كيف يتحكم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في المعروض النقدي وأسعار الفائدة؟

البنك المركزي الأمريكي يرفع سعر الفائدة ويخفضها. لكن كيف؟

السياسة النقدية: أدوات التحكم

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي ثلاث أدوات رئيسية. أولاً، عمليات السوق المفتوحة. يشتري أو يبيع السندات الحكومية لضخ أو سحب السيولة من النظام المصرفي. الشراء يزيد المعروض النقدي ويخفض الأسعار. البيع يفعل العكس.

ثانياً، معدل الخصم. هذا هو السعر الذي تقترض به البنوك مباشرة من النافذة الطارئة للفيدرالي. رفعه يجعل الاقتراض أكثر تكلفة، مما يبطئ النشاط.

الأداة الثالثة هي متطلبات الاحتياطي. يحدد النسبة التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها كاحتياطي مقابل الودائع. تخفيضها يطلق المزيد من الأموال للإقراض.

التأثير على الاقتصاد والاستثمار

عندما يرفع الفيدرالي الأسعار، تزداد تكلفة الاقتراض. يتباطأ الإنفاق والاستثمار. الهدف هو كبح التضخم. وعندما يخفضها، يحفز النمو. هذه القرارات تهز كل شيء، من أسعار الرهن العقاري إلى عوائد السندات.

في عالم اليوم، يتجاوز المستثمرون هذه الآليات أحياناً. يبحثون عن أصول لا مركزية لا تخضع لسيطرة أي بنك مركزي – وهو تذكير بأن أقوى الأدوات يمكن أن تفقد بريقها عندما يجد الناس طريقاً حولها.

أدوات الفيدرالي لضبط المعروض النقدي

يتحكم الفيدرالي في أسعار الفائدة عبر تحديد نطاق سعر الأموال الفيدرالية، وهو معدل الفائدة الذي تقرض فيه البنوك احتياطياتها لبعضها البعض لليلة واحدة. وعادةً ما يُحدد هذا النطاق بفارق 25 نقطة أساس، مثل 5.25%-5.50%.