بيتكوين لم تعد مرتبطة بالمعروض النقدي العالمي M2 - ماذا يعني ذلك لسعر البيتكوين؟

مع ذلك، كشف شهر سبتمبر عن مؤشرات تفيد بأن بيتكوين قد لم تعد مرتبطة بالمعروض النقدي M2. ماذا يقول المحللون عن هذا التحول؟

فقدت بيتكوين ارتباطها بالمعروض النقدي العالمي M2 في سبتمبر

عادة ما يرى الخبراء أنه عندما يزيد المعروض النقدي M2، تتدفق السيولة إلى أصول الاستثمار مثل بيتكوين، مما يغذي ارتفاع سعرها، والعكس صحيح.

لكن ملاحظة حديثة للمحلل كولين توكس كريبتو أظهرت أن هذا الارتباط الإيجابي قد ضعف بشكل كبير.

يسلط مخططه الضوء على تباعد واضح بين سعر بيتكوين (بدون تأخير) والمعروض النقدي العالمي M2 (مؤجل بمقدار 80 يومًا).

سعر بيتكوين والمعروض النقدي العالمي M2. المصدر: كولين توكس كريبتو

أصبح هذا التباعد أكثر وضوحًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وهو يمثل أضعف ارتباط منذ إطلاق صناديق بيتكوين الاستثمارية المتداولة في يناير 2024، عندما تحرك المؤشران بشكل متقارب.

أشار كولين إلى أنه في جميع دورات صعود بيتكوين الثلاث السابقة، انهار الارتباط بين بيتكوين والمعروض النقدي العالمي M2 مع اقتراب السوق من ذروته.

اقترح أن نفس النمط قد يتكرر مرة أخرى، مما يعني أن بيتكوين قد تكون قريبة من ذروة دورتها الحالية. مع ذلك، اعترف بأنه غير متأكد.

قال كولين: "سأراقب المعروض النقدي العالمي M2 عن كثب. أعتقد أن هناك فرصة لعودة مستوى متزايد من الارتباط خلال المرحلة الصعودية القوية المقبلة لبيتكوين، لكنني لا أستطيع ضمان ذلك، أو أن الارتباط سيعود على الإطلاق في هذه الدورة".

يضيف ضعف الارتباط مع M2 تعقيدًا للمستثمرين. على مدار العام الماضي، وضع العديد هذا العامل في قمة أولوياتهم عند تخصيص بيتكوين في محافظهم الاستثمارية.

فقدت بيتكوين أيضًا ارتباطها بالأصول التقليدية مثل الأسهم والذهب

تحركات بيتكوين في سبتمبر انفصلت عن المعروض النقدي M2 والأصول التقليدية مثل S&P 500 وناسداك والذهب.

أظهر تقرير حديث من CryptoQuant أن ارتباط بيتكوين بناسداك أصبح سلبيًا. انخفض المعامل إلى أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024. meanwhile، بحلول 16 سبتمبر، استمر الذهو ومؤشر S&P 500 في تحقيق ارتفاعات قياسية جديدة، بينما ظلت بيتكوين عالقة below 120,000 دولار.

بينما استمر المستثمرون في ضخ الأموال في الأسهم والذهب، أظهرت بيانات on-chain ضغط شراء أضعف للبيتكوين. ظهر هذا في الإشارات البرتقالية عبر جميع مجموعات المحافظ في سبتمبر على مخطط "Trend Accumulation SCore by Cohort".

معدل التراكم حسب المجموعة. المصدر: Glassnode.

أفادت Glassnode: "معظم مجموعات بيتكوين تظل beloW عتبة 0.5، مما يشير إلى استمرار ضغط البيع. لا توجد مجموعة تظهر تراكمًا قويًا (>0.8). يظل السوق في وضع محايد إلى توزيع بشكل عام".

تدعو هذه الإشارات المستثمرين والمحللين إلى إعادة تقييم جميع عوامل الارتباط. تتباطأ تدفقات رأس المال إلى بيتكوين، مما يثير possibility أن السوق قد يقترب من قمة محلية.

ترجمة: BeARTr4p