بيتكوين مقابل الذهب: لماذا يتحرك بيتكوين عادة بعد الذهب، كما يقول راؤول بال

يقول المستثمر الكلي راؤول بال إن الأداء الضعيف الأخير للبيتكوين مقارنة بالذهب ليس بالأمر غير المعتاد، وقد يمهد الطريق في الواقع لتحرك قوي لاحقاً.

وتحدثاً عن المقارنة المستمرة بين بيتكوين والذهب، أوضح بال أن الذهب يتحرك عادة أولاً، بينما يميل بيتكوين إلى اللحاق لاحقاً في الدورة. وفقاً له، الأمر لا يتعلق بالذهب نفسه حقاً، بل بمكان الاقتصاد العالمي في دورة الأعمال.

الأمر ليس عن الذهب، بل عن السيولة

قال بال إن الذهب يعكس ببساطة الظروف المالية. عندما تواجه الحكومات ارتفاع الديون وتكاليف الفائدة، فإنها غالباً ما تضخ سيولة في النظام. هذه السيولة تتدفق في النهاية عبر أسواق الأصول.

"الظروف المالية تقود السيولة، والسيولة تحرك أسعار الأصول،" شرح بال. في الدورات السابقة، تحرك الذهب أولاً، تلاه بيتكوين بتأخير.

وأضاف أنه إذا قارنت أسعار بيتكوين والذهب مع تأخير زمني يقارب ستة أشهر، فإن رسومهما البيانية تتطابق بشكل وثيق. الفجوة الحالية بينهما، والتي وصفها بـ "فكي التمساح"، تعود بشكل رئيسي إلى أضرار السوق الخاصة بعملات التشفير، وليس إلى دورة مكسورة.

عملات التشفير غير مملوكة بشكل كافٍ حالياً

يعتقد بال أن معظم المستثمرين حالياً يستثمرون أقل من الوزن الطبيعي في عملات التشفير، حيث يعتقد الكثيرون أن دورة الصعود قد انتهت بالفعل. إذا تحرك السوق نحو الأعلى من هنا، فإنه يتوقع أن يلاحق المستثمرون الأسعار بسرعة.

"إذا بدأت عملات التشفير في التحرك مرة أخرى، سيدرك الناس أنهم يستثمرون بأقل من التعرض المطلوب،" قال.

لماذا يمكن أن يكون عام 2026 عاماً كبيراً لبيتكوين

شارك بال أيضاً سبب اعتقاده أن عام 2026 يمكن أن يكون عاماً مهماً لبيتكوين. إطاره النظري، الذي يسميه "شفرة كل شيء"، يعتمد على السيولة العالمية، والتي يقول إنها تفسر حوالي 90% من تحركات سعر بيتكوين.

وقال إن العام الماضي لم يحقق دفعة السيولة التي توقعها الكثيرون. مددت الحكومات الجداول الزمنية للديون، مما أدى فعلياً إلى دفع الدورة من أربع سنوات إلى خمس سنوات بدلاً من ذلك.

الأحداث غير المتوقعة، بما في ذلك إغلاق حكومي طويل وسحب السيولة من النظام، أضرت بالأصول عالية المخاطرة مثل العملات المشفرة أكثر من غيرها. تعرض بيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع لضربة خاصة في أكتوبر، عندما تسبب حدث تصفية كبير عبر البورصات في أضرار واسعة النطاق.

لماذا كان بيتكوين يتحرك بشكل جانبي

قال بال إن سوق العملات المشفرة لا يزال يعيد تأهيل نفسه بعد تلك الصدمة. هذا يفسر سبب تداول بيتكوين بشكل جانبي بينما دفعت الأسهم والذهب إلى مستويات قياسية جديدة.

"تقع العملات المشفرة في أقصى منحنى المخاطرة،" قال بال. "عندما تختفي السيولة، تتعرض للضربة أولاً. ولكن عندما تعود السيولة، فإنها تميل أيضاً إلى التعافي بأسرع ما يمكن."

وفقاً لراؤول بال، فإن تأخر بيتكوين عن الذهب هو جزء من دورة كلية طبيعية. إذا تحسنت السيولة العالمية كما هو متوقع، يمكن أن يلحق بيتكوين بالركب في النهاية، مع تشكل عام 2026 كعام رئيسي للتحرك الكبير التالي.

ترجمة: BullR1d3r