استراتيجية شراء البيتكوين مستمرة بقوة—لكن احذر: بيع الأسهم قد يكون قاب قوسين لسداد الديون
في مفارقة تثير الدهشة، تستمر الاستراتيجية في ضخ الأموال في البيتكوين بينما تلوح في الأفق إمكانية بيع الأسهم لتسديد الديون.
هل هذه خطوة ذكية أم مجرد مقامرة أخرى في سوق لا يرحم؟
يبدو أن بعض المستثمرين لم يتعلموا الدرس بعد—عندما تكون السيولة نادرة، يصبح كل شيء على الطاولة... حتى الأصول 'المقدسة'.
أحدث عملية شراء بيتكوين للاستراتيجية
قادت ستراتيجي حركة الخزينة العالمية للبيتكوين، وقادت استحواذ الشركات على BTC في العديد من المناسبات. ومع ذلك، منذ شراء بقيمة ٢,٤ مليار دولار في بداية الشهر، تباطأت، شراء ١٨ مليون دولار الأسبوع الماضي. اليوم، أعلن مايكل سايلور عن شراء آخر:
Strategy has acquired 430 BTC for ~$51.4 million at ~$119,666 per bitcoin and has achieved BTC Yield of 25.1% YTD 2025. As of 8/17/2025, we hodl 629,376 $BTC acquired for ~$46.15 billion at ~$73,320 per bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/FLRjCKDMQO
— Michael Saylor (@saylor) August 18, 2025من ناحية، يبدو هذا غريبًا بعض الشيء. وصلت بيتكوين مؤخرًا إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، والعديد من الشركات اليابانية تجاوزت استهلاك ستراتيجي لـ BTC هذا الأسبوع، غالبًا بفوارق كبيرة.
من ناحية أخرى، قد تكون هذه الشركات استثناءات. تظهر بيانات البلوكشين أن حيازات الخزينة للشركات من BTC انخفضت بمقدار ٢٠٠٠ بيتكوين منذ أوائل أغسطس. تواصل ستراتيجي إعادة بناء زخم الشراء بينما يتراجع معظم المشترين الآخرين للبيتكوين.
خطة جديدة لبيع الأسهم؟
للمساعدة في توضيح تحركاتها، قام سايلور أيضًا بتوزيع توجيه جديد يوضح استراتيجية الشركة في أسواق رأس المال. اعتمادًا على بعض العوامل، قد تبيع الشركة الأسهم لأسباب غير شراء البيتكوين:
ومع ذلك، أشار العديد من المعلقين إلى أن هذا يتناقض مباشرة مع الإرشادات من أحدث عرض للأرباح. تقوم الاستراتيجية بالفعل بمعايرة مشترياتها من بيتكوين بناءً على mNAV، وهي وظيفة لأسعار BTC وسهم MSTR. ومع ذلك، فإن قرارها ببيع الأسهم لأسباب غير اكتساب الرموز هو جديد.
يمكن للمجتمع أن يأخذ هذا بطريقتين. قد يؤثر نقص عرض بيتكوين سلبًا على طرق اكتساب الاستراتيجية، بعد كل شيء. من خلال البدء في إصدار الأسهم دون مشتريات BTC المقابلة، قد تكون تستعد لتحول طويل الأجل.
ومع ذلك، قد يشير هذا التراجع أيضًا إلى ضعف محتمل، بالنظر إلى انخفاضات الأسعار الأخيرة لبيتكوين. قد تحتاج الشركة إلى هذه المبيعات من الأسهم لمواصلة تمويل ديونها حتى يتعافى BTC قليلاً.
في الوقت الحالي، من الصعب التأكد.
