وينترميوت: بيتكوين فقد دعم تدفقات رأس المال، ويجب توخي الحذر تجاه العملات البديلة على المدى القصير

صرحت وينترميوت أن محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُظهر أن معظم المسؤولين يتوقعون رفعاً آخر لأسعار الفائدة خلال العام، مع تسعير السوق لاحتمال يبلغ نحو 20% لرفع الفائدة بحلول نهاية أكتوبر. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.24%. وفي هذا السياق، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2% الأسبوع الماضي، مسجلاً مستوى قياسياً تاريخياً، بينما أدى سوق العملات المشفرة أداءً ضعيفاً. وجاء ارتفاع الأسهم الأمريكية مدعوماً بتوقعات نمو أرباح الشركات، في حين افتقر سوق العملات المشفرة إلى دعم مماثل من الأرباح واعتمد أكثر على تدفقات رأس المال الجديدة. ومع انعكاس تدفقات رأس المال، أصبح من الصعب الحفاظ على الزخم الصعودي المستمر لأصول العملات المشفرة على مدى الأسابيع الستة الماضية. وتراجعت بيتكوين من نطاق 86,000 إلى 87,000 دولار الأسبوع الماضي، لتصل إلى نحو 80,400 دولار يوم الخميس قبل أن تتعافى فوق 83,000 دولار وتستعيد أعلى نطاق عند 82,500 دولار. وسجل صندوق بيتكوين الفوري المتداول في البورصة الأمريكية تدفقاً خارجياً صافياً بلغ نحو 679 مليون دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق خارجي أسبوعي منذ أواخر يونيو، بينما شهد صندوق إيثيريوم تدفقاً خارجياً صافياً بلغ نحو 542 مليون دولار. فقد سوق العملات المشفرة دعم تدفقات رأس المال، في حين لا تزال الأسهم الأمريكية تمتلك نمو الأرباح كوسادة. لذلك، على المدى القصير، لن تظل النظرة إلى السوق متفائلة إلا إذا استقرت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل وتحولت أموال صناديق المؤشرات المتداولة الفورية إلى تدفقات داخلة صافية. وقبل تحقق هذين الشرطين، تظل بيتكوين أصلاً أكثر حساسية لتقلبات الأسهم الأمريكية وأعلى مخاطر الهبوط، مما يجعل من غير المستحسن ملاحقة العملات البديلة منخفضة الجودة. وإذا تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً مستوى 5.64% المسجل في 30 سبتمبر، أو إذا استمرت بيتكوين في مواجهة مقاومة حول 82,500 دولار، فستتبنى وينترميوت موقفاً حذراً. وينبغي هذا الأسبوع التركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر لتقييم ما إذا كان تضخم الطاقة ينتشر إلى التضخم الأساسي، وكذلك الأداء المالي للمؤسسات المالية والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.