظ التي تحتوي على ما بين مليون وعشرة ملايين DOGE إلى أعلى مستوى في أربع سنوات.

هياكل مختلفة، نتائج مختلفة

يبرز نهج هيئة الأوراق المالية الأمريكية انقسامًا رئيسيًا في كيفية وصول صناديق العملات المشفرة المتداولة إلى السوق. على سبيل المثال، يتم تنظيم صناديق البيتكوين والإيثريوم المتداولة كصناديق استئمانية مانحة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933. أصبح إطار قانون '33 الآن المعيار الصناعي للمنتجات المشفرة المدعومة ماديًا، لكنه involves عملية مراجعة lenGThy تتضمن فترة تعليق رسمية.

في الوقت نفسه، وفقًا لخبير الصناعة جيمس سيفارت، فإن منتج Dogecoin structured بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940، مما يسمح له باستخدام إطار فريد كشركة استثمار مسجلة (RIC)، وهو يختلف عن الإعداد standARd المستخدم من قبل صناديق العملات المشفرة الأكثر رسوخًا.

تتضمن استراتيجيته gaining التعرض لسوق spot من خلال فرع في جزر كايمان، وهو innovation قانوني مصمم للمساعدة في bypass القيود regulatory. يمكن لهذا الترتيب البديل أن يسمح بوقت أسرع للوصول إلى السوق وآليات تشغيلية مختلفة، مثل القدرة على الاحتفاظ بالمشتقات إلى جانب الأصول spot.

يشرح ARBitrage التنظيمي why why قد يتم تداول صندوق لـ Dogecoin، وهو أصل تم إنشاؤه في الأصل ك مزحة، في الولايات المتحدة قبل صندوق لـ XRP، الذي يتمتع بنظام بيئي أكثر تطورًا وسابقة قانونية.

ترجمة: SatsM1ner