مورغان ستانلي يشيد بأداء سهم UnitedHealth (UNH) — ولكن هل يمكنه الصعود أعلى؟
كان تحقيق التوقعات أمراً مفروغاً منه لسهم الشركة العملاقة التقليدية. ومع ذلك، بعد عام 2025 المضطرب، أصبح مجرد تلبية التوقعات الداخلية سبباً كافياً للاحتفال.
هذا ما حدث هذا الأسبوع، حيث كشف ملف تنظيمي 8-K أن الشركة على المسار الصحيح لتسجيل 78% من أعضاء برنامج MedicARe Advantage (MA) في خطط ذات تصنيف جودة لا يقل عن أربعة نجوم العام المقبل. بينما يتوافق هذا مع متوسط الشركة خلال السنوات القليلة الماضية، ويتسق مع أهدافها الخاصة، فإن فشل UNH في تحقيق معاييرها الخاصة في وقت سابق من هذا العام تسبب في انهيار سعر سهمها.
بينما تمثل نسبة 78% تحسناً صحياً من نسبة 71% هذا العام، كان رد فعل السوق الإيجابي - حيث ارتفع سهم UNH بنسبة 10% منذ ظهور الخبر - رد فعل على الأمل في أن الشركة بدأت تتجه مرة أخرى في الاتجاه الصحيح.
هذا هو الرأي الذي شكلته محللة مورغان ستانلي إيرين رايت بعد مجموعة مكثفة من اللقاءات الفردية مع قادة عملاق الرعاية الصحية المتعثر.
توضح المحللة ذات الخمس نجوم، والتي تعد من بين أفضل 3% من محترفي الأسهم في TIPRanks: "نحن إيجابيون بشكل تدريجي بعد المناقشات مع إدارة UNH حيث كانت لديها قناعة في الانتعاش، مدفوعة بتحسن أرباح MA وOptum Health".
تلاحظ رايت أن الأمور似乎 تتجه لصالح UNH مع أرقام MA الخاصة بها، حيث من المتوقع أن يزيد هامشها قبل الضريبة من 2% إلى 2.5% في 2025 إلى 2.5% إلى 3% في العام المقبل. كما أشادت المحللة بتوقعات 78% لعام 2026، والتي تصفها رايت بأنها "أول مربع تحقق في قصة انعكاس هامش MA".
كان من بين من تحدثت معهم رايت الرئيس التنفيذي ستيفن هيمسلي، وقد غادرت رايت meeting مع انطباع إيجابي. تعتقد المحللة أن رئيس الشركة الجديد يتخذ "موقفاً prudent" عندما يتعلق الأمر بالبيانات التطلعية، وهي تتفق مع هذا النهج.
تضيف رايت، التي تمنح UNH تصنيف OverWeight (أي شراء): "هذا يتناسب مع هدف العودة إلى شركة UNH التي كانت تتخطى التوقعات وترفعها".
ومع ذلك، قد تحتاج هدف السعر البالغ 325 دولاراً الذي وضعته رايت إلى نظرة ثانية، حيث يشير حاليًا إلى انخفاض محتمل بنسبة 6% من المستويات الحالية.
موقفها ليس بعيداً عن وجهة نظر Street الأوسع. مع 17 شراءً، و2 hold، و1 بيع، تحمل UNH تصنيف Strong Buy بالإجماع، بينما يصل متوسط سعر الهدف لمدة 12 شهراً إلى 327.78 دولاراً، وهو ما يتماشى تقريباً مع توقعات رايت.
ترجمة: KYC0d3r
