لماذا باع آرثر هايز tokens بقيمة 5.1 مليون دولار من HYPE بسبب مخاوف تتعلق بـ 12 مليار دولار في Hyperliquid

باع آرثر هايز، كبير مسؤولي الاستثمار في Maelstrom والشريك المؤسس لـ BitMEX، 96,600 token من Hyperliquid (HYPE) بقيمة تقريبية تبلغ 5.1 مليون دولار، بعد أقل من ثلاثة أسابيع من توقعه الصعودي بشأن هذا الأصل.

عطل نهاية الأسبوع، ظهرت تقارير تفيد بأن رائد الأعمال في مجال العملات المشفرة قام ببيع كامل حصته من token الأصلي لمنصة التبادل اللامركزي، مما أثار مخاوف بشأن موقفه من البروتوكول.

قال هايز في البداية إن عملية البيع تمت لتمويل شراء سيارة Ferrari. ومع ذلك، أوضحت MaelstrOM لاحقًا أن القرار كان rooted في إدارة المخاطر وليس الإنفاق على الكماليات.

لماذا باع هايز Hyperliquid

في بيان صدر في 22 سبتمبر على X، أشارت Maelstrom إلى التحديات الهيكلية لـ HYPE، وخاصة جدول فك token القادم، كعامل مهم يمكن أن يؤثر على أداء سعره.

وفقًا لـ Maelstrom، تواجه Hyperliquid لحظة "سيف ديموقليس" تبدأ في 29 نوفمبر، عندما سيبدأ 237.8 مليون token في الاستحقاق خطيًا على مدى 24 شهرًا. وبمتوسط سعر 50 دولارًا، يصل ذلك إلى 11.9 مليار دولار من العرض المحتمل، أو ما يقرب من 500 مليون دولار من tokENS التي يتم إصدارها شهريًا.

حسب الصندوق أن آلية إعادة الشراء في Hyperliquid يمكنها امتصاص حوالي 17٪ فقط من هذا الإصدار، مما يعرض ما يقرب من 410 ملايين دولار من tokens للبيع في السوق المفتوحة كل شهر.

علاوة على ذلك، لاحظ صندوق العملات المشفرة أن الطلب من شركات الخزينة للأصول الرقمية مثل Sonnet قد لا يكون كافيًا لإنقاذ Hyperliquid لأن مشترياتها ستكون "مجرد قطرة في دلو مقارنة بإطلاقات HYPE الوشيكة".

بالإضافة إلى ذلك، أضافت الشركة أنه من المرجح أن يطورو HYPE يبيعون أجزاء من حصصهم بمجرد بدء الاستحقاق.

وفقًا لـ Maelstrom:

"ضع نفسك مكان مطور Hyperliquid. لقد عملت بجد شديد لسنوات. مبلغ يغير الحياة في tokens بدأ في الاستحقاق؛ وهو بعيد عنك بنقرة واحدة فقط. ماذا ستفعل؟"

المنافسة المتزايدة

بجانب اقتصاديات token، ARguedت Maelstrom أن Hyperliquid تواجه الآن منافسين أقوى في ساحة DEX الدائمة من Lighter و Aster المدعومة من Binance.

خلال الأسبوع الماضي، حظيت المنصة الجديدة بدعم كبير من مؤسس Binance تشانغ بينغ تشاو وتتميز بعدة ميزات فريدة مثل الأوامر المخفية والدعم متعدد السلاسل.

نتيجة لذلك، برزت Aster كمدللة لصناعة العملات المشفرة، حيث تجاوز حجم DEX الخاص بها حجم Hyperliquid خلال الـ 24 ساعة الماضية.

بالنظر إلى هذا، statedت Maelstrom:

"أنت لا تأكل غداء estABlishment العملات المشفرة وتبتعد دون منافسة. الأعمال هي حرب، وكان عمر النصف لمعظم منتجات العملات المشفرة تاريخيًا قصيرًا – يجتذب الفائزون سربًا من هجمات مصاصي الدماء."

في هذه الأثناء، لم يتخل هايز تمامًا عن موقفه الصعودي حيث حافظ على أن HYPE يمكن أن يحقق still مكسبًا قدره 128x بحلول عام 2028.